现货方面：本周碳酸锂价格下跌。99.5%电池级碳酸锂均价下跌950元/吨至90550元/吨，环比下跌1.04%；99.2%工业级碳酸锂均价下跌1200元/吨至85650元/吨，环比下跌1.38%。本周氢氧化锂价格下跌，56.5%电池级粗颗粒氢氧化锂均价下跌450元/吨至82450元/吨，环比下跌0.54%；56.5%工业级粗颗粒氢氧化锂均价下跌450元/吨至74700元/吨，环比下跌0.6%。   

供应方面：因锂云母提锂产量下滑，碳酸锂周度产量小幅下降。江西地区不同程度减产，外采矿石提锂产能因成本持续倒挂，开工偏低。企业周度开工率小幅下降至约62.5%。据SMM数据，最新当周上游、下游库存小幅上升，贸易商等中游环节大幅累库。另一方面，据外媒消息，阿根廷四个新锂矿项目将在未来几周至几个月内陆续投产，包括法国Eramet SA公司和青山控股共同参与的Centenario Ratones、浦项制铁控股公司的Sal de Oro、紫金矿业集团的Tres Quebradas和赣锋的Mariana。项目投产或使得阿根廷的锂年产能大幅增加79%，达到20.2万公吨当量，后续或对供应形成进一步的补充，不过此方面增量此前已有一定预期。

需求方面：下游需求较弱。三元材料价格走平，三元材料企业开工率约38%，排产低位企稳。磷酸铁锂生产处于亏损状态、需求维持较弱，7月排产小幅下行，生产及备库积极性偏低，磷酸铁锂头部企业开工率维持于4-7成，中部企业开工率约3-4成。

库存方面：最新当周总库存上升，上游、下游小幅累库，贸易商等中游环节大幅累库。

总结：锂价近期偏弱运行，进入7月后，LC2411合约于91000-96000元/吨区间内窄幅震荡。7月5日，11合约跌0.90%至93900元/吨，碳酸锂注册仓单减少14手至27297手。交割方面，7月5日07合约完成配对579手，7月累计匹配9377手；7月5日07合约完成交割213手，7月累计完成交割8062手。当前基本面维持偏弱，江西地区产量及开工下行，对于供应减量的影响初步显现。下游磷酸铁锂产量增速放缓、排产小幅下滑，三元价格持平、排产低位企稳，需求有待进一步改善。短期内维持观望情绪，期价或偏弱震荡，参考区间85000-98000元/吨，关注前低附近支撑。后续留意传统金九银十旺季前的补库需求能否兑现，海外项目投产未来或贡献一定增量，由于供应相对过剩的预期相对较难扭转，中长期角度建议仍维持偏空思路。

报告链接：广州期货-一周集萃-碳酸锂-江西锂云母提锂周度产量下行，期价窄幅震荡-20240705