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走进期权 | 期权交易我知道（一）

浏览数：2981 发布时间：2021/6/10 17:16:59

期权（Option）由于非线性损益结构的特点，加上合约众多，在交易上有更多的策略变化。

期权交易策略适用对象

个人投资者：单腿或双腿组合策略

产业企业：保护性策略、备兑策略

机构投资者：波动率交易、Delta中性交易

单腿或双腿组合策略——基于对行情方向判断进行交易

1、牛市看涨期权的双腿组合策略

策略	买入一份执行价较低的看涨期权，同时卖出一份执行价较高的看涨期权，并将仓位保持至到期
适用范围	预测标的价格将有小幅上涨，希望从中获得稳定收益 l 买进行权价更低的看涨期权，同时等量卖出行权价更高的涨期权以收回或降低权利金成本。 l 若标的价格上涨，后者将会限制收益；若价格下跌，后者也会限制亏损 l 该策略风险有限，收益也有限，对于个人投资者来说更加稳健
最大潜在损失	权利金净支出=收取的权利金-支出的权利金
最大潜在收益	（高行权价-低行权价）-权利金净支出
盈亏平衡点	低行权价+权利金净支出
损益图

2、熊市看跌期权的双腿组合策略

策略	买入一份执行价较低的看跌期权，同时卖出一份执行价较高的看跌期权，并将仓位保持至到期
适用范围	预测标的价格将小幅下跌 l 看空后市，但认为后市未必会大跌而可能会进行反复调整，希望进行保守的投资策略，在熊市中也能获利 l 若单独投资看跌期权，成本太高，或者对于自己看涨市场的观点不太确定，担心标的物价格下跌 l 此套利策略风险有限，收益也有限
最大潜在损失	权利金净支出=收取的权利金-支出的权利金
最大潜在收益	（高行权价-低行权价）-权利金净支出
盈亏平衡点	高行权价-权利金净支出
损益图

3、牛市看跌期权和熊市看涨期权策略

牛市看跌期权：预测标的价格将有小幅上涨，买入一份执行价较低的看跌期权，同时卖出一份执行价较高的看跌期权。（初始权利金为净收入状态）

熊市看涨期权：预测标的价格将有小幅下跌，买入一份执行价较高的看涨期权，同时卖出一份执行价较低的看涨期权。（初始权利金为净收入状态）