逻辑观点：

基本面：美国7月零售销售环比增1.0%，预期增0.3%，前值从持平修正为降0.2%。核心零售销售环比增0.4%，预期增0.1%，前值从增0.4%修正为增0.5%。美国上周初请失业金人数22.7万人，预期23.5万人，前值自23.3万人修正至23.4万人；至8月3日当周续请失业金人数186.4万人，预期187.5万人，前值自187.5万人修正至187.1万人。美国7月CPI同比增2.9%，连续第四个月回落，预期值增3%，前值增3%；环比增0.2%，符合预期，前值降0.1%。美国7月核心CPI同比增3.2%，符合预期，前值增3.3%；环比增0.2%，符合预期，前值增0.1%。欧元区第二季度GDP修正值同比增0.6%，第一季度终值增0.4%；环比增0.3%，第一季度终值增0.3%。

消息面：美联储古尔斯比表示，小企业违约率上升、失业率上升等指标正在发出警示信号；当劳动力市场平衡开始转变时，往往会迅速恶化；信贷条件似乎趋紧；美国国内生产总值仍然相当强劲，经济中存在一些强劲的领域；希望就业市场能够稳定，担忧会进一步疲软。美联储穆萨勒姆表示，货币政策处于适度紧缩状态，服务和住房通胀仍然有些顽固，劳动力市场不再过热，通胀和就业市场的风险平衡已发生变化，政策利率变动的时机可能即将到来。CME美联储观察模型显示，海外市场预期9月降息25个基点的概率为75%，降息50个基点的概率为25% 。

市场资金面：截至8月13日当周，COMEX黄金期货管理基金净多持仓增加27129手至177915手，COMEX白银期货管理基金净多持仓减少1050手至23334手。截至8月16日，SPDR黄金ETF持仓854.97吨，周内流入8.06吨；SLV白银ETF持仓14476.3吨，周内流出9.94吨。

操作建议：沪金周五夜盘涨1.33%至574.64元/克，周内累计上涨2.54%；沪银周五夜盘涨2.17%至7431元/千克，周内累计上涨5.14%。本周数据显示美国通胀同比回落，零售销售环比反弹反映美国消费维持活力，对于未来经济衰退可能性的担忧缓解，当前距离美联储降息或更近一步，降息落地或支撑贵金属价格上行，持续留意多头逢低布局机会。

报告链接：广州期货-一周集萃-贵金属-美国7月CPI同比回落，贵金属价格反弹-20240818