行情回顾

本周锡价止跌震荡上行，周中在国内宏观情绪好转带动股市大涨的影响下，锡价反弹，随后周四晚间公布美国7月ISM制造业数据继续走弱，并低于预期和前值，衰退交易再次强化，锡价回吐部分涨幅。截至8月2日，周内沪锡指数持仓量减少5493手至82504手，沪锡SN2409合约收盘249970元/吨，涨幅0.97%，周内波动区间237830-252800元/吨。

现货市场

据SMM，国内各锡锭品牌升贴水幅度较近日变化不大，8月1日小牌品牌锡锭报价09+500~+1500附近出货,交割品牌报价:09+400~+1500,云锡品牌报价09+700~+1100,进口锡品牌现货报价暂无。

产业面

锡矿进口边际回升，供应忧虑有所缓解但风险仍存。海关数据显示，6月锡矿进口量12817吨，较5月进口量8414吨，环比增长+52.3%，缅甸锡矿仍然禁采，但当局恢复锡粉运输，中国6月锡矿进口量环比增加明显。6月印尼精炼锡出口量4458吨，环比增长35%。库存方面，截至8月2日，LME锡锭库存为4720吨，较上周五4605吨增加115吨；SHFE锡锭库存11628吨，较上周五减少1354吨；Mysteel国内锡锭社会库存12840吨，较前周五减少1172吨。

逻辑分析及投资建议

当前依旧是宏观主导盘面，整体宏观情绪好转前，锡价依旧保持偏弱态势，但下方空间仍需谨慎，因缅甸锡矿尚未复产，印尼锡锭出口配额问题尚未完全解决，导致我国锡锭进口规模恢复有限。供应端紧缩预期仍是支撑锡价关键因素，且价格下跌后刺激下游一部分补库需求，关注需求释放持续性。短期波动区间参考23.5-26万/吨。

报告链接：广州期货-一周集萃-沪锡-短期锡价反弹力度或有限-20240804