广州期货-一周集萃-沪铜-短期铜价偏弱震荡,关注联储议息会议-20240728
行情回顾
本周铜价延续跌势,盘面继续交易经济走弱预期,CU2409收盘74150元/吨,周跌幅3.38%,波动区间72800-76610元/吨。
逻辑观点
宏观面,美国二季度GDP录得2.8%,高于预期2%,短期衰退交易有所弱化,但价格的真正企稳反弹需要看到制造业PMI及消费数据的持续转好,关注下周四美联储议息会议表态及7月ISM制造业PMI数据公布。
基本面,近期LME铜库存持续走增给价格带来一定下行压力。截至7月26日,LME库存为23.8万吨,较6月初的约12万吨已增长近一倍。国内6月精炼铜产量依旧保持高位,短期市场供应仍偏宽松。现货铜矿TC缓慢回升,但仍处低位,中期冶炼供应或仍面临较大挑战,持续关注冶炼厂生产动态。6月SMM中国电解铜产量为100.5万吨,环比下降0.36万吨,降幅为0.36%,同比上升9.49%,且较预期的98.5万吨增加2万吨。1-6月累计产量为591.83万吨,同比增加35.91万吨,增幅为6.46%。截至7月26日,SHFE铜库存301203吨,较上周五减少7979吨;SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.12万吨至35.75万吨,连续3周周度去库,较去年同期9.92万吨高25.83万吨;SMMTC进口铜精矿现货报价6.38美元,较上一期的5.75美元增加0.63美元。
行情展望及投资建议
当前价格加速下跌后企稳,但能否真正反弹仍需观察更多经济数据的指引,短期大概率保持震荡,关注下周联储议息会议及美国ISM制造业数据,基本面短期矛盾不大,价格波动仍跟随宏观情绪波动,下周参考72000-75000元/吨。
风险提示
联储议息会议表态超预期;ISM制造业数据超预期
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