广州期货-一周集萃-沪锡-市场关注点转向全球经济下滑担忧,短期锡价存下行压力-20240714
行情回顾
本周锡价表现先抑后扬,周初美国费城半导体指数再创新高提振锡价上涨,周四晚间公布美国6月CPI回落至3%,9月降息预期走升,但市场关注点转向经济下行担忧,整体有色下行,锡价高位回落。截至7月12日,周内沪锡指数持仓量增加3988手至69865手,沪锡SN2408合约收盘273820元/吨,跌幅0.55%,周内波动区间273580-284820元/吨。
现货市场
据SMM,国内各锡锭品牌升贴水幅度较近日变化不大,7月11日小牌品牌锡锭报价08-500~-400附近出货,交割品牌报价:08-500~+0,云锡品牌报价08+200~+400,进口锡品牌现货报价08-600。
产业面
5月国内锡矿进口量持续下滑,供应偏紧预期再次强化。5月份国内锡矿进口量为0.84万吨(折合约3782金属吨)环比-18.28%,同比-54.12%,较4月份减少996金属吨。1-5月累计进口量为7.91万吨,累计同比-14.49%。5月份国内锡锭进口量为637吨,环比-13.22%,同比-82.72%,1-5月累计进口量为7263吨,累计同比-28.55%。库存方面,截至7月12日,LME锡锭库存为4440吨,较上周五4570吨减少130吨;SHFE锡锭库存15175吨,较上周五增加153吨;截至7月5日,Mysteel国内锡锭社会库存16085吨,较前周五减少344吨。
逻辑分析及投资建议
缅甸锡矿尚未复产,国内锡矿进口规模继续减量,处于历史相对低位,印尼锡锭出口配额问题尚未完全解决,导致我国锡锭进口规模恢复有限。供应端紧缩预期仍是支撑锡价关键因素,但现实需求仍偏弱,且市场交易重心偏向宏观层面计价全球需求放缓担忧,短期价格存下行压力。
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