广州期货-一周集萃-沪锡-锡矿偏紧预期继续支撑价格高位运行-20240630
行情回顾
本周锡价高位震荡为主,整体宏观交易情绪仍偏弱,原料隐忧风险暴露缅甸锡矿供应持续紧张,支撑价格,但与此同时消费端恢复相对缓慢,短期价格反弹动力仍较为有限。截至6月28日,周内沪锡指数持仓量减少12944手至70923手,沪锡SN2408合约收盘274340元/吨,涨幅0.93%,周内波动区间261620-275580元/吨。
现货市场
据SMM,国内各锡锭品牌升贴水幅度较近日变化不大,6月28日小牌品牌锡锭报价07+0附近出货,交割品牌报价:07+0~+500,云锡品牌报价07+600~+800,进口锡品牌现货报价暂无。
产业面
5月国内锡矿进口量持续下滑,供应偏紧预期再次强化。5月份国内锡矿进口量为0.84万吨(折合约3782金属吨)环比-18.28%,同比-54.12%,较4月份减少996金属吨。1-5月累计进口量为7.91万吨,累计同比-14.49%。5月份国内锡锭进口量为637吨,环比-13.22%,同比-82.72%,1-5月累计进口量为7263吨,累计同比-28.55%。库存方面,截至6月28日,LME锡锭库存为4770吨,较上周五4735吨增加35吨;SHFE锡锭库存15127吨,较上周五减少403吨;Mysteel国内锡锭社会库存16429吨,较上周五减少122吨。
逻辑分析及投资建议
缅甸锡矿尚未复产,国内锡矿进口规模继续减量,处于历史相对低位,印尼锡锭出口配额问题尚未完全解决,导致我国锡锭进口规模恢复有限。供应端紧缩预期仍是支撑锡价关键因素,且国内锡锭库存连续五周去化为价格提供短期助力,但力度仍需观察,预计锡价维持高位运行,短期波动区间参考26.5-29万。
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