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广州期货-一周集萃-沪锌-锌价短期保持区间震荡-20240623

浏览数：1503 发布时间：2024/6/24 10:02:12

行情回顾
截至6月21日收盘，沪锌主力2408合约收盘为23,780元/吨, 周环比上涨2.46%，长江有色0#锌锭现货价格23,730元/吨，周环比上涨1.73%，长江有色现货价格贴水50元/吨。
逻辑观点
宏观面：宏观利多情绪走弱。美国CPI、PPI数据低于预期，就业市场、零售销售市场降持续降温，联储年内降息乐观预期修正，宏观利多情绪走弱。
基本面：供应偏紧，需求疲弱。锌矿TC加工费保持低位，国内矿供应走增，但对精炼锌高产原料需求依旧供应吃紧，炼厂叠加副产品生产利润保持亏损，中游加工生产积极性较低，沪伦比收窄打开进口盈利窗口，5月锌矿及精炼锌进口量环比走弱，精炼锌生产下降但仍在历史相对高位，库存高位小幅去库。
行情展望及投资建议
矿端成本高企支撑锌价，冶炼利润下降拖累加工企业生产积极性，近期锌价快速下行带动下游采买情绪，库存高位去库，传统基建、地产板块有国家利多政策扶植支持，消费淡季或有不淡表现，短期锌价回调盘整，参考震荡区间23000-24500，建议高抛低吸参与波段行情。
风险提示：
海外经济风险；国内产能扰动；需求超预期表现；

分析师：许克元 F3022666 Z0013612 电话: 020-22836081 邮箱: xuky@gzf2010.com.cn

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