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广州期货-一周集萃-工业硅西南复产进一步推进，供应或将继续增加-20240623

浏览数：1357 发布时间：2024/6/23 16:22:10

行情回顾：截至6月21日，主力合约Si2409收盘价为11965元/吨，周环比下跌215元/吨（-1.76%），月环比下跌455元/吨（-3.64%）；本周下游需求疲软，现货市场成交维持清淡，存在少量让价情况，基本面弱势暂无改善，盘面整体承压下行。
逻辑观点：
供应端：全国开工继续增加，主要为西南季节性复产。其中，西南产区继续维持复产节奏，四川地区开工已基本恢复，云南地区也在陆续恢复，预计6月底-7月初将全面复产。北方产区处于开工高位，大厂轮检结束，生产整体维持稳定。因此，随着西南复产进一步推进，供应或有继续增加预期。
需求端：需求持续疲软，或较难迎来改善。一方面，多数多晶硅工厂依旧维持检修停产操作，少量新增产能有所释放，但硅片开工率继续维持低开工，复产压力仍存，预计短期对工业硅需求较难迎来明显改善。另一方面，即将迎来高温淡季，有机硅、铝合金的终端消费或存在季节性下降预期，部分小铝厂已有陆续减产情况。
行情展望：西南大幅复产情况下，下游需求持续疲软，或将导致行业库存进一步累库，对盘面反弹存在压制。由于盘面出现一轮期现无风险套利机会，较多工厂提前锁定生产利润，将库存转移至期现商，当前暂无明显库存压力，叠加周内大厂上调现货报价，情绪上或对盘面存在一定支撑，预计短期盘面将震荡偏弱运行，参考区间（11800，12500）。
操作建议：可尝试波段操作

风险提示：光伏需求进一步恶化，西南复产不及预期

分析师：许克元F3022666 Z0013612 电话:020-22836081 邮箱:xuky@gzf2010.com.cn

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