摘要：

经中国证监会批准同意，工业硅期货合约将于2022年12月22日（星期四）正式在广州期货交易所上市交易，工业硅期权合约于2022年12月23日（星期五）同步上市。交易时间为每周一至周五，09:00-10:15、10:30-11:30和13:30-15:00，暂无设置夜盘。

首批上市合约为Si2308、Si2309、Si2310、Si2311、Si2312，自2023年1月起，每月按序增挂后续合约直至上市合约数量达到8个，未来将按照摘一挂一原则，维持每日上市交易合约总数为8个。

上市首日，合约交易保证金水平为合约价值10%，涨跌停板幅度为挂牌基准价的16%。若合约有成交，则下一交易日起，交易保证金为合约价值的10%，涨跌停板幅度为上一交易日结算价的8%；如合约无成交，则下一交易日继续按照上市首日的交易保证金水平和涨跌停板幅度执行。

从基本面来看，当前供需格局处于宽松格局，短期市场仍将偏弱运行，但西南枯水期成本仍有一定支撑，预计下行空间相对有限。展望23年，预计一季度仍将维持累库，二季度库存出现拐点，但前三季度总体维持宽松格局，随着多晶硅产能的释放，四季度供需格局将出现改善。

目前广州期货交易所已公布挂牌价基准价，期货合约Si2308、Si2309、 Si2310、 Si2311、 Si2312挂牌基准价均为18500元/吨，其中主力合约Si2308相比23年8月西南产区丰水期成本，挂牌价存在高估，因此建议策略如下：

（1）单边策略

工业硅上市首日，在市场资金博弈下，存在基差修复高开的概率，但盘面利润整体偏高，建议以逢高做空为主；

（2）套保策略

Si2308合约盘面利润可观，建议生产企业可尝试进行卖出套保策略；

（3）跨期套利策略

Si2312期价理论上走势较Si2308合约强势，可考虑多远月（Si2312）、空近月（Si 2308）的套利策略。

广州期货-策略报告-工业硅-工业硅期货首日策略-20221221