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广州期货-策略周报-单边做多PTA乙二醇,多铝空铜对冲策略-20220905

浏览数:2622    发布时间:2022/9/6 17:32:37
周度新推策略:
单边做多PTA/乙二醇。PTA供减需增,市场交易逻辑集中在供应缩量及需求端开工负荷&产销转好,市场寄希望旺季预期。随着前期停车的工厂重启以及提负,聚酯负荷从前期的低点79%附近缓慢提升至83.3%,供需格局环比改善,PTA去库扩大。乙二醇开工率小幅拐点回升但仍处低位,供应端前期检修计划继续落地,近期库存大幅去化叠加终端开工环比好转,乙二醇短期走势偏强 。
多铝空铜对冲策略逢低介入。铜铝受宏观面因素的影响存在差异,前者相对大于后者,且电解铝供应扰动仍存在隐忧,一方面欧洲能源价格维持高位或进一步挤压冶炼产量,另一方面考虑到云南因来水偏枯将对电解铝产能压产。
现有策略跟踪:
股指多IM2209空IH2209策略,较平均入场点位盈利有所扩大,建议继续持有。八月下旬海外四季度能源价格再上涨预期升温,美联储紧缩边界不清晰,压制市场风险偏好,使得以中证1000为代表的中小盘成长风格出现较大幅度回调,前期盈利回吐。我们认为,二十大召开前,政策稳中求进是短期市场的主心骨。风险资产快速计价Q4通胀不确定性,临近美联储9月议息会议,随着美国8月经济数据披露完毕及国内央行积极释放稳汇率信号,待新的加息预期中枢形成后,负面影响将逐步减弱。市场风格阶段性均衡后,在新产业趋势及流动性支撑下,高景气成长赛道有分化但仍是主线。故策略可继续持有。
本周关注策略
做多棉花-短纤价差。本年度新疆棉农植棉亏损,若棉价维持低位,2023年度预计种植面积将缩减。叠加化纤新增产能投产,两者价差有望重新拉升至万元以上。
黑色金属考虑做多1-5正套。在重大会议窗口期,叠加电炉亏损逐渐扩大,钢材产量存在被动减产预期;原料端面临炸药管控、安全生产等因素,原料现货在9月具有一定支撑。下游处于低库存状态;一旦减产预期落地叠加补库需求价格容易形成较大反弹。
等待鸡蛋基差反映的悲观预期证伪。目前鸡蛋主产区均价对1月合约基差创出历史同期新高,反映市场的悲观预期,考虑到在产蛋鸡存栏难有环比回升,需求有潜在改善的可能性,后期现货或带动市场预期发生转变。
做多金银比价。全球经济衰退预期,黄金避险属性强,而白银工业属性强,金银比趋势性做多。广州期货-策略周报-单边做多PTA乙二醇,多铝空铜对冲策略-20220905
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