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广州期货-策略报告-焦炭-多焦炭2209合约空焦炭2205合约离场观望- 20220414

浏览数：2560 发布时间：2022/4/14 16:39:55

突发事件：一是山西突发疫情可能引发物流收紧，4月13日晚山西太原市清徐县突发疫情，确诊病例为物流园区韵达快递员工，从而引发物流收紧。 二是，大秦铁路天津路段发生火车碰撞，进一步情况还在调查中。

离场原因：05焦炭合约存在极端行情的可能，一是持仓量过大，目前焦炭2205持仓量约2.5万手，折合250万吨，其中山西省内厂库交割库的最大库容为18.9万吨，持仓量远大于省内库容。在物流出现问题下存在可能的尾部风险。二是减仓转为增仓，焦炭2205合约持仓量在13日减仓2075手，14日转为增仓770手。三是平水转为升水，焦炭2205合约收盘价4234.5元/吨，超过港口仓单4190元/吨，更超过厂库仓单4040元/吨。四是煤焦分化，焦煤加速移仓换月，反套走势向好，焦炭逆势加仓。五重大宏观利好环境下易涨难跌，昨晚国常会提到降准等利好，周五发改委介绍扩大有效投资情况，正常宏观利好下有利于远月合约需求修复，但目前物流处于较为尴尬的状态，整体缓解偏多。

策略评估：策略提出后，入场点位最低位280，最高为300。一路下行最低至237，今日午盘后由247反向上涨至275.5，叠加以上原因，前期策略提出的风险因素愈发强烈。目前价差为275.5.基本保持不亏损，建议离场观望，优先平掉空单合约。

风险因素：疫情继续恶化超预期；钢材消费强度不及预期；交割不畅引发的极端行情；

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