摘要： 

周度新推策略：

焦炭空j2205多j2209跨期套利策略。策略逻辑，一是物流改善拉动补库需求，前期焦炭总量紧缺而区域矛盾特别突出，随着交通部的政策出台将缓解物流压力，下游钢厂低库存下将释放补库需求；二是宏观利好带动钢材需求释放，3月份社融数据中企业中长期贷款同比转正，居民中长期贷款环比修复，基建发力和地产环比修复的趋势较为明确，上海新增无症状感染者人数环比下降约2000人，疫情对经济活动的约束会进入尾声，叠加4月11日李克强总理在与地方经济形势座谈会中提出“靠前安排和加快节奏，上半年要大头落地，形成更多实物工作量”；三是时间窗口有利于09上行，钢材利润偏低下继续提涨需要时间，在交割前的窗口期在移仓换月背景下提涨预期或转入远月合约；四是价差存于历史高位，焦炭05-09价差在300元以上，基本属于高位区间，05平水下靠现货提涨驱动，短期上行概率存在但较小，继续向上风险偏低。详见正文。

多玉米2209空淀粉2209套利策略。策略逻辑，每年4、5月是农产品种植关键期。上游农作物对天气变化的敏感性远高于下游的产成品。在这个阶段里，农产品上涨的概率较大。中国玉米进口依赖度为10%左右，从3月开始，内外价差倒挂，玉米进口已经陷入亏损状态。近期美国进口玉米到岸税后成本超4200元/吨，显著高于国内玉米到港价，短期玉米进口压力不大。受疫情影响，玉米淀粉和蛋白粉等终端需求表现低迷，深加工企业库存迅速积累。截至4月6日，玉米淀粉企业淀粉库存总量132.5万吨，较前一周增加4.3万吨，增幅3.35%，月环比增幅26.02%；年同比增幅42.27%。详见正文。

广州期货-策略周报-现有策略止损 新增焦炭及多玉米空淀粉策略-20220412