摘要：

报告说明：以下观点是基于2021年12月22日钢联举办的煤焦矿产业链直播年会观点汇总，不代表我司观点，具体免责声明详见下文。

焦煤：嘉宾A认为2022年双碳目标不变，但要确保能源供应，焦煤供应量应会小幅度增加，但结构问题仍然凸显；进口煤仍然存在不确定性，但整体增加问题不大；铁水产量决定焦煤是否过剩，需求平控或微减概率较大；铁水微降则焦煤会累库，但主焦煤依然会相对偏紧。嘉宾B，目前蒙煤甘其毛都口岸有传统运输模式和新型运输模式两种，较以往的传统中盘-短盘的运输方式，新型运输模式在矿区至集装箱换装场地的运输由矿区负责，集装箱换装场地至甘其毛都卸煤厂由买方承当运输，在春节前蒙煤通关恢复的概率较小，具体看防疫政策情况。

焦炭：嘉宾A认为2022年产能置换继续推进，有效产能继续增加，保守估计净增1000万以上；焦化产能过剩，利润会受到挤压，全年预计维持低开工、低利润；上半年铁水回升，焦炭具有阶段性上涨行情，全年价格跟随煤价。嘉宾C认为供应端焦化产能足够（新上和去产能后），焦煤新产能部分释放，预计焦炭产量小幅度增加；需求端地产、出口大概率将拖累整体钢材需求量，导致焦炭需求量低于今年；预计2022年生铁产量8.6亿吨，焦炭产量4.7亿吨，高炉冶金焦产量4.136亿吨，焦炭净出口550万吨，供需差390万吨；预计2022年焦炭较为宽松，可能重回累库格局，价格重心随碳元素整体价格下移，焦化利润预计在（-150,400）区间。嘉宾D认为，2022年焦化市场运行不利的条件，主要是疫情反复变化的影响，地缘政治博弈的影响，以及环保错峰生产和能耗双控的限制影响。综合分析，2022年焦炭市场运行状况，供需变化和价格起伏将是常态，像2021年这样的激烈波动现象不会出现了，经验效益将有所下滑。

铁矿石：嘉宾E介绍目前海外投行对2022年铁矿价格预测在75~110美金/干吨，个人预测2022年铁矿石价格在（70，90）美金波动，分别对应供需差5542万吨、-697万吨，70美金的价位是明年价格的强支撑。

        动力煤：嘉宾F认为在保供政策影响下明年供应量将有所提升，但受安检环保等一系列时间影响，预计供应将实现旺季多产淡季少产，预计产量增4%；2022年应国内供应增加进口煤管控将有所收紧，预计进口下降10%；受经济拉动全社会消费量将持续提升，火电也将受清洁能源挤压，预计增速有所放缓，预计消费增1.5%；煤价回归合理水平，预计2022年北港Q5500动力煤价格将围绕700元/吨波动。

        报告链接：广州期货-专题报告-2021年钢联煤焦矿直播年会观点汇总-20211223