棉花：美国农业部( USDA )周二公布的3月供需报告显示，全球2020/21年度棉花年末库存预估下调至9,459万包，2月预估为9,574万包。全球2019/20年度棉花年末库存预估为9,884万包，2月预估为9,892万包。 全球2019/20年度棉花年末库存预估为9,884万包，2月预估为9,892万包。尽管报告再度下调年末产量，但因不及市场预期，ICE美棉多合约跌停。预计郑棉本日走势偏弱，仅供参考。

锌：据我的有色网调研数据显示，在国内48家（新增7家）重点锌冶炼企业（涉及锌冶炼产能587.5万吨）中，2021年2月精炼锌产量 41.576万吨，环比下降6.65%。 我的有色预计2021年3月冶炼厂计划产量在41.885万吨左右。国内加工费处于低位，对沪锌有所支撑，国内开工陆续恢复，锌基本面向好，预计沪锌日内震荡偏强，运行区间21300-21800。仅供参考。

贵金属：美国财政部拍卖580亿美元三年期国债，得标利率0.355%，投标倍数从2.391增至2.689，为2018年6月以来的最高水平。美债拍卖情况好于预期，使美债收益率整体有所回落，支撑贵金属价格反弹，短期国际金价在1700美元左右震荡。

铝：美国1月未加工铝出口量为4029724千克，低于2020年12月的6635823千克。美国1月未加工铝进口量为8778千克，较2020年12月的1164千克大幅攀升。综合来看，电解铝产能投放受到抑制，下游企业陆续复工复产，铝基本面向好，预计沪铝主力合约日内震荡偏强，运行区间17000-17500。

郑糖：泰国截至3月4日19家糖厂收榨，产量降至14年新低，ICE原糖延续调整态势，郑糖承压5500一线，目前进入消费淡季，现货市场疲弱，销量难以提升，在一定程度上可能限制期货上涨幅度。仅供参考。

铜：加拿大Turquoise Hill Resources因位于蒙古的Oyu Tolgoi铜矿和金矿产量增加，企业一季度利润获得超额增长。Turquoise Hill Resources第四季度铜产量增长26.4%至4.16万吨全球流动性依然宽松，欧洲股市回暖，提振市场情绪，伦铜回落，利空沪铜，预计沪铜日内震荡运行，运行区间65000-66000。

股指：隔夜美国三大股指集体收高，道指涨0.1%，纳指涨3.69%，标普500指数涨1.42%，科技股报复性反弹。央行副行长陈雨露表示，“十四五”是我国建立现代金融体系关键时期，重点是要完善货币供应调控机制，保持货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配。预计市场近期有望止跌企稳，恐慌情绪得到修复。

聚烯烃:本周聚烯烃产业链库存小幅累积，目前整体来说，两油库存压力尚可，3-4月份随着下游开工库存持续维持去化的态势。后市来看供应端1季度国内暂无新增产能投产+国内外检修较多，供给相对偏紧。随着美国气温回暖，大量关停的炼厂准备陆续恢复，炒涨逐步降温，考虑今年库存、需求都比往年好，回调幅度预估1/3左右。目前进口缩量利多已逐步兑现，后市行情走势主要还是要看国内实际需求情况。需求端地膜已经开始陆续恢复，美国寒潮停车的装置开工预期+下游补库需求减弱，短期内价格上涨受阻。仅供参考。操作建议：非标套利多HD,空盘面

沥青：供应增而需求增量未能同步兑现，节后沥青厂开工较为积极，加工负荷整体走强，3月排产增加16%，从各产品裂解价差看，汽柴油裂解价差走强，沥青裂解价差走平，对整体开工积极性暂未影响。需求端由于南方降雨天气恢复缓慢。在供需错配下，厂库和社会库存持续累库存，主产区山东、华东尤为明显。BU短期震荡偏弱预期。

原油：因市场对沙特石油设施遇袭后供应中断的担忧消退，此外美国即将通过的大规模财政刺激措施将继续推升通胀预期，美元走强短线将打压大宗商品价格，加之分析师普遍预计美国原油库存连续增长，国际油价继续下跌。油价短期承压，3-4月供需偏紧格局不变，中长期维持慢涨预期。

国债：央行公开市场持续地量投放，资金面连续收敛，隔夜利率反弹至2%上方。地方政府债发行开始提速，继周二发行规模达到776.7亿后，根据已有公告今日发行量亦将接近300亿元，供给端压力犹在。隔夜主要利率债收益率全线上行，10年期国债活跃券上行0.75BP，预计期债盘面仍偏弱势。

甲醇: 在其碳中和目标下，内蒙古能耗双控目标任务对当地甲醇产能利用率也有相应制约，要求不能超负荷生产。故3月1日开始，西北部分甲醇企业如新奥能源、内蒙荣信、西北能源等厂家甲醇开始降负生产，减产幅度在10-20%之间，供应减量利多甲醇盘面。

橡胶: 目前发泡制品厂基本都已开工，但并未全面开工，大部分工厂天然胶乳库存能够维持到三月底，少数工厂能够维持到4月底，短期采购意愿较低，成品销售较去年并未出现好转，对于橡胶需求形成一定利空。

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