聚烯烃：后市来看供应端1季度国内暂无新增产能投产+国内外检修较多，供给相对偏紧。外盘聚烯烃价格持续高位，国内进口减量，石化的价格可能偏强势。需求端，地膜已经开始陆续恢复，随着下游逐渐复工复产，月底库存去库将持续，但原料价格上涨太快可能抑制下游补库需求。今年寒潮天气，下游完全恢复预计2-3周。因天气原因导致的不可抗力，国内市场价格表现为提前上涨然后进行调整，考虑今年库存、需求都比往年好。后续如果回调，回调幅度预估2/3左右。策略建议方面，L2105/PP2105多单暂且谨慎持有，设置好止损，短期压力分别关注9000-9100和9250-9350附近。仅供参考。

贵金属：美国上周首次申领失业救济人数73万，预估为82.5万，前值为86.1万。初请失业人数大幅下降，从而推升了经济复苏的乐观预期，10年期美债收益率突破1.5%关口，美元指数反弹回到90点上方，美股和贵金属同步下跌，国际金价下行到1800美元每盎司下方。本周金价在大涨大跌后仍受到压制，近期将维持弱势，受工业属性支撑白银则相对更强可逢低做多。

棉花：国内棉花现货市场皮棉价格随期货报价上涨200-300元/吨。个别企业基差略有下调。当前基差对应CF105合约，根据皮棉品级质量等指标差异，高等级质量指标优的皮棉基差多在600-1300元/吨，中上等级质量指标皮棉基差多在200-600元/吨；低等级基差多在0-（-200）元/吨。昨日期货市场全线收涨，近日点价位多在16100-16300之间，期货大幅上涨后点价位高企，点价交易难成交。此前过高涨幅使基差贸易成交缩量，基差下调，预计郑棉回调整理，区间16000—16700元/吨，仅供参考。

铝：昨日市场又传出内蒙古由于全国唯一能耗增量严重超控被重点约谈， 但“十四五”期间，内蒙新增项目能耗指标差距巨大，自治区领导加大力度搞环保，勒令蒙东地区电解铝企业减产。铝价受此消息带动，再次强势上攻。综合来看，伦铝大涨，提振沪铝，电解铝产能投放受到抑制，预计沪铝主力合约日内震荡偏强，关注18000一线压力。

铜：据中国有色金属工业协会统计，2020年，铜冶炼总回收率98.7%，同比提高0.2个百分点，铜冶炼综合能耗213.6千克标煤/吨，同比下降5.5%。根据行业分析机构统计，12月下旬铜库存下降至15万吨，较年内高点下降73%，处于正常水平。伦铜回调，但我国疫情控制取得积极进展，预计沪铜主力合约日内高位震荡，运行区间69000-70000。

郑糖：泰国20/21榨季截至2月19日累计压榨甘蔗5655.74万吨,累计产糖623.65万吨，平均甘蔗糖分为12.77% 。ICE原糖延续调整态势，夜盘郑糖受国际糖价走弱带动，承压5500一线，农产品板块夜盘领跌商品，料郑糖日内走势继续偏弱。仅供参考。

锌：据我的有色网调研了解，石家庄的锌产业公司主要聚集在高邑县，80%企业复工复产时间预计在3月中旬左右。近期加工费持续下滑，锌矿市场流通依旧偏紧，预计短期内锌价或将继续震荡向上。

镍：近期原料端价格呈上涨态势，成本上涨；钢厂挺价，指导价盘价不断上涨；目前下游企业逐渐复工，年前未进行采购备库的客户陆续开始刚需备货，存在一定的采购需求，短期内对价格有一定的支撑;近期市场整体成交情况尚可，短期来看，镍价或将继续维持震荡偏强走势。

生猪：当前市场消费疲软，大猪走货不畅，看空情绪浓烈，不过当前大集团场多数选择压栏标猪，养殖端出现一定的抗价心理，规模企业挺价意愿强，期望后期进入4-5月份，需求或逐步好转。料后市短期内生猪期货短期将震荡调整，仅供参考。

豆系：阿根廷上周末部分地区阵雨对未成熟作物有利，本周早前的冷锋给部分地区带来零星中阵雨，气温回升较缓，但阿根廷大部分作物产区仍较干旱，给种植关键期的作物带来压力。料后市短期内国内粕类油脂期价或将震荡调整。仅供参考。

原油：美国原油产量骤降继续为原油市场提供支撑，WTI涨至近22个月来最高价位，全球油轮浮仓库存减少也支撑市场气氛。然而随着原油市场涨至高位，OPEC+或将在下周会议上做出增产的可能性利空原油市场，布伦特原油期货窄幅回调。油价短期面临获利回调风险。

沥青：按照Brent原油66美金/桶估算，06合约已经明显高估。基本面上，节后厂库压力不大，开工率继续回升，下游需求未能同步释放，道路施工项目未全面恢复，现货走高激发下游备货情绪。上下游短期供需错配，将影响沥青强势上涨格局。从技术上看，主力06合约已经超出boll轨道上沿，KDJ三线处于超买区域，期价短期受承压。

股指：受10年期美债收益率触及一年新高1.45%影响，中美利差（10年中美国债收益率利差）已大幅收窄。目前一些对冲基金正放缓人民币债券配置步伐，转而将资金先投向美债，并且触发机构弃股投债。海外市场美股大幅下挫，欧股略跌，亚太股市普遍上涨。预计国内市场受此影响，仍需等待止跌企稳的机会。

甲醇: 基本面处于长期过剩的状态，而目前的价格甲醇生产企业利润支撑下还是会维持高开工，那春检的预期还是在减弱的。那港口下游烯烃的负荷还是会维持高位，但是需求没有更多的亮点，上涨的驱动会比较乏力。目前美金的倒挂，直接的影响就是进口量可能缩减，而伊朗实际目前是有货的，但是后面或者下半年伊朗还是会给顺挂的空间的，那么短期港口矛盾不突出，暂时记好甲醇。

橡胶: 供应方面进口胶存缩减预期，国产胶存增加预期，但是RU05合约交割前全乳胶产量难以大幅提升。需求方面中长期均处于向好预期，但是短期普遍存在刚需补货观望为主可能。库存方面绝对库存压力较大，但是中长期消库预期依旧较强，利多橡胶。

锰硅：昨日，内蒙继发布3月预算用电文件后再度出台新文件进行调整：根据发改、统计部门最新测算及要求，全市第一季度高耗能企业总用电量控制目标为104亿千瓦时，3月份用电量指标由29亿千瓦时降至27亿千瓦时并追加限电地区。当前锰硅产量仍维稳，随着限电力度的加大，锰硅产能将有一定亚首先，随着年后钢厂的复工，锰硅厂库存已逐渐减少，如3月钢招需求释放，锰硅将仍保持一定涨势。当前仍以观望为主，做好止盈止损。

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