液化气：1月CP官价大涨，受到进口成本支撑，现货价格继续走强，广州地区民用气价格上涨至4500元/吨，基差进一步走强至520元/吨以上水平。华东码头仍然受到进口船货滞期影响，华南码头1月上旬到港不活跃。液化气无明显利空，目前盘面呈现贴水现货结构，短期PG维持震荡偏强预期。

原油：美国原油库存连续第四周下降，沙特表示额外每日减产100万桶，国际油价继续上涨，WTI结算价自2020年2月份以来首次突破每桶50美元。沙特引领市场情绪，短期油价震荡偏强。

豆系：上周中期，巴西马托格罗索州西部地区的少量、零星的大豆田已经开启收割作业。因为在生长期内天气较为异常，单产和产出水平令人失望。已经收割的大豆田中，这些早熟品种的大豆每公顷产出至少较预期水平减少了20袋(18蒲式耳/英亩)。今年巴西马托格罗索州的大豆收割将主要集中在2月份，因播种遭遇推迟。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势。

甲醇: 目前利多甲醇盘面的因素主要集中在几方面。成本面来看，进入冬季以来，原料煤炭、天然气价格较高，成本面支撑尚可；外盘部分前期停车装置尚未恢复，且外盘部分装置后续存检修预期，国际开工偏低；此外，OPEC+达成减产协议，原油大幅走高，一定程度上提振期货市场。

镍&不锈钢：据Mysteel调研了解，很多使用不锈钢终端工厂的出口订单十分畅旺，普遍将今年3月产量已经售出，有一些可以接单到5月，这一积极的销售情况，致使佛山无锡两地本地库存消化非常迅速。不排除有出现过年期间，工厂加班以完成出口订单的情况。预计短期镍价将延续高位震荡运行态势。

锌：据SMM调研了解，河北各地区防疫措施加强，石家庄目前全民核酸检测，物流停运3天、生产受限，重疫区全员居家。由于石家庄镀锌企业较少，目前影响较少。地区地处河北、山西、河南、山东交界处，目前物流运输正常暂不受限，防疫措施增强，本身订单走弱的情况下，加上疫情影响，部分企业正在考虑提前放假。预计短期内锌价仍将维持高位震荡运行态势。

橡胶: 1月我国至东南亚、中东地区的提前订舱时间会有缩短且价格窄幅震荡，至中亚、非洲、美洲、欧洲的订舱时间多提前2-3周，但春节前船运费还会保持上涨的势头，目前最高的英国船运费已破万元美金，船运费高影响部分海外贸易商依旧延迟收货，利空橡胶。

铜：智利国家铜业委员会( Cochilco )表示，该国国有矿商--智利国家铜业公司( Codelco) 11月铜产量同比增加7%至166，100吨，而必和必拓( BHP )旗下的Escondida铜矿的产量则同比下降12%至90，800吨。由英美资源集团( Anglo American )和嘉能可( Glencore )共同拥有的Collahuasi铜矿11月产量为48,200吨，同比下降15%。宏观面，美元指数疲软，利好铜价，伦铜走强，提振沪铜，预计沪铜日内震荡偏强，关注59500一线压力。

铝：Globadata在报告中重申了全球铝土矿产量并不会因为新冠肺炎疫情造成的矿山暂时关停而受到影响，同时预测2020年铝土矿产量将微增0.1%达到3.44亿吨，其中，2020年澳大利亚铝土矿产量将增长1.9%达到1.07亿吨，约占全球总产量的三分之一。
根据世界银行的最新排名，几内亚已成为全球第二大铝土矿生产国，仅次于澳大利亚，第三位是中国。基本面，社会库存增加，引发市场累库预期，沪铝双顶形态明显，预计沪铝主力2102合约日内承压运行，关注15000一线支撑。同时关注社会库存走势的变化。

焦煤：矿难后主产区煤矿安全检查力度持续加强，国内焦煤供应将边际收紧。本周煤矿库存大幅回落，钢厂焦化厂连续补库，焦煤库存从上游向中下游转移。终端钢厂高炉产能利用率高位小幅回落，但成材终端需求维持较强韧性，铁水维持高位。铁水性价比依然高于废钢，叠加废钢到货量偏低，供应相对不足，对铁水挤兑效应相对有限，在钢价转好，钢厂利润恢复的情况下钢厂满负荷生产较为普遍。焦炭产能继续下降，炼焦煤需求并无明显增量。但由于进口澳煤通关依然受阻，蒙古则因为疫情再度加重通关车量大幅减少，焦煤供应减量更为明显，中长期布局多单头寸。

焦炭：元旦节后焦炭第二轮涨价已落实，累计涨幅700元，焦炭供应依然偏紧。各主产区4.3米焦炉退出计划执行力度严格，置换产能投放也不及预期，焦炭将持续处于紧平衡状态。原料端焦煤价格再度上涨，但在焦价持续上涨的情况下并无造成焦化利润压缩。需求端钢厂利润尚可，铁水产量仍维持较强韧性，同时华东华南地区需求表现尚可，尽管国内部分地区受疫情影响需求有一定回落，但铁水产量仍有增加。同时由于废钢到货量偏紧，转炉添加废钢量有限，难以对长流程原料造成较大的挤兑。秋冬季限产文件要求不及去年同期。低库存+供应弹性不足为焦炭形成较强的推动，05合约多单继续持有。

动力煤：CCI5500仍未恢复报价，动力煤成交价格维持高位，但部分贸易商兑现利润，成交量有所增加。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升，采购需求依然火爆，环渤海地区库存并无明显累积。内蒙地区多个煤矿已完成全年产煤指标执行停产，开工率低于去年同期，同时由于北方地区持续降雪，物流运力有一定下降，下水煤到港量难以放量增长。下游电煤及工业用煤需求火爆，冷冬如期而至，电厂日耗量远高于去年同期，加上澳洲煤依然无法通关，电厂面临原料短缺的压力，因此南方地区陆续采取限电措施。秦皇岛维持500万吨低库存状态，短期内高卡煤短缺状况仍将持续，5月合约处于深度贴水，下方空间有限，建议观望。 

玻璃：沙河地区厂家库存基本持平，原片下游采购尚可，但厂库库存处于历史低位，玻璃原片价格延续上涨走势，区域价差逐步收窄。东北玻璃逐步南下，但由于东北玻璃厂库存基数较低，实际冲击主销区的玻璃原片数量不多。目前并未有超预期的基本面驱动，产业套保盘将陆续进场，锁定利润。下游深加工企业由于原片价格持续走高，采购屡屡受阻，联合集体放假，元旦期间华南地区部分厂库也增加价格优惠刺激贸易商冬储意愿，但下游采购意愿仍然偏低。河北省新冠病例出现明显增加，多个高速公路出口封闭，河北省物流物理将受到较大影响。在河北疫情消息影响下，玻璃盘面明显下挫，01合约跌停收盘，市场情绪悲观，短期内维持偏弱震荡走势，但由于厂库库存仍然较低，盘面贴水持续扩大，谨慎追空，中期仍以逢低做多思路为主。

纯碱：本周纯碱开工率再度下降，由于前期价格持续下跌，部分企业已发生生产亏损，停车检修企业数量增加，部分企业选择降低生产负荷降低亏损，周产量下降至45万吨，环比下降1万吨。纯碱厂家销售情况持续好转，同时带动起中间环节补库需求。厂库库存绝对值依然较高，本周厂库库存下降至90万吨左右。纯碱基本面出现边际好转，元旦节后纯碱送到价也有小幅回升，表观需求持续回升，但厂库库存基数仍然接近100万吨，同时随着现货价格回升，厂库开工情况或将有所回升，纯碱价格后市仍将承压。05合约近期出现较为明显的上涨，但纯碱基本面偏弱，05合约仍大幅升水现货，短期维持震荡走势。

棉花：纯棉纱市场在棉花原料一路走高的情况下，商家再普涨价格300元/吨左右，普梳32S可漂品质，针织/机织两用，市场上最高甚至报到24500元/吨上方，市场主流成交价在24000元/吨左右，普梳40S可漂品质，针织/机织 两用，市场最高报价在26000元/吨以上，主流成交价在25500元/吨左右;包漂品质会再高500元/吨左右;精梳40S价格上调幅度稍大，精梳紧密纺在28500-29000元/吨左右;价格上调300-500元/吨不等，多数商家表示现在不接年前单、急单，主流纱线基本上均无现货。预计郑棉在下游价格坚挺的支撑下震荡偏强。

贵金属：美国参议院决选结果逐渐明朗，民主党表示尽管未点完选票但基本确定将获得对参议院的控制。民主党控制两院将有利于其加大财政刺激的规模，但政府扩大举债的预期推动美债收益率上升，基准10年期美国国债收益率自3月份以来首次突破1.0%大关，对贵金属造成打压，短期行情波动上升。

聚烯烃:本周PE产业链库存去化顺畅，石化端库存小幅累积，随着北方环保及南方限电结束，下游开工补库，带动聚烯烃回调。近期进口减少持续，1月供应相对偏紧 。但需考虑集装箱偏少对下游出口订单形成持续制约，以及限塑令给PE需求带来实质冲击。新增产能方面大庆联谊已产出合格品，延长中煤二期已开车，PE目前成本端估值暂居中位，中长线压力则来自供应相对需求更快速的增长，预计2月供应过剩明显，因此随着价格的反弹LL05合约可适度布局空单。供参考。

聚酯：TA成本端支撑明显，加工费处于相对低位；昨日短纤产销达90%，基差-450左右，成交较好；聚酯近日整体偏强势，成本端支撑加上流通库存相对紧张，后市短期谨慎偏多格局。

早间推荐