铁矿石：周一铁矿石港口库存环比上周四上升190.21万吨，26港铁矿石到港环比也明显回升，不过全球发货量环比有所下降，主要降幅来自澳洲，巴西发货小幅增加，淡水河谷发货上升至525.2万吨，但仍低于年度产量计划区间对应的570-600万吨周度。消息上，巴西铁矿石生产商Samarco表示计划于12月底重启生产运营。该矿山此前年产能约为3050万吨，但是预计复产初期将以26%的产能利用率运行。近期交易所针对铁矿石的调控力度较大，暂时观望。

动力煤：CCI5500仍未恢复报价，动力煤成交价格仍然处于上涨趋势。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升，采购需求也季节性回暖，环渤海地区库存并无明显累积。接连发生矿难使安全检查力度增加，国产煤供应发生减量，尽管内蒙地区煤管票陆续放开，但由于北方地区持续降雪，物流运力有一定下降，下水煤到港量难以放量增长。下游电煤及工业用煤需求尚可，全国平均气温逐步回落，日耗量大幅回升，加上澳洲煤依然无法通关，因此尽管近期南方各海关共新增2000万吨进口额度，并允许执行清关操作，但发运至电厂仍需经历一定的时间周期，进口煤热值也相对偏低，环渤海地区高卡低硫煤紧缺，动力煤价格连续暴涨。秦皇岛维持500万吨低库存状态，短期内高卡煤短缺状况仍将持续，发改委敦促2021年煤炭中长期合同签订，维持基准+浮动的定价策略不变。周末发改委召开座谈会，在此前强调冬季煤炭保供，要求电厂进口煤（除澳洲煤）全面放开，不得限制通关。顶层政策力度持续加强，盘面悲观情绪蔓延，远月高估值仍有向下的修复驱动，03合约空单继续持有。

纯碱：本周纯碱开工率小幅下降，部分企业小幅下调生产负荷，但周产量仍在55万吨以上。纯碱厂家销售情况不甚乐观，中间环节补库需求冷却。消费方面进入四季度平板玻璃产能释放速度也出现下降，纯碱需求增量有所冷却。行业库存绝对值持续累积，本周厂库库存维持142万吨，后续仍有巨大的库存消化压力，在基本面出现边际回落的情况下较高的库存纯碱价格仍然承压，但下方成本支撑逐步增强，前期套利空单大量平仓离场，纯碱05日内涨停收盘，盘面看涨情绪升温，但纯碱基本面仍受高供应高库存影响，上涨行情延续性存疑，建议暂时观望，不宜追涨。

锰硅：成本端天津港澳矿Mn44块锰矿价格为35元/吨，价格有小幅下调，截至12月4日锰矿总库存为741.64万吨，环比减少0.35%。供应端11月全国当月产量103.13万吨，同比增加5.86%，需求端11月下旬重点企业日均粗钢产量210.57万吨，旬环比下降0.36%。内蒙地区限电影响已减弱，锰硅厂有序生产。锰矿库存仍有较大库存，当前现货市场报价较为混乱，然随着12月河钢招标价6350元/吨（较上月上涨270元）的发布，期现定价将逐步明晰。预期下周维稳运行为主，建议观望。

硅铁：供应端11月硅铁全国当月产量为49.26万吨，同比上涨8.28%。需求端11月下旬重点企业日均粗钢产量210.57万吨，旬环比下降0.36%，10月含硅量大于55%硅铁出口量为14237.968，环比下降18.85。成本端宁夏兰炭小料780元/吨，价格较前期有小幅上调。兰炭集团今日上调兰炭中、小料价格，距11月15日调价上调70元/吨，硅铁近期仍以排单生产为主，宁夏及青海地区工厂排单已至本月底或下月初，最长排单达次月中下旬，硅铁短期内利多。

国债：上午国家统计局将发布上月重要经济数据，预计基本面大概率维持向上势头，继续对债市长端带来承压。不过早前央行公告称今日将一次续作月内两笔规模共计6000亿元的到期MLF，根据近期规律，不排除继续增量操作可能，有望助力债市走强。

橡胶: 泰国南部下周降雨存在局部增多预期，原料产出存减少预期，原料价格存止跌可能，目前泰国主要胶种20号胶和浓乳生产正常高位，供应尚未出现减量，不利于沪胶反弹。

甲醇: 短期外盘表现偏强下仍存一定支撑。内地市场方面，下游接货尚可，加之与港口套利良好，上游企业库存无压，西北等产区新价积极调涨，而局部运费持续走高，消费市场亦有调涨，短期利多甲醇。

燃料油：IES数据显示，新加坡陆上燃料油库存上周未2236.1万桶，环比大幅去库339万桶，去库达13.16%，目前新加坡燃料油陆上库存回归5年均值水平，新加坡燃料油库存并未区分高低硫，低库存支撑燃油价格。当前发电用燃料油需求走弱，船用需求走强，高低硫燃料油价差将继续拉阔。

原油：因美国大规模新冠疫苗接种工作已经展开，支撑了市场乐观气氛，国际油价再创三月初以来新高。然而美国和其他地区新冠病毒感染病例继续激增并加强封锁，与此同时因英国无协议脱欧忧虑升温，欧佩克再次下调石油需求预测，以上因素限制了油价的上行空间。短期油价延续区间震荡。

铜：最近召开的中央政治局会议首次提出“需求侧改革”概念，预计与促进消费，扩大投资，服务双循环格局有关，可能利好铜价。基本面，我国经济稳步回升，需求向好，库存偏低，利多铜价，预计沪铜日内震荡偏强，关注58000一线阻力。国际铜方面，美元指数维持低位，利好国际铜，而且沪铜维持高位，利好国际铜，预计国际铜短期亦维持强势。

棉花：因库存偏低与原料大涨推动，纱线价格持续反弹。截止12月14日，CY Index OEC10S报价13300元/吨，周环比上涨100元/吨。CY Index C32S报价21850元/吨，较前一日上涨500元/吨。CY Index JC40S报价25000元/吨，较前一日上涨500元/吨。下游价格反弹，支撑郑棉05主力震荡偏强。

豆系：油厂大豆压榨量增至195万吨，基本符合预期，使得进口大豆库存有所减少，但豆粕出货速度不快，令上周油厂豆粕库存重新增加，后续短期进口大豆到港量仍偏高，因前期采购美豆较积极，外盘美豆受南美天气炒作支撑，内盘预计表现相对偏弱，料后市短期内连豆粕将呈震荡调整的走势。

铝：近日，巴林铝业（Alba）表示，已与杭州锦江集团公司签署谅解备忘录。杭州锦江集团是中国领先的氧化铝生产商，其品牌年产能为1000万吨。谅解备忘录是在一个虚拟的签约仪式上签署的，它作为一个框架，在确保Alba的氧化铝需求方面，在两个实体之间形成战略潜力合作。综合来看，国内社会库存维持低位，而且现在是汽车消费旺季，利好铝价，预计沪铝日内震荡偏强，运行区间16000-16500。仅供参考。

锌：据我的有色网调研数据显示，在国内48家（新增7家）重点锌冶炼企业（涉及锌冶炼产能587.5万吨）中，2020年11月精炼锌产量46.07万吨（环比减少2.57万吨），11月冶炼厂产能利用率为94.1%，环比下降4.46%。预计短期内锌价将维持高位震荡运行态势。

聚酯：PTA加工费在600元左右水平，基差-100元左右，12月到明年初累库确定性高，期价经过前期反弹进一步上行空间有限。EG受煤价上涨影响价格抬升，当前价格接近前期压力位，远期投产压力大，能化板块整体走弱，EG后市或重回调整走势。PF盘面核算加工费较高，聚酯端部分下游受限电影响，短纤前日产销表现较好，关注短纤季节性补库需求，关注反弹沽空机会。

聚烯烃：山东丙烯持7850-7900，成交一般；丙烯华东中石化持稳7650。pp拉丝持稳8650，成交一般。pp粉料持稳8600，成交一般。pe持稳8050-8100，成交一般。中石化乙烯挂牌持稳8000。听闻乙烯现货市场货物紧张，买盘偏积极。近期聚烯烃价格大幅上涨，压制聚烯烃下游需求，库存环比累库表现较差，目前上游库存同比中性，社会库存同比高位预计短期将压制聚烯烃行情。目前市场持货意愿较强，市场目前并未较大抛货压力，故预计聚烯烃并不会出现较大跌幅。

贵金属：当地时间12月14日，美国选举人团共538位选举人按照各州选举结果投下选举人票，正式选出民主党人拜登成为下届美国总统。拜登上任将持续推动财政刺激方案落地并维持低利率水平，随着欧美经济复苏长远来看利于通胀预期回升支撑贵金属价格反弹。

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