橡胶: 虽然泰国洪灾影响减弱存提产预期，但是全球处于供应缩减，中国陆续停割，全乳胶减产情况逐渐确定，供应方面存在中偏多支撑，利多橡胶。

甲醇: 国际甲醇整体呈现货紧价扬行情，中东、东南亚、美洲以及欧洲等地甲醇装置运行不稳，且临停装置相对较大，加之伊朗2021年一季度检修计划影响，国际价格呈现大幅推涨行情，其中欧美两地已突破2020年疫情前最高点，且短期该趋势或延续，利多国内甲醇市场。

液化气：周末码头价格连续两日上涨，两日累计涨幅达200元/吨，国际运费上涨，进口成本预期走强，部分码头库存压力减轻，支撑市场。国内炼厂资源仍比较充足，进口方面，未来一周华南码头到港压力减少，而华东压力增加。燃烧需求受到季节性以及年底赶工需求支撑，烷基化、MTBE装置利润均处于负值水平，化工需求较为平淡。关注山东地区注册仓单对盘面造成的上行压力。

原油：因世界范围内多国的新冠疫情仍在不断恶化，其中美国新冠病毒感染病例激增，业者对需求不足的担忧加剧。过去的十一周，美国在线钻探油井数量有十周增加。贝克休斯公布的数据显示，截止12月4日的一周，美国在线钻探油井数量246座，比前周增加5座；比去年同期减少417座。油价短期仍受承压。

豆系：国内油厂大豆压榨开机率下降，豆粕豆油产出量进一步减少，部分地区豆粕库存压力降低，豆油库存也继续下降。进口大豆库存却回升，预计短期进口原料到港量偏大，料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势。

锌：据我的有色网调研，广西地区锌精矿加工费4000-4200 元/吨，部分较好品质的精矿的报盘到厂 已经降至 4000 元/吨。而且，12 月份，广西地区整体锌精矿计划采购量都在增加。 从目前掌握的信息来看，各炼厂在锌精矿采购上的竞争比较激烈，为完成一些全年 达产超产目标的冲刺。预计短期内锌价或将维持高位震荡运行态势。

镍：基本面方面，前期300系不锈钢的弱势表现继续影响镍产业链产品价格，但在不锈钢厂和镍生铁厂均有同步出现减产计划后，现货价格和市场情绪均暂时企稳。电解镍市场则在消费稳定，进口量受限于比值的情况下，国内库存降至年度低位，对镍价形成支撑。预计短期内镍价或仍将维持高位震荡运行态势。

螺纹钢：上周螺纹钢社会库存降幅继续缩窄，钢厂库存增幅加大，总库存环比降幅仅1.15%，表观消费量继续下滑至367.74万吨，螺纹钢产量小幅下降，其中长流程企业减产0.67万吨，短流程企业增产0.44吨。板材方面，热卷表需本周再次上升创下年内新高，产量受检修影响小幅下降。利润方面，长流程螺纹利润明显下滑，不过冷轧利润仍在冲高，热卷利润窄幅震荡，短流程螺纹利润下滑明显，不过仍处于年内偏高水平。水泥出库来看，全国环比继续下降，不过华东和西南环比有小幅回升。由于螺纹需求的季节性走弱较为确定，而明年板材需求的预期较强，原料预计也存在缺口，在做多板材和原料的同时，做空螺纹01预防需求季节性下滑的头寸较为集中，导致螺纹01合约受到较大的压制，考虑到目前价差高位已经来到高位，靠预期带动上方空间已较为有限，多卷空螺建议逐步离场。

铁矿石：供给端，最近一期钢联发运数据淡水河谷发运量明显回升接近完成年度发货四季度均值水平，巴西北部PDM港发货也大幅提升，巴西整体发货量来到历史均值附近。到港方面，本期到港继续下降，根据船期测算巴西到港年底之前还是会逐步下滑。2日淡水河谷发布公告2020年预计产量调整为3-3.05亿吨，2021年预计产量为3.15-3.35亿吨，淡水河谷之前的年度产量预期是3.1-3.3亿吨，按照之前的3.1亿吨下限测算，淡水河谷四季度周均发货量为635万吨左右，调整之后为570-600万吨，截止目前淡水河谷周均发货量589万吨，虽然四季度以来淡水河谷的发运量已经明显达不到预期值的下限，但本次官方公告确认了年底产量的下滑，且淡水河谷给出的2021年产量计划也较为保守，01合约现在已经忽略卡拉拉精粉向上修复基差，交易所和钢协对铁矿石价格持续上涨较为担忧，政策风险增加，7日唐山启动重污染天气二级应急响应，安阳从二级响应升级为一级响应，价差高位01多矿空螺逐步减仓离场，推荐铁矿5-9正套：1.受澳洲飓风，巴西暴雨的影响，一季度是外矿铁矿石传统的发货淡季，一季度铁矿石供给大概率受到天气干扰。2.根据巴西的复产及增产计划，主要增量集中在1-2季度，考虑复产到顺畅生产以及运输到中国的时间，供给增量对9月的影响远大于5月。3.废钢进口如果宣布在年中放开，将直接冲击9月合约。铁矿石多05空09策略逐步建仓。

焦煤：矿难后主产区煤矿安全检查力度持续加强，国内焦煤供应将边际收紧。本周煤矿库存有所回落，下游库存水平偏高，钢厂焦化厂连续小规模补库。终端钢厂高炉产能利用率高位小幅回落，但建材需求持续好转，铁水维持高位，韧性较强。铁水性价比依然高于废钢，叠加废钢到货量偏低，供应相对不足，对铁水挤兑效应相对有限，在钢价转好，钢厂利润恢复的情况下钢厂满负荷生产较为普遍。焦炭四季度产能处于青黄不接状态，炼焦煤需求并无明显增量。进口煤通关依然受阻，蒙古则因为疫情再度加重通关车量大幅减少，炼焦煤供应紧张，01多单分批止盈离场。 

焦炭：焦炭第八轮涨价已落实，现货提涨情绪仍然较高，预计年内还有1-2轮涨价空间。山西太原公布4.3米焦炉退出计划执行力度严格，置换产能投放也不及预期，四季度焦炭将持续处于紧平衡状态。原料端焦煤价格持续上涨，但在焦价持续上涨的情况下并无造成焦化利润压缩。需求端钢厂利润尚可，铁水产量仍维持较强韧性，同时华东华南地区需求表现尚可，卷板需求超预期，因此铁水产量无明显下降。同时由于废钢到货量偏紧，转炉添加废钢量有限，难以对长流程原料造成较大的挤兑。秋冬季限产文件要求不及去年同期。低库存+供应弹性不足为焦炭形成较强的推动，但由于05合约已然补涨较多，补涨驱动逐步减弱，多单分批止盈离场。

动力煤：CCI5500今日暂停报价。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升，采购需求也季节性回暖，环渤海地区库存并无明显累积。接连发生矿难使安全检查力度增加，国产煤供应发生减量，尽管内蒙地区煤管票陆续放开，但由于北方地区持续降雪，物流运力有一定下降，下水煤到港量难有放量增长。下游电煤及工业用煤需求尚可，但全国平均气温逐步回落，日耗量大幅回升，加上澳洲煤依然无法通关，尽管近期南方各海关共新增2000万吨进口额度，并允许执行清关操作，但发运至电厂仍需经历一定的时间周期，进口煤热值也相对偏低，环渤海地区高卡低硫煤紧缺，动力煤价格连续暴涨，以涨停收盘，短期内高卡煤短缺状况仍将持续，维持多3空5正套策略。

玻璃：北方地区赶工速度加快，沙河地区厂家库存依然维持下降状态，原片下游采购表现良好。贸易商开启仍有补库动作，玻璃原片价格也持续走强，区域价差逐步收窄，河北地区出现明显补涨。10月房地产各项指标表现亮眼，进入11月终端建材采购量也出现明显回暖，现货表现依然坚挺，期现仍处于正基差状态。东北地区进入冬季，北材逐步南下，厂库库存或将出现一定的累积现象。目前低库存仍将为玻璃主力合约带来支撑，今日玻璃01合约增仓上行，并一度触及涨停板，主要受到建材行业商品大涨的情绪影响，多单上方空间相对有限，01合约多单分批止盈离场，可轻仓尝试多5空1反套策略。

纯碱：上周纯碱开工率再度回升，降负荷企业数量减少，周产量超过56万吨。纯碱厂家销售情况偏弱，中间环节补库需求冷却。消费方面进入四季度平板玻璃产能释放速度也出现下降，纯碱需求增量有所冷却。行业库存绝对值持续累积，截至上周厂库库存已接近142万吨，库存消化压力巨大，在基本面出现边际回落的情况下较高的库存纯碱下行压力仍然较大，空单继续持有。

锰硅：当前锰硅现货较少， 再加之内蒙限电情况仍持续，广西电价上涨及明年电价上涨的消息传出，现货价格较为坚挺，锰硅河钢首轮询盘价为6230元/吨，较上月有150元/吨涨幅，对市场信心有所提振，锰硅短期内利多。

硅铁：硅铁当前供不应求，仍持续排单生产，排单最长可至12月末，11月份地区开工率及产量均有上涨，但交割库方面仍保持稳步消耗及工厂延长排单的情况，表明硅铁当前需求好。成本端方面，原料方面仍有所上涨。河钢发布12月招标量为2240吨，招标价为6600元/吨，较上月涨430元/吨。宁夏中卫发布限产消息后推动期货涨停，限产时间至明年3月份，短期内硅铁利多。

PVC：截至12月4日华东样本库存5.26万吨，较11月27日增加0.77%，同比高6.05%，华南样本库存1.73万吨，较11月27日增加33.08%，同比高130.67%。华东及华南样本仓库总库存6.99万吨，较11月27日增加7.21%，同比高22.42%。PVC社会库存迎来拐点，现货紧张虽然短期仍将延续，但边际上预计将逐渐转向宽松。

铜：外媒报道，在秘鲁的Challhuahuacho地区发生的政治抗议和大罢工，阻碍了五矿资源(MMG)旗下拉斯班巴斯(Las Bambas)矿的铜精矿和人员的运输。拉斯班巴斯是世界第九大铜矿。2020年，预计铜精矿产量在35万至37万吨之间，约占全球预计产量的2%。消息利好。综合来看，境外疫苗研发取得积极进展，提振市场情绪，国内宏观经济形势稳中向好，均对铜价形成利好，预计沪铜日内震荡联强，关注6万一线压力。国际铜方面，夜盘国际铜有所回暖，目前美元处于低位，全球铜供应短缺，对国际铜形成利好，而且沪铜强势，也将提振国际铜，预计国际铜日偏强运行。

棉花：下游各商家报价普遍上调200-300元/吨不等，个别商家大幅上调500元/吨，纱厂表示原料上涨，导致成本增加，现在纱价已经无法支撑成本，只能上调价格。萧绍市场，普梳32S价格在21300元/吨左右；普梳40S价格在22300元/吨左右。关注纱线价格上涨的可持续性以及纺织利润的修复，暂对棉价起支撑作用。

铝：据上海金属网，截止12月5日，上海保税区铝库存约680吨，较上一周减少6540吨，因进口利润高企和国内需求旺盛。基本面，虽然电解铝盈利可观，产量创纪录，但西南地区电力匹配不均匀，产能投放进度不及预期，而且目前消费尚可，现货维持升水状态，且社会库存偏低，利好铝价，但伦铝走弱，利空沪铝，预计沪铝日内围绕16000一线波动。

郑糖：截至目前不完全统计，20/21榨季广西开榨糖厂总数已到达59家，同比减少7家。 隔夜原糖小幅调整，郑糖价格走势延续区间震荡偏弱格局。

贵金属：英国首相约翰逊将前往布鲁塞尔与欧盟委员会主席冯德莱恩进行会谈，双方正试图打破英国脱欧贸易协议的僵局。欧盟与英国表示，双方的谈判立场仍然相距甚远。欧盟官员表示，周三是达成协议的最后时间点。消息重新提振英镑和欧元，美元指数回落使贵金属价格反弹创两周新高，后期谈判进展对金银走势影响仍存不确定性，总体呈震荡格局。

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