甲醇: 目前国内甲醇开工尚可，整体供应相对充裕；港口某烯烃装置日内开始检修，影响部分需求，对于甲醇形成利空。

郑糖： 印度食糖出口补贴提议遭财政部驳回，另外，广西累计52家糖厂开榨,同比减少5家，本周广西预计还有10家左右糖厂开榨。隔夜原糖小幅调整，郑糖价格走势延续区间震荡偏弱格局。

沥青：主营炼厂普遍推涨价格50-100元/吨不等，沥青厂生产利润转为负值，BU裂解价差收缩不及预期，利润下滑、终端道路需求进入淡季，炼厂开工率将出现季节性下滑，供应端开始收缩。消息面上，委内瑞拉国家石油公司11月表示将恢复向中国出口原油，加之拜登对伊朗政策的转变，重质原油资源紧张状况得到缓解。供需边际小幅转好及成本支撑BU。

原油：OPEC+在达成减产协议方面取得了进展，这成为继本周初谈判失败后出现的第一个积极迹象，预期OPEC+很有可能将当前减产幅度延长三个月，同时美国原油库存下降，EIA报告除却战略储备的商业原油库存减少67.9万桶至4.88亿桶，支撑油市。

螺纹：上周螺纹钢社会库存降幅继续缩窄，钢厂库存略微增加，表观消费量继续下滑至397万吨，螺纹钢产量小幅上升，钢价开始回落之后钢厂利润有所回落，上周电炉产能利用率略有回落，高炉产能利用率小幅上升，长流程废钢添加量仍有小幅上升。需求季节性走弱已经开始显现，水泥出货，螺纹表需和成交均开始下滑，现货价格有下行压力，且01合约目前基差处于历史同期偏低位置，01螺纹偏空对待，多卷空螺策略减仓持有。

铁矿石：2日淡水河谷发布公告2020年预计产量调整为3-3.05亿吨，2021年预计产量为3.15-3.35亿吨，淡水河谷之前的年度产量预期是3.1-3.3亿吨，按照之前的3.1亿吨下限测算，淡水河谷四季度周均发货量为635万吨左右，调整之后为570-600万吨，截止目前淡水河谷周均发货量589万吨，虽然四季度以来淡水河谷的发运量已经明显达不到预期值的下限，但本次官方公告确认了年底产量的下滑，且淡水河谷给出的2021年产量计划也较为保守，考虑到巴西到中国的45天运期，巴西1月到港量已经较为确定，消息对远月刺激更强，多矿空螺继续持有。

焦煤：矿难后主产区煤矿安全检查力度持续加强，国内焦煤供应将边际收紧。本周煤矿库存有所回落，下游库存水平偏高，钢厂焦化厂连续小规模补库。终端钢厂高炉产能利用率高位小幅回落，但建材需求持续好转，铁水维持高位，韧性较强。铁水性价比依然高于废钢，叠加废钢到货量偏低，供应相对不足，对铁水挤兑效应相对有限，在钢价转好，钢厂利润恢复的情况下钢厂满负荷生产较为普遍。焦炭四季度产能处于青黄不接状态，炼焦煤需求并无明显增量。进口煤通关依然受阻，蒙古则因为疫情再度加重通关车量大幅减少，炼焦煤供应紧张，01多单继续持有。

焦炭：焦炭第七轮涨价已落实，现货提涨情绪仍然较高，第七轮涨价已然开启。山西太原公布4.3米焦炉退出计划执行力度严格，置换产能投放也不及预期，四季度焦炭将持续处于紧平衡状态。原料端焦煤价格持续上涨，但在焦价持续上涨的情况下并无造成焦化利润压缩。需求端钢厂利润有所恢复，成材需求回暖，地盘赶工潮或将持续至11月中下旬，由于废钢到货量偏紧，因此转炉添加废钢量有限，难以对长流程原料造成较大的挤兑。秋冬季限产文件要求不及去年同期。低库存+供应弹性不足为焦炭下方形成较强支撑，05合约后续存在补涨驱动，回调后分批布局05多单。

动力煤：CCI5500报价再度上涨，高卡低硫煤仍然较为紧缺。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升，采购需求也季节性回暖，环渤海地区库存并无明显累积。接连发生矿难使安全检查力度增加，国产煤供应发生减量，尽管内蒙地区煤管票陆续放开，但由于北方地区持续降雪，物流运力有一定下降，下水煤到港量难有放量增长。下游电煤及工业用煤需求尚可，但全国平均气温逐步回落，日耗量大幅回升，加上澳洲煤依然无法通关，尽管近期南方各海关共新增2000万吨进口额度，并允许执行清关操作，但发运至电厂仍需经历一定的时间周期，进口煤热值也相对偏低，环渤海地区高卡低硫煤紧缺，动力煤价格连续暴涨，以涨停收盘，短期内高卡煤短缺状况仍将持续，维持多3空5正套策略。

玻璃：北方地区赶工速度加快，沙河地区厂家库存依然维持下降状态，原片下游采购表现良好。贸易商开启仍有补库动作，玻璃原片价格也持续走强，区域价差逐步收窄，河北地区出现明显补涨。10月房地产各项指标表现亮眼，进入11月终端建材采购量也出现明显回暖，现货表现依然坚挺，期现仍处于正基差状态。东北地区进入冬季，北材逐步南下，厂库库存或将出现一定的累积现象。目前低库存仍将为玻璃主力合约带来支撑，但前期01已经经历一轮上涨，估值修复驱动弱化，多单止盈离场，等待下一个驱动。

纯碱：上周纯碱开工率再度回升，降负荷企业数量减少，周产量超过56万吨。纯碱厂家销售情况偏弱，中间环节补库需求冷却。消费方面进入四季度平板玻璃产能释放速度也出现下降，纯碱需求增量有所冷却。行业库存绝对值持续累积，截至上周厂库库存已接近136万吨，库存消化压力巨大，在基本面出现边际回落的情况下较高的库存纯碱下行压力仍然较大，空单继续持有。

锰硅：当前锰硅现货较少，加之内蒙限电的影响，现货价格较为坚挺，然锰矿去库存仍有较大压力，对价格有一定影响，当前静待12月钢招指引，短期内建议观望。

硅铁：硅铁当前仍持续排单生产，且排单最长可至12月末，11月份地区开工率及产量均有上涨，但交割库方面仍保持稳步消耗及工厂延长排单的情况，表明硅铁当前需求好，且原料方面仍有所上涨，对硅铁价格上涨形成一定支撑。当前部分钢厂已出价，昆钢、衡钢及方大特钢12月钢招价均为6500元/吨以上，且采购量均有小幅上涨，昨日河钢发布采购标书，招标量2240吨也较前期增长874吨，12月涨势可期。后续仍关注冬储及12月河钢钢招情况，硅铁短期内利多。

镍：菲律宾主矿区进入雨季，冬储备库，港口库存量持续下降，国内原料短缺状况预期将会加剧；国内镍铁近日由于亏损以及原料因素，减产较为明显，但印尼新增产能有效弥补了国内镍铁需求；钢厂与镍铁厂之间的博弈较为激烈，钢厂由于终端需求疲弱，叠加印尼不锈钢部分产量回流国内给市场打压较大，利润较差，一再压低原料镍铁的招标价格，镍铁厂也一再妥协。成本的下降在整体需求不佳情况下，将进一步打开镍价下跌空间。

锌：据我的有色网调研了解，近期冬季北方矿山陆续减量，国内矿石供给进一步紧张，锌精矿加工费再度下滑，冶炼利润继续被压缩，最近听闻有部分炼厂有减产计划，短期供应端冶炼厂产出维持偏高水平。预计短期内锌价或将延续高位震荡运行态势。

铝：综合安泰科测算的供应和需求初步数据，预计2020年中国原铝消费增速大于需求增速，全年将呈现供应微幅短缺的格局，预计年度短缺量为5万吨。虽然电解铝盈利可观，产量创纪录，但西南地区电力匹配不均匀，产能投放进度不及预期，而且目前消费尚可，现货维持升水状态，且社会库存偏低，提振铝价，预计沪铝日内震荡偏强，关注17000一线压力。

豆系：巴西中西部地区的大豆种植已基本完成，东南部的巴拉那和朗多尼亚也已进入最后阶段。由于该地区土壤湿度良好，大豆播种在加快，在南里约热内卢大德州和圣卡塔琳娜，由于降雨异常，大豆种植的速度仍然滞后，近几日有更多的雨水返回到南里奥格兰德州。因天气改善，美豆指数连续回调，料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势。

铜：国家统计局网站数据显示，中国10月精炼铜（电解铜）产量同比增长5.4%，至91.4万吨，仅略低于去年12月创下的纪录高位93万吨。中国1-10月精炼铜（电解铜）产量同比增加6.1%至836.2万吨。综合来看，境外疫苗研发取得积极进展，提振市场情绪，国内宏观经济形势稳中向好，均对铜价形成利好，预计沪铜日内震荡联强，关注6万一线压力。国际铜方面，夜盘国际铜有所回暖，目前美元处于低位，全球铜供应短缺，对国际铜形成利好，而且沪铜强势，也将提振国际铜，预计国际铜日偏强运行。

国债：媒体报道央行正与香港货币当局共同研究探讨“南向通”的框架性方案，债券市场双向开放提速，长期利多利率债。不过交易所隔夜利率尾盘飙涨暗示银行间利率低于1%水平不可持续，预计资金成本呈现低位反弹，不利债市企稳回暖。

贵金属：周三美国公布11月ADP就业人数大幅不及预期，实际增加30.7万人，预估为增加44万人，前值为增加36.5万人。当前因冬季流感季节美国单日新增新冠确诊超20万例，美国多地再次加强了防疫措施，疫情加剧对经济复苏带来影响令市场担忧，避险情绪重燃使贵金属持续反弹，预计将延续至疫苗正式上市。

聚酯：海运费持续上涨，货柜难求，导致亚洲聚酯产品交货延迟。短期对聚酯产业链形成支撑，后续仍需关注产品端产销情况。

早间推荐