原油：对新冠病毒肺炎疫苗前景乐观气氛以及美国石油学会数据显示上周美国原油库存下降支撑市场，国际油价连续第三天上涨，但是欧美病例激增相关的严格防控措施影响需求，利比亚供应边际增量令市场担忧，利比亚国家石油公司11月7日称，该国达成和平协议以来的两周多时间内，石油日产量达到了103.6035万桶，比两周前增加了50万桶。油价短期区间震荡。

燃料油：据IHS数据显示，三季度末海运船用油需求同比跌幅已经缩小至2%左右，船燃需求恢复加速国内低硫燃料油产能释放，燃料油供应偏紧，高硫燃料油产量缩减，新加坡380CST燃料油现货贴水、裂解价差近期走强。交易所降低燃料油仓储费，燃料油内外盘价差预计将拉阔。

不锈钢：目前，300系不锈钢原料端镍生铁与废不锈钢价格均在下跌，304成本下降，叠加市场买涨不买跌的情绪下，成交弱势，出货情况不佳，预计后续不锈钢仍将面临出货压力，呈现让利出货的走弱情形。预计短期内不锈钢或将维持震荡偏弱走势。

螺纹：11日全国建材成交19.62万吨连续两天低于20万吨，价格拉高之后成交明显减弱，真实需求是否减弱有待周五确认。11日晚找钢网数据，螺纹产量和表需环比均有小幅下降，随着利润的增加和部分轧线检修完毕，供给端有增加的预期。前期多单减仓持有，未入场建议暂时观望。

铁矿石：供给端澳洲最近三期的发货从历史高位降至均值附近，发往中国的比例也降至年内低位，巴西方面最近一期发货也降至下半年的低点，分港口来看东南部发货降至年内低位，北部发货也跌出三年均值下沿，南部发货仍在均值附近，根据淡水河谷的产量计划估算淡水河谷四季度周均发货量需要达到636万吨，截止11月8日四季度淡水河谷周均发货量592万吨，最近一期仅有452.7万吨。需求端，随着钢厂利润的增加，高炉产能利用率也有望止跌回升。由于供需两端的边际变化，铁矿石港口库存也开始下降，另外考虑到钢厂目前库存偏低，后期存在补库需求以及港口贸易资源的集中度较高，铁矿石有所补涨，不过当前黑色系的主要关注点仍是成材需求的持续性，暂时观望。

锰硅：河钢11月锰硅招标价6080元/吨，较上月下调50元/吨，招标量2.26万吨，环比增加0.11%。锰硅厂现货较少，工厂低价出货意愿低，但港口锰矿去库存压力仍存在，市场价格弱稳运行。锰矿价格暂稳，锰硅短期内建议观望。

硅铁：河钢发布11月钢招招标价6170，较上月涨70元/吨，招标量为1466吨，环比上增加903吨，硅铁需求向好，硅铁生产成本提高，排单周期进一步加长，冬储预期存在，硅铁短期内利多。

焦煤：矿难后主产区煤矿安全检查力度持续加强，国内焦煤供应将边际收紧。本周煤矿库存有所回落，下游库存水平偏高，钢厂焦化厂连续小规模补库。终端钢厂高炉产能利用率高位小幅回落，但建材需求持续好转，铁水维持高位，韧性较强。铁水性价比依然高于废钢，叠加废钢到货量偏低，供应相对不足，对铁水挤兑效应相对有限，在钢价转好，钢厂利润恢复的情况下钢厂满负荷生产较为普遍。焦炭四季度产能处于青黄不接状态，炼焦煤需求并无明显增量。蒙古煤通关量并未大幅增加，暂时无法填补澳洲煤全停造成的缺口，而新投放焦化产能并未能如期完全释放，预计焦煤01合约处于高位震荡走势。

焦炭：焦炭第六轮涨价已落实，现货提涨情绪仍然较高，预计第七轮涨价即将到来。山西太原公布4.3米焦炉退出计划执行力度严格，置换产能投放也不及预期，四季度焦炭将持续处于紧平衡状态。原料端焦煤价格持续上涨，但在焦价持续上涨的情况下并无造成焦化利润压缩。需求端钢厂利润有所恢复，成材需求回暖，地盘赶工潮或将持续至11月中下旬，由于废钢到货量偏紧，因此转炉添加废钢量有限，难以对长流程原料造成较大的挤兑。秋冬季限产文件要求不及去年同期。低库存+供应弹性不足为焦炭下方形成较强驱动，05合约也有补涨驱动，建议轻仓布局05多单。

动力煤：CCI5500报价维持高位，中卡煤销售有所弱化，港口成交尚可。环渤海地区港口煤炭调入量大幅回升，采购需求也季节性回暖，环渤海地区库存并无明显累积。接连发生矿难使国产煤供应发生减量，内蒙地区煤管票陆续放开，部分煤矿生产效率大幅提高，下水煤到港量也持续增加。下游电煤及工业用煤需求尚可，但全国平均气温逐步回落，日耗量出现季节性下降。中国海关停止接受澳大利亚动力煤与炼焦煤，但内产煤供应逐步回升，进口煤减量对原煤供应的影响将相对有限。短期建议观望。

玻璃：北方地区赶工速度加快，沙河地区厂家库存依然维持下降状态，原片下游采购表现良好。贸易商开启仍有补库动作，玻璃原片价格也持续走强，但区域价差逐步收窄。9月房地产各项指标表现低于预期，但进入11月终端建材采购量有明显回暖，现货表现依然坚挺，期现仍处于正基差状态。9月房地产数据表现不及预期，传统旺季需求成色略有不足，但10月需求好转，赶工潮有望延续至11月中下旬。低库存仍将为玻璃主力合约带来支撑，因此玻璃01合约依然维持逢低做多思路。

纯碱：上周纯碱开工率有所下降，部分企业受库存压力影响主动降低负荷，但周产量整体仍在54万吨上方。纯碱厂家销售情况偏弱，中间环节补库需求冷却。消费方面进入四季度平板玻璃产能释放速度也出现下降，纯碱需求增量有所冷却。行业库存绝对值持续累积，截至上周厂库库存已超100万吨，库存消化压力巨大，在基本面出现边际回落的情况下较高的库存或将压制价格反弹空间。纯碱目前基差较大，但现货价格承压，基差动能较弱，短期建议观望。

锌：据媒体报道，中国五矿集团的一位高管周二呼吁建立一个中国锌冶炼企业联合组织，参照现有的中国铜原料联合谈判组与矿商就精矿供应和定价进行谈判。又到一年一度国内冶炼厂与海外矿山进行精矿长协TC谈判的关键时刻，而最终基准价也成为业内衡量来年供应端市场的一大风向标，备受市场关注和议论。预计短期内锌价仍将维持震荡偏强格局。

豆系：美农报告奠定大豆供需脆弱的格局，国内粕类油脂价格涨幅落后于外盘，现货基差疲软，对于国内进口采购速度而言，将有不利的边际出现，美豆指数在缺乏进一步利多消息的情况下，大概率承压震荡，国内粕类油脂前期已释放部分获利盘，则高位抛压相对较少。

郑糖： 普氏能源咨询公司调查显示，10月下旬巴西中南部地区糖产量预计168.4万吨，较上年同期增加11%。隔夜原糖小幅震荡，郑糖价格走势或将企稳延续区间震荡格局。

棉花：据棉花信息网调查数据显示，截止10月底全国棉花工业库存72.12万吨，同比增加1.16万吨，环比增加6.26万吨。纱线库存为13.43天，环比减少10.39天，同比减少10.44天。坯布库存18.53天，环比减少12.61天，同比减少9.83天。纱线去库超预期完成，而后续订单乏力，助棉花震荡偏强但上涨空间有限。

铜：据安泰科调研，2020年10月份22家样本企业合计生产阴极铜74.19万吨，同比下降5.40%，环比基本持平（9月产量修正后为74.02万吨）。我国汽车市场数据向好，表明下游需求尚可，利好铜价，预计沪铜日内震荡偏强。

铝：根据上海金属市场的数据，2020年10月，我国原铝产量环比增长4.50％，达到325万吨，而9月份为311万吨。与去年同期相比，10月份的原铝产量增长了8.5％。基本面，下游消费尚可，但电解铝盈利可观，冶炼厂生产意愿积极，产能投放加快，社会库存偏低，提振铝价，预计沪铝日内震荡偏强。

短纤：11月11日涤纶短纤产销回落，工厂总体产销在56.11%，较上一交易日下调279.87%。双十一热情退却，短纤产销阶段性冲高后迅速回落，后市仍需关注产业链库存去化情况。

贵金属：新冠病毒新增确诊人数在欧美持续创出新高，死亡人数亦在攀升。欧盟已签署3亿剂辉瑞和BioNTech疫苗购买协议，预计年底交付。目前分析预计疫苗最快需到12月底明年1月初才能投入使用，但目前市场乐观情绪增加避险需求减弱，在欧美财政刺激计划落地前，贵金属将维持偏弱震荡。

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