● 早盘交易推荐

美元指数小幅收低，美股温和收高，商品走势各异。塑料或将逐步企稳，料塑料2009将逐步上行至7300附近。仅供参考。

● PTA——李威铭

上周五夜盘，PTA持仓主力01合约收于3754元/吨，成交量16.82万手，持仓量114.51万手。现货方面，周初交割仓单报盘09贴水22，递盘09-25，月底递盘09-20；8月中下主港货报盘09-20至25或01-180，递盘09-30或01-185至195；9月上主港货报盘01-175；商谈参考3550-3580附近。听闻现货市场3564、3565、3570，基差09-20、01-190有成交。综合来看，TA供需偏弱，供给端整体趋稳，需求端恢复不确定性较高，产业链整体库存高位难以有效解决，料短期TA期价区间震荡为主，区间3700-3800。仅供参考。

● PVC——李威铭

上周五夜盘，PVC持仓主力01合约收于6475元/吨，成交量2.91万手，持仓13.41万手。现货方面，普通5型电石料，华东SG-5主流6460-6530元/吨，华南SG-5主流6550-6640元/吨，河北送到6300-6440元/吨，山东送到在6380-6500元/吨。库存方面，截至8月7日华东及华南市场样本总仓库库存环比增3.95%，同比低4.66%。综合来看，后市复产及新投产产能主要影响01合约，短期供需矛盾并不突出，关注库存累积程度，料短期主力01合约区间震荡为主，运行区间6400—6550。仅供参考。

● 苯乙烯——李威铭

上周五夜盘，EB持仓主力09合约收盘价5368元/吨，成交量1.94万手，持仓8.53万手。现货方面，江苏苯乙烯市场偏弱整理。期货弱势盘整，拖累江苏现货苯乙烯商谈走低，现货买气不佳，成交寡淡。现货5300/5325双非，限提5280卖；双非：8月下5370/5380；9月下5480/5500；10月下5570/5590。综合来看，苯乙烯库存延续高位，临近09合约进入交割月，库存难以有效去化，料短期主力09合约偏弱震荡为主，区间5300—5450。仅供参考。 

● 乙二醇——李威铭

上周五夜盘，EG持仓主力01合约收于3843元/吨，成交量5.25万手，持仓15.82万手。现货方面，临近周末，尾盘华东乙二醇市场气氛清淡，多基差商谈为主，下周现货基差在25附近，下周现货商谈在3710-3720，8月下商谈在3725-3735。开工方面，截至8月14日，乙二醇乙烯法产能901.1万吨，开工60.36%；乙二醇煤制产能497万吨，开工25.17%。综合来看，国内煤制装置开工低位，聚酯开工维持较好水平，华东港口库存处于相对高位，料短期EG09合约区间震荡为主,运行区间3800—3900。仅供参考。

● 股指期货——郭子然

周五国家统计局公布的7月经济数据除了房地产外，投资、消费、工业增加值均低于市场预期，经济复苏延续但斜率放缓，地产链条的强势一方面支撑经济修复，另一方面进一步强化货币政策回归中性的预期，对于金融、地产的顺周期权重板块来说，经济复苏和流动性收敛的环境相对更加有利。
后市看，指数短期仍难以摆脱3300-3400的震荡走势，3500点附近是近五年的重要压力位，突破难度较大，需等待新一轮催化因素。
投资策略：多单续持，同时建议考虑多IH空IC的套利组合。

● 豆类——刘宇晖

隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，围绕整数关口震荡整固。消息面整体平静。CFTC的数据显示，截止到8月11日这一周，管理基金在大豆期货及期权上多头部位减少10917至87283，空头部位增加6438至60419，表现为管理基金持有净多头部位减少17355至26864。国内，上周五夜盘中粕类油脂呈震荡分化的走势，盘初油脂油料整体调整，油脂类在菜油强势反弹的带动下翻红，豆油跟涨稍显乏力，而粕类则延续调整的态势，盘面呈粕弱油强的格局。局部油厂因到港大豆卸货迟缓而缺豆停机，以及豆粕库存压力增大，油厂胀库停机增加，令上周大豆开机率继续下降，全国各地油厂大豆压榨总量1965800吨，出粕1552982吨，出油373502吨，较前周2044400降78600吨，当周大豆压榨开机率为56.62%。未来两周压榨量将小幅回升，据预测，第34周油厂压榨量预计在200万吨左右，第35周压榨量将升至205万吨。2019/2020大豆作物年度迄今，全国大豆压榨量为77,863,064吨，较去年同期的73,835,585吨增4,027,479吨，增幅5.45%。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

● 镍、不锈钢——宋敏嘉

隔夜，伦盘金属多数收涨，伦镍大幅上行2.46%至14380美元/吨，内盘方面，沪镍主力2010合约 小幅上行0.82%至114090元/吨。据菲律宾公布的数据显示，一季度镍矿石产量较去年同期相比下降27%，至28,006吨，因该国29座镍矿中有逾半数报告称产量为零。据SMM，三季度菲律宾发货至高峰期，三个月出口量将超上半年全年中国进口镍矿量。港口库存将逐步累库，供应增加，但备库需求也在同步增加，镍矿供应紧张情况年内无法缓解。整体来看，镍矿商也多因拿货成本高企看涨后市行情，加之近期海运价格上调，镍矿价格持续上涨，预计短期内镍价或将继续维系宽幅震荡运行态势，仅供参考。

● 沪铅、沪铝、沪锌——黎俊

隔夜，伦铅震荡运行，收于1950美元/吨，跌1.5美元，或-0.08%。沪铅主力2009震荡运行,收于16100元/吨，涨5元/吨，或0.03%。基本面，再生铅企业盈利有所缩窄，供应端偏紧，我国经济稳步复苏，对铅市需求有所提振，技术上看，16500附近压力依然明显，预计沪铅主力合约2009日内震荡运行，运行区间15900-16400。仅供参考。

隔夜，伦铝走弱，收于1741美元/吨，跌22.5美元，或-1.28%。沪铝主力2009跳空低开,收于14310元/吨，跌95元/吨，或-0.66%。基本面，铝市下游行业汽车、房地产数据持续回暖，我国经稳步复苏，提振市场情绪，但库存有所增加，令铝价承压，预计沪铝2009日内震荡运行，运行区间14000-14500。仅供参考。

隔夜，伦锌震荡运行，收于2370美元/吨，涨5美元，或0.21%。沪锌主力2009震荡偏弱,收于19325元/吨，跌130元/吨，或-0.67%。短期来看，锌精矿加工费偏低，锌精矿供应偏紧，我国经济稳步复苏，锌的需求将得到提振，力2009日内震荡偏强，运行区间19100-19500。仅供参考。

● 铜——许克元

上周五夜盘伦铜收涨1.75%至6365.5美元，沪铜主力收涨0.84%至50310元。
在铜矿供应紧张形势下，铜精矿TC持续承压。 即使海外情况好转后也未见上升，主因国内炼厂补库需求较强。此前不可抗力事件也有一定情绪影响。目前秘鲁社区封路问题虽然得到解决，但是进入8月后炼厂从检修中恢复，还需要为后续新增产能备库，估计TC难受到提振。国内需求因淡季效应边际走弱，本周周库存未继续上升，库存拐点有望出现在8月下旬，关注跨期正套。上周五公布7月经济数据显示国内经济持续稳定恢复，铜需求有持续改善的预期。预计价格调整后仍存在上升空间。仅供参考。

● 郑糖——刘珂

隔夜，ICE10合约收13.06，涨0.08%，郑糖2101合约收5065，跌0.53%， 巴西方面，标普全球普氏能源咨询公司(S&P Global Platts)对12位分析师的调查显示, 7月下旬巴西中南部地区约260-265家糖厂开榨, 有利的少雨天气推动下,糖产量预计将达到336.6万吨,同比增长36%。

印度方面，据印度金融快报报道,印度投资信息及评级机构ICRA的一份报告显示,由于马哈拉施特拉邦和卡纳塔克邦的甘蔗供应充足,从10月开始的2020-21制糖年度，印度食糖产量可能同比增长12.1% ,达到3050万吨,如果不考虑糖蜜和甘蔗汁用于乙醇生产的影响,预计产量将达到3200万吨左右。国内现货充裕对糖价造成压力依然存在，郑糖难以摆脱当前震荡格局。仅供参考。

● 棉花——谢紫琪

隔周夜盘，郑棉2101主力合约前一交易日夜盘收于12850元/吨，涨0.35%。ICE12月合约结算价62.85跌14点；3月合约63.76跌16点；5月合约64.47跌16点。成交约1.33万手。全棉纱的32s、21s依然动销,例如,全棉纱的32s目前主要用于喷气织造富贵纺面料,目前全棉纱价格走势继续平稳偏弱。涤棉纱行情比较平静,产品价格走势变化不大。涤粘纱等混纺纱市场行情略有变化,市场上成交量甚少。纯涤纱市场报价企稳状态,纯涤纱45s交易量也可以,主要是用于生产涤棉里料系列。涤纶短纤价格走势维持平稳,规格为1.4Dx38mm的市场中心价格在5550元/吨左右。人棉纱市场10s、30s销售量尚可,个别产品价格稍有下滑。粘胶短纤价格走势运行平稳,市场上均价在8400元/ T 左右。预计后市人棉纱行情还将有适度调整的趋势。预计今日棉花震荡整理，区间12500—13000 ，仅供参考。

● 国债——李彬联

7月金融数据全线不及预期，货币政策收紧预期降温，隔周央行公开市场大额净投放进一步稳定市场信心，债市窄幅震荡，国债收益率曲线呈现“混合平”形态，收益率短端上行、长端走低。央行强化预期管理，提前公告称为对冲政府债券发行缴款等因素的影响，将于今日（8月17日）一次续作8月到期的两笔MLF资金，根据公开信息显示，本月17日、26日分别有规模4000亿元和1500亿元的MLF到期，市场普遍预期政策利率调整概率不高，不过考虑“总量适度”原则，不排除超量续作可能，料日内债市长端或延续较佳表现，十债合约T2012可逢低多头建仓。仅供参考。

● 原油——马琛

三大机构下调今年石油需求预测，加之欧佩克及其减产同盟增加原油供应，周五国际油价继续下跌。国际能源署数月来首次下调原油需求预期，而在此之前欧佩克亦发布了较为悲观的月度报告。此外消息称俄罗斯能源部长诺瓦克认为下周将举行的OPEC+会议不会修改和调整减产协议，这令原油市场承压。同时美国刺激方案难以制定及落实亦令市场情绪受到打压。截至8月14日收盘：9月WTI跌0.23报42.01，跌幅0.5%；10月布伦特跌0.16报44.8美元/桶，跌幅0.4%。油价仍面临压力，前期跳空缺口较难逾越，仅供参考。

● 燃料油——马琛

上一交易日，燃料油2101收于1887元/吨，涨0.48%。FU9-1价差快速拉大，周一以来FU09合约连续空头减仓，临近交割月因移仓成本能够被月间价差覆盖，空头纷纷减仓离场，并在远月建立新头寸。新加坡380CST纸货月间价差走强，新加坡380CST现货贴水在零值附近徘徊，高硫燃料油基本面仍坚挺。新加坡燃料油库存小幅下滑，据新加坡IE报道：截止2020年8月12日的一周，新加坡轻质馏份油库存量1484万桶，比前周增加了124.6万桶；新加坡中质馏份油库存量1450.5万桶，比前周减少9.3万桶。同期,燃料油库存2381.7万桶，比前周减少了41.7万桶。今日燃油期价区间震荡运行，运行区间1850-1950，仅供参考。

● 沥青——马琛

上一交易日，沥青主力合约2012收于2658，跌0.15%。现货价格继续持稳。本周沥青厂生产利润继续小幅增加，炼厂开工积极，开工率继续上行至2017年同期水平，炼厂端压力倍增，本周沥青厂库存继续累库存。短期来看，沥青供应端压力增大，需求端仍要看社会库存去库情况。远期来看，基建加码、政府专项债支撑沥青基本面较为强劲。据卓创资讯数据测算，8月6日-8月12日当周山东独立炼厂沥青生产综合利润均值为253.67元/吨，环比增长28.19元/吨或12.50%。做空FU裂解价差可继续持有，或提前布局正套策略。现货市场，东北2600-2750，华北2550-2650，山东2480-2750，华南2800-2850，华东2750-2800，西南3250-3300。今日沥青期价区间震荡运行，运行区间2600-2700，仅供参考。

● 塑料——薛晴

隔夜LLDPE主力09合约上涨0.43%，收于7055元/吨。华北地区LLDPE价格在7100-7250元/吨，华东地区LLDPE价格在7150-7250元/吨，华南地区LLDPE价格在7150-7350元/吨。石化库存较上周明显增加，港口库存方面亦小幅累积。本周石化装置检修明显减少，新增检修企业有中原石化、抚顺石化等，预估8月装置检修损失量为4.14万吨，国产量逐渐有所增加。新增产能宝来石化于前日投产，L供需仍有过剩的压力。进口到港放缓及下游农膜开工率小幅提升，短期来看，目前供需尚未出现明显缺口，LLDPE维持震荡。

● PP——薛晴

隔夜PP主力09合约下跌0.34%，收于7582元/吨。华北拉丝主流价格在7650-7800元/吨，华东拉丝主流价格7700-7900元/吨，华南拉丝主流价格7830-8000元/吨。PP供需方面，从供应端来看，进入8月份供应逐步增多，装置检修方面，本周国内PP装置检修损失量5.68万吨，较上周继续下降，聚丙烯开工负荷接近90%。新产能方面，中科炼化计划本月18日开第一套PP，24日开第二套PP；泉化二期预计下周试挤压机，宝来PP本月8月5日试车，新产能释放预期压力逐步增加。进口方面，随着进口窗口关闭，7月份尤其中下旬以来进口货源对市场冲击已不在，8月进口对市场影响有限，市场标品供应相对偏紧，BOPP、塑编工厂需求趋弱，薄壁注塑、共聚注塑、纤维等结构性需求仍存，汽车家电需求拉动共聚料缓慢提升。综合来说，供需矛盾尚不突出，短期内维持震荡。仅供参考。

●贵金属——叶倩宁

上周五，市场消息较平淡，美股涨跌不一，美债收益率再次转头回升压制贵金属走势，COMEX黄金期货跌0.85%报1953.7美元/盎司，COMEX白银期货跌4.23%报26.545美元/盎司，COMEX金银当周分别跌3.66%、3.61%，双双结束9周连涨。沪金夜盘冲高回落后转跌最终收复，暂以0.1%平收于423.04元/克；沪银则跌2.9%暂收于6085元/千克。经过上周周初的调整后，国际金价在1900美元上方企稳，日线级别均线显示市场暂时进入盘整，4小时k线显示金价在1990美元附近有阻力，白银波动幅度则相对更大。尽管上周势头暂时结束，但未来由于美国经济刺激计划陷入僵局，以及美元走弱，贵金属对投资者依然有吸引力，随着四季度政治等不确定性上升贵金属的波动将增加，在此过程中，短线波段交易者需轻仓操作或暂时观望，多头可运用黄金期权做抄底。仅供参考。