● 早盘交易推荐

美元指数小幅下行，美股则持续走高，商品走势各异。鸡蛋面临向下压力，料JD2009将跌破4000元。仅供参考。

● PTA——李威铭

上周五夜盘，PTA持仓主力09合约收于3492元/吨，成交量20.8万手，持仓量130.3万手。现货方面，仓单报盘05-13，递盘05-18；5月主港货源报盘09-160至165，递盘09-165至170；非主港货源报盘09-210，商谈区间参考3310-3350一线自提。听闻现货3310、3313、3320、3375有成交、基差09-165附近有成交，部分3310-3315有成交。开工方面，截至5月8日，PTA产能基数5239万吨，开工92.23%。综合来看，TA生产企业维持高开工，高库存中期难有缓解，但绝对价格低位，国际油价走强对成本端支撑明显，料短期TA期价偏弱震荡为主，区间3400-3550。仅供参考。

● PVC——李威铭

上周五夜盘，PVC持仓主力09合约收于5775元/吨，成交量49665万手，持仓20.4万手。现货方面，普通5型电石料，华东SG-5主流5700-5780元/吨，华南SG-5主流5730-5800元/吨，河北送到5600-5650元/吨，山东送到在5630-5700元/吨。库存方面，截至5月1日华东及华南库存环比减4.76%，同比增17.49%。综合来看，下游需求边际改善，社会库存持续去化，五一假期前后市场风险偏好显著提升，在原油价格反弹与需求向好预期下，PVC期价持续走强，但近期反弹过快，需警惕进口货源冲击下期价承压调整，料短期主力09合约震荡整理为主，运行区间5700—5850。仅供参考。

● 乙二醇——李威铭

上周五夜盘，EG持仓主力09合约收于3695元/吨，成交量85159手；持仓19.5万手。现货方面，尾盘华东乙二醇市场气氛清淡，市场伴随零星商谈，5月下个单商谈在3500-3510。开工方面，截至5月8日，乙二醇乙烯法产能901.1万吨，开工63.67%；乙二醇煤制产能497万吨，开工32.57%。综合来看，国内EG乙烯法开工回升，煤制开工仍维持在历史低位，需求端中短期难有起色，料短期EG09合约区间震荡为主,运行区间3650—3750。仅供参考。 

● EB——李威铭

上一交易日，EB持仓主力09合约收盘价5301元/吨，成交量25.4万手，持仓11.2万手。现货方面，午后，江苏苯乙烯市场稳盘整理为主。市场主流报盘多，买气低迷。现货5000/5000国产；4月下5000/5030；5月下5060/5095；6月下5120/5165；7月下5190/5230。成交：现货5000，7月下5180。综合来看，国际油价近期大幅波动，纯苯价格小幅企稳，乙烯价格稳定，短期成本端扰动加大。料主力09合约短期宽幅震荡为主，区间5200—5400。仅供参考。 

● 苯乙烯——李威铭

上周五夜盘，EB持仓主力09合约收盘价5521元/吨，成交量31980手，持仓12.3万手。现货方面，江苏苯乙烯市场窄幅上扬。中石化纯苯上涨150至3150，导致纯苯借势拉涨，苯乙烯小幅跟涨。现货5290/5300；5月下5330/5340；6月下5370/5390；7月下5430/5450；8月下5480/5500。综合来看，国际油价持续反弹，成本端支撑带动市场情绪回暖，苯乙烯库存高位反复，理论利润相对高位，加上期货升水幅度较大，料短期主力09合约弱势运行为主，区间5450—5600。仅供参考。 

● 股指期货——郭子然

周四两市走势震荡，基建、消费板块表现较好，近期强势的科技板块则冲高回落。总体看，大盘还难以突破震荡区间上沿，一方面海外市场特别是美股5月出现调整的概率较高，疫情对美国经济的冲击远未结束，过早复工将拉长疫情周期，并且目前美股估值已回到+1个标准差附近，期货和期权的净空头持仓也在最近三周迅速累积，还需要警惕由于支持率下滑特朗普或再次挑起中美紧张情绪。另一方面，影响国内指数走势的两大矛盾，经济恢复程度与政策落地情况，短期难以看到明显的增量利好， 二季度仍不能忽视外需下滑带来的影响，政策落地的节奏以及刺激力度也较难出现超出市场预期的情形，5月股指走势出现前低后高的可能性较大。
短期看，国内指数有一定调整压力，并且仍难以摆脱2700-2900点的震荡区间，2700点附近大概率是大盘的中期底部。从股债收益比看，当股债收益比接近0.9时通常是股票市场的中期大底，3月23日是此指标一度非常接近1，因此如果大盘调整至2700点附近是较好的介入良机。反弹时点则可能需要等待5月中旬左右，随着“两会”召开具体政策明朗之时，反弹期间中证500指数依然会是三大指数中表现最好的品种。如果将时间拉长至半年，多IC空IH的跨品种套利组合将是盈利最稳定的股指期货投资策略之一。

● 豆类——刘宇晖

隔周美豆指数呈震荡反弹的走势，消息面整体平静。CFTC的数据显示，截止到5月5日这一周，管理基金在大豆期货及期权上多头部位增加4922至78679，空头部位增加406至69771，表现为管理基金持有净多头部位增加4516至8908。国内，上一交易日夜盘粕类油脂呈震荡反弹的走势，菜粕菜油相对偏弱，菜粕主力合约对远月的升水缩窄，表现为近弱远强。第19周，全国各地油厂大豆压榨总量1749500吨，较上周1777000降27500吨，降幅1.5%，当周大豆压榨开机率为50.39%，较上周的51.18%降0.79%。未来两周压榨量将继续回升，第20周油厂压榨量预计在198万吨左右。 据统计，2020年5月份国内各港口进口大豆预报到港151船986.5万吨。初步预估中国6月份大豆到港量1000万吨，7月份到港量初步预估维持960万吨。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

● 镍——宋敏嘉

隔夜，内盘金属多数飘红上行，沪镍主力合约2007小幅上行0.32%至102090元/吨，上周五因英国银行日，LME市场休市一天。据SMM调研，4月份全国不锈钢产量总计约221.6万吨，较3月分产量增加18万吨，环比涨幅约8.95%。其中300系产量环比增加12.6万吨至113.1万吨，200系增加11.2万吨至76.9万吨；400系因华北某大型不锈钢厂减产，4月份整体产量减5.6万吨至31.6万吨。2月份为产量低位，3.4月份产量逐渐得到恢复，环比均出现一定增幅，但同比来看，4月份产量同比仍处于减少状态，总量同比下降5.5%。需求方面，不锈钢库存下降明显，需求集中释放，对不锈钢价格形成支撑。预计短期内镍价或延续偏强震荡趋势，仅供参考。

● 黑色系——王栋、王喆

隔夜，螺纹10合约上涨0.2%，收于3464，铁矿石09合约上涨0.79%，收于637.0，焦煤09合约和焦炭09合约分别下跌0.18%和下跌0.57%，收于1091

5和1741.5。动力煤09合约上涨0.36%，收于505.8，玻璃09合约上涨0.61%，收于1322，纯碱09合约下跌1.04%，收于143。

螺纹钢：

库存情况来看，本周螺纹钢总库存降幅缩窄，产量增幅扩大，周消费量缩小至443.17万吨，最近五周均在440-480之间震荡，明显高于去年的高点420。由于转产情况的存在和环保限产的影响，螺卷的产量继续分化，长短流程方面，由于长流程钢厂对废钢的提价，高成本地区电炉利润再次转负，电炉产能利用率出现下降。

3月房地产新开工面积当月增速从2月的-44.9%回升至-10.48%，3月净复工面积增速31%，新开工面积作为用钢需求的主要参考数据环比回升明显，净复工面积大幅增加也利好钢材需求，施工强度环比也有所回升，同比仍然偏弱的状态，基本符合预期。4月房地产数据关注的价值更大。

从10月合约的角度来看，历年螺纹总库存在10月的时候都较为接近，10月螺纹库存的方差也是最小的，在假设螺纹库存在10月达到与去年同期持平，考虑到一季度螺纹钢的总消费量同比下降45%，5-10月周平均消费量同比略微上升至390万吨是中性假设，对应的周平均产量为362万吨，本周螺纹钢的周度消费量降至443万吨，产量上升至369万吨，目前产量已经略超均衡水平，但消费量还明显偏高。

综合来看，目前需求持续处于较高水平，供给近期可能受到两会限产和电炉产能利用率下降的影响，短期偏强震荡，中长期来看受疫情影响全球需求下滑，房地产政策未见放松，基建需求仍有亮点，后期需求可能会逐步走弱，但仍需关注政策面影响。

铁矿石：

四大矿山一季报均已发布，淡水河谷1季报下调了2750万吨左右的全年产量，这其中包含了疫情可能带来的1500万吨减量，淡水河谷1季度实际产量较之前的预计值下降了590万吨左右，总体来看2-4季度淡水河谷铁矿石产量的预计值较之前下降了2160万吨，根据新的预计值2-4季度淡水河谷铁矿石产量同比增量3130万吨。必和必拓方面，1季度西澳大利亚铁矿石总产量6817万吨，环比基本持平，同比增加456万吨。2020财年目标产量仍维持在2.73-2.86亿吨，但由于一季度发运量略超预期，二季度发运量预估略有减少。力拓方面，一季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7292万吨，环比降低16%，同比增加5%，力拓皮尔巴拉铁矿石全年发运目标仍维持在3.24-3.34亿吨不变。FMG方面，一季度销量4230万吨，明显高于往年同期，同时由于前期发运的强势表现，FMG把2020财年的销量目标从1.7-1.75亿吨提升至1.75-1.77亿吨，但由于一季度发运超预期较多，二季度预期发运量略有减少。总体来看，一季度由于澳洲供给超预期和巴西供给不及预期的综合影响，实际供给和预期基本一致，二季度的预期变化来看，由于澳洲一季度发运的超预期，而年度和财年发运计划变化不大，整体澳洲二季度供给较预期略有减少。巴西方面全年目标下调幅度较大，但这部分减量包含了疫情影响的不确定性，叠加一季度产量明显低于预计值，二季度供给较预期暂按中性对待，但环比增量可能更加明显。

上周澳巴铁矿石发货总体环比略有下降，巴西发货降幅略大于澳洲发货增幅，澳洲发运来到年内高位，巴西三大港口发货均有回落，来到年内均值附近。库存方面，本周铁矿石港口库存继续下降209万吨和钢厂库存节后大幅回落至偏低水平，疏港量明显上升，上半年铁矿石供需大概率维持紧平衡状态，由于当前钢材需求表现强势，钢厂利润尚可，虽有环保影响，高炉铁水产量仍在继续上升，巴西增量仍未体现的情况下，预计铁矿短期保持强势。

焦煤：

焦煤煤矿已经基本上恢复正常生产，高速公路免费导致汽运费维持低位，但目前焦企利润遭到压缩，下游补库意愿减弱，焦煤产地价格持续回落。受海外疫情影响全球制造业需求大幅下滑，澳煤价格大幅下跌，而蒙煤在逐步恢复进口后价格也持续回落，进口煤与国产煤共振下跌，带动国内焦煤持续走弱，但预计节后进口煤政策将持续收集。本周钢厂及焦化厂焦煤库存有一定下降，以消耗自身库存为主。焦企第一轮提涨后焦企利润得到较好的恢复，但短期内焦煤采购意愿依然不高。高速公路恢复收费，对焦煤发运成本有一定的提振。需求端钢厂高炉产能利用率有所回升，叠加终端需求持续恢复，钢材库存去化速度尚可一定程度上对焦化产业链有所提振，但短期内焦煤基本面依然偏宽松，叠加海外疫情爆发对全球经济带来较大的冲击，，目前盘面以澳煤定价，09合约持续反弹升水实际现货报价，且基差持续扩大，建议逢高做空焦煤09合约。

焦炭：

综合来看，焦企第一轮提涨已经落实。供应端山西、山东等主产区焦化厂压减产能计划如期执行，实际在产产能有一定的缩减。目前钢厂利润水平尚可，且高速公路恢复收费后对焦炭发运成本带来一定的支撑，且一轮提涨不足以覆盖实际运费成本的涨幅，预计后续将有二轮提涨计划。原材料焦煤维持弱稳状态，焦炭成本端支撑有一定下移，亏损焦企数量陆续减少。海外疫情冲击全球制造业经济，焦炭需求稳步回升，同时焦炭供应端压减产能计划仍在执行，华东地区预计将有明显的产能减量预期，预计焦炭短期内将维持紧平衡状态，走势相对偏强，可轻仓尝试多焦炭空焦煤做多焦炭盘面利润的套利策略。

动力煤：

港口煤价止跌企稳。神华公布5月长协采购计划，外购现货价大幅下跌66元至470，长协支撑大幅下移。但目前原煤各环节库存去化有一定好转。大秦线进行例行检修，环渤海下水煤价下跌幅度逐步放缓，下游采购量有明显增加，环保海地区煤炭净调出量增加，库存去化速度加快，锚地船舶数量持续增加，海运费也有一定提涨。六大电厂日均耗煤量较稳定，库存量降至1600万吨下方，下游电煤及工业用煤需求持续回升，尽管仍低于去年同期，但差距逐步缩小。进入4月采暖季结束，动力煤消费淡季来临。煤电年度长协将近签订，以及主产区煤矿安全生产检查趋严，预计将对市场信心有一定提振，但09合约升水较多，抛盘压力较大，不建议单边操作，建议多9空11正套策略。

玻璃：

本周玻璃厂库库存持续下降，各大主产区厂库出库情况良好。从产销情况来看，本周原片厂家产销率增加，终端直销订单持续增加。但受海外疫情爆发影响华南地区外贸订单大量取消，叠加信义马来西亚玻璃回流对华南市场产生一定的冲击，目前原片市场需求绝大部分来自于国内需求，后市压力依然较大。本周玻璃价格下跌幅度逐步放缓，部分地区企业报价出现反弹。库存出现下降除了部分的玻璃厂库库存去化由厂库转移至贸易商等中间环节，实际终端采购持续回升也反映了需求持续转好的趋势。但目前厂库库存依然处于天量状态，距离安全库存水平仍有较大的距离，远月合约依然承压，且9月合约升水最便宜交割品较多，单边做多9月合约安全边际相对较低，建议逢低布局多玻璃空纯碱跨品种套利策略。

纯碱：

本周检修企业有所增加，部分企业降负荷生产，纯碱周开工率及产量有明显回落。本周纯碱厂家库存增长幅度有所下降，节前采购有所增加，但去库压力较大。前期协会建议企业进行限产操作，同时夏季是碱厂季节性检修高峰，限产造成的产能缩减与检修产能存在较多的重合，但需求端玻璃行业也存在产能缩减预期，检修带来的供应减量预计相对有限，难以对价格形成较大的提振，建议逢高做空纯碱09合约。

铁合金：

由于国外疫情爆发蔓延，澳洲、南非、赞比亚等锰矿主要进口国运输受到一定影响，其中南非26日开始实施21天临时封国措施。受次影响天津港、钦州港贸易商锰矿报价维持高位，惜售心态明显。由于疫情形势依然严峻，南非宣布将延长封国时间。但我国锰矿近几年来持续处于高供应状态，过剩较为严重，短期内锰矿消耗问题不大，更多的是对于后市锰矿进口将维持长时间下降的预期。南非锰矿出口量有回升迹象，需求端锰硅硅铁下游钢厂产量恢复依然较为缓慢，铁合金基本面在短时间内难以发生逆转。锰硅市场成交意愿相对不及预期，09合约存在一定的套期保值以及期现套利无风险利润，短期内存在回调压力。

仅供参考。

● 沪铅、沪铝、沪锌——黎俊

隔夜，伦铅休市，5月7日收于1646美元/吨，涨9美元，或0.55%。沪铅主力2006震荡偏弱,收于13815元/吨，跌65元/吨，或-0.47%。综合来看，虽然库存依然处于低位，但国内再生铅供应有所恢复，利空铅价，预计沪铅日内震荡运行，运行区间13500-14000。仅供参考。

隔夜，伦铝休市，5月7日收于1492美元/吨，涨9.5美元，或0.64%。沪铝主力2007震荡运行,收于12455元/吨，涨25元/吨，或0.20%。综合来看，国内库存下降速度加快，企业持续复产复工，预计沪铝震荡偏强，运行区间12300-12800。仅供参考。

隔夜，伦锌收市，5月7日收于2002.5美元/吨，涨15美元，或0.75%。沪锌主力2006跳空高开,收于16875元/吨，跌110元/吨，或-0.65%。综合来看，国内库存维持低位，厉害锌价，境外股市普涨，对锌价有所提振，预计沪锌日内震荡偏强，运行区间16600-17000。仅供参考。

● 铜——许克元

隔周伦铜休市。沪铜主力偏强震荡运行，收涨0.35%至43480元。近日铜价延续升势，60日均线由压力位转为支撑位，技术面利多铜价。短期进口矿及废铜流入并未明显好转，且国内精铜库存继续大幅消耗，给予铜价支撑。秘鲁铜矿有望重新开启，市场对铜供应紧张的担忧情绪将逐步得到缓解，铜价涨幅或受到限制。料日内延续偏强，主波动区间43300-43700。仅供参考。

● 郑糖——刘珂

上一交易日，ICE 07合约收10.32，涨0.00%，郑糖2009收5114，跌0.02%，据消息显示，ICE 5月原糖合约到期交割量共计44449手，约226万吨，创下5月合约历史最大交割量。印度糖厂协会ISMA表示，2019/20榨季截至4月30日，印度累计产糖量为2580.1万吨，同比下降19.8%；剩余112家糖厂仍在压榨，同比增加22家。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库新糖报价5380-5500元/吨，持平，柳州中间商站台新糖报价5510-5530元/吨，昆明中间商陈糖报价5280-5330元/吨，大理报价5290-5300元/吨，持平。湛江中间商新糖报价5300元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5800元／吨，持平。仅供参考。

● 棉花——谢紫琪

隔周夜盘，郑棉2009主力合约日盘收于11690元/吨，涨0.30%。据美国农业部，4.24-4.30一周，2019/20年度美国陆地棉签约销售83979吨，较前周签约量减少15%，但较近四周平均签约量明显增加；陆地棉装运83987吨，较前周装运量增加46%，较近四周平均装运量增加12%。当周中国签约本年度订单49336吨。截至2020年4月30日，美国累计净签约出口2019/20年度棉花373.6万吨，达到年度预期出口量的104.05%，累计装运棉花243.0万吨，装运率65.05%。其中，中国累计签约进口2019/20年度美棉64.6万吨，占美棉已签约量的17.30％；累计装运美棉30.3万吨，占美棉总装运量的12.46％，占中国已签约量的46.84％。预计今日棉花震荡整理，区间11400—11900，仅供参考。

● 国债——李彬联

美国非农就业岗位减少2050万，创大萧条以来最大降幅，4月失业率飙升至14.7%，但基本符合市场，2年、5年美债收益率双双跌破历史新低，美联邦基金利率期货价格首次暗示市场预期美联储最快将于年底实行负利率政策。一季度央行货币政策执行报告进一步强调稳增长、保就业问题，利率中枢拐点未至。调休日缺乏非银机构参与，债市交投冷清，10年国债活跃券190015上行1.25BP。短期看，全球各国陆续复工提振基本面回暖预期，且5月专项债天量供给冲击，市场情绪整体维持弱势，料国债期货震荡略偏弱，稳健策略维持“多TF2009空T2009”对冲组合操作。仅供参考。

● 甲醇——苗扬

隔夜，甲醇期货主力合约价格下行0.39%至1787元每顿，华东甲醇市场冲高回落，上午逼仓行情下，价格冲高明显，但市场整体买气偏弱，持货商多积极出货，但午后因为注册仓单消息影响下，盘面急转向下，买气好转，部分业者逢低补空为主，常州及张家港地区亦有部分买盘放量成交，空单补货操作居多，下游刚需采买一般，周内库存增量明显，船货计划仍较集中，预计短线市场货低位震荡为主，仅供参考。

● 原油——马琛

随着全球减产和需求逐步恢复，供需失衡局面或将得到缓解，周五国际油价上涨。全球原油供应端面临着巨大压力，而独立钻井公司将首当其冲，数据显示，美国活跃石油钻井平台连续八周减少。尽管周四美国劳工部公布了糟糕的就业数据，但市场对需求的恢复持乐观心态，原油需求将随着封锁的解除而逐步恢复，受此利好支撑下，国际油价盘中上行，WTI及布伦特原油期货涨幅逾5%。截至5月8日收盘，WTI涨1.19报24.74；布伦特涨1.51报30.97美元/桶。SC2007涨0.1报261.5元/桶。寄予石油需求逐步恢复，油价短期震荡偏强，仅供参考。

● 燃料油——马琛

上周五，燃料油2009收于1598元/吨，涨0.25%。新加坡燃料油库存增长至五年均值以上位置。由于油轮运费成本大幅下滑，预计西方燃料油套利船货将流入，新加坡市场供应压力增加。此外，燃料油内外盘价差有所缩窄。截止2020年5月5日的一周，新加坡燃料油库存2413.6万桶，比前周增加193.2万桶。保税船燃市场，舟山高硫380燃料油价格在222.0美元每吨，舟山低硫燃料油价格246.5美元每吨。今日燃油期价区间震荡运行，运行区间1550-1650，仅供参考。

● 沥青——马琛

上周五，沥青主力合约2006收于2098，跌0.06%。沥青厂生产利润良好，沥青厂开工率继续呈现上升趋势，开工率水平恢复至去年同期水平，沥青资源供应持续增加，目前东北、山东及华东地区供应增长明显。下游贸易商拿货较为积极，厂库出货较为顺利，库存不断下滑，但终端道路需求恢复仍不及预期，沥青社会库存仍然高企。但随着终端道路需求释放以及国家对基建项目的政策支撑，沥青需求后期将逐渐释放。沥青绝对价格仍受成本端压制，原料供应面临紧张的情形暂未显现。据卓创资讯数据测算，5月6日-9日当周山东独立炼厂沥青生产综合利润均值为539.83元/吨，环比下滑398.61元/吨或42.48%。现货市场，东北2000-2350，华北1900-1950，山东1930-2200，华南1950-2150，华东1950-2100，西南2350-2400。今日沥青区间震荡运行，运行区间2050-2150，仅供参考。

● 塑料——薛晴

隔夜LLDPE主力09合约下跌0.08%，收于6355元/吨。华北地区LLDPE价格在6450-6800元/吨，华东地区LLDPE价格在6500-7050元/吨，华南地区LLDPE价格在6500-6800元/吨。近期油价震荡走高，原油端成本支撑增强，两油和煤化工库存降至历史同期水平，虽二季度为检修高峰期，但市场L线性货源供应宽松，一季度除浙石化、恒力石化投产外暂无新装置投产。PP炒作的情绪影响已见顶，L期价大幅回落，炒作情绪退潮后，PE市场价格将逐步回归理性，供需基本面仍是关键，短期来看，海外疫情缓解，塑料制品海外市场需求有改善迹象，5月陶氏、卡塔尔和印尼装置及国内检修利好，基本面相对平稳，只要市场预期不持续恶化，进一步下跌驱动偏弱。从整二季度来看，前期低油价造成外盘PE报价大幅下跌，在进口利润季节性高位的情况下，大量进口低价货源及隐性库存压力仍存，中长期来看PE将重回弱势。仅供参考。

● PP——薛晴

隔夜PP主力09合约上涨0.11%，收于7012元/吨。华北拉丝主流7600-7800元/吨，华东拉丝主流7600-7850元/吨，华南拉丝主流7650-7900元/吨。石化库存降库速度加快，本周国内聚丙烯装置开工负荷明显提升，但停车检修相对减少，供应上相对充足。本周随着市场炒作情绪的冷却，生产端已灵活调整产品生产结构，目前纤维排产比例已明显减少降至17.18%，拉丝排产比例提升至29.14%。由口罩危机引起的大波化工品的波动开始逐渐回归平静，大涨过后聚丙烯市场将重新回归供需层面。油价触底反弹，PP补库需求增多。目前PP主要矛盾在于5月中旬海外复工预期VS前期进口利润回升吸引进口货源套利行为增多，外套货源集中5月中下旬到港的压力，中期来看，供需矛盾累积，后市09合约下行压力增大。后市看继续关注单边空09合约，L-P09扩大套利机会。仅供参考。

●贵金属——叶倩宁

上周五，美国公布史上最惨非农和失业率数据，利空释放后美股反而高开上涨，国际金价却意外走弱，未能延续周四涨势。COMEX黄金期货收跌0.7%，报1713.90美元/盎司，当周累计上涨0.8%；COMEX白银受工业品价格回升影响盘中跌幅迅速修复，收盘涨1.19%报15.775美元/盎司，当周累涨5.6%。美国4月非农就业人口减少2050万人，降幅创1939年有记录来新高，失业率升至14.7%的新高，有相关预测认为5月数据将更差。然而数据公布后黄金反而出现回落，一方面是市场基本上对此有所预期，另一方面或是由于美联储未能持续释放宽松信号，近期购债的规模反而在缩小。
当前贵金属走势仍处于区间震荡格局，经济数据刺激价格短时走强，要走出持续上行趋势则需要货币政策的支持，而工业属性或支撑白银价格补涨，交易上可逢高做空金银比。仅供参考。