● 早盘交易推荐

美元指数连续数日下行，美股则持续走高，商品大部走强。沪锌突破60日均线压力，料ZN2007将上行至17000上方。仅供参考。

● PTA——李威铭

上一交易日，PTA持仓主力09合约收于3388元/吨，成交量92.8万手，持仓量127.2万手。现货方面，主港5月中上旬货源报盘09-190，递09-195；仓单报盘05-18，递盘05-25；5月中下旬主港货报09-180，递盘09-190。听闻现货3146、3175、3179有成交，仓单-20明天交割有成交、基差5月8日前09-195、15日前09-190、月底09-185有成交。开工方面，截至4月27日，PTA产能基数5239万吨，开工91.41%。综合来看，TA高库存中短期难有缓解，但绝对价格低位，成本端支撑明显，近期国际油价低位反弹,市场情绪明显回暖，料短期TA期价区间为主，区间3300-3450。仅供参考。

● PVC——李威铭

上一交易日，PVC持仓主力09合约收于5460元/吨，成交量16.2万手，持仓19.6万手。现货方面，普通5型电石料，华东SG-5主流5360-5450元/吨，华南SG-5主流5420-5480元/吨，河北送到5310-5390元/吨，山东送到在5350-5450元/吨。库存方面，4月24日当周数据显示华东及华南库存环比减3.63%，同比增21.7%。综合来看，社会库存去库拐点已现，但下游需求实际表现短期难以显现，国际油价近期波动幅度加大，进口货源对国内市场冲击或加剧；高速通行费将在五一假期后恢复，运输费用上升可能推动大宗商品上行。料短期主力09合约区间震荡为主，运行区间5400—5500。仅供参考。

● 乙二醇——李威铭

上一交易日，EG持仓主力09合约收于3601元/吨，成交量37.7万手；持仓19.7万手。现货方面，华东乙二醇市场逢高卖盘偏多，实单买气不佳，下周商谈在3440-3460，5月下商谈在3460-3470。开工方面，截至4月24日，乙二醇乙烯法产能811.1万吨，开工53.16%；乙二醇煤制产能497万吨，开工36.52%。综合来看， EG乙烯法及煤制开工均出现明显回落，供给端减量明显，EG库存压力或逐步缓解，国际油价反弹，成本端支撑明显，料短期EG09合约偏强运行为主,运行区间3500—3700。仅供参考。 

● EB——李威铭

上一交易日，EB持仓主力09合约收盘价5301元/吨，成交量25.4万手，持仓11.2万手。现货方面，午后，江苏苯乙烯市场稳盘整理为主。市场主流报盘多，买气低迷。现货5000/5000国产；4月下5000/5030；5月下5060/5095；6月下5120/5165；7月下5190/5230。成交：现货5000，7月下5180。综合来看，国际油价近期大幅波动，纯苯价格小幅企稳，乙烯价格稳定，短期成本端扰动加大。料主力09合约短期宽幅震荡为主，区间5200—5400。仅供参考。 

● 苯乙烯——李威铭

上一交易日，EB持仓主力09合约收盘价5456元/吨，成交量13.8万手，持仓11.4万手。现货方面，江苏苯乙烯市场窄幅盘整，苯乙烯报盘窄幅偏弱，买盘以资管为主，下游节前备货听闻少。现货、4月下5100/5140；5月下5170/5190；6月下5210/5250；7月下5280/5330。综合来看，国际油价大幅反弹，纯苯价格价格稳定，乙烯价格小幅反弹，成本端支撑加上市场情绪明显回暖，EB近期反弹明显。料主力09合约短期宽幅震荡为主，区间5350—5550。仅供参考。 

● 股指期货——郭子然

周二早盘两市一度跳水大跌近2%，科创板、科技板块成杀跌对象，市场突如其来的大跌可能主要受三个因素影响，一是周一晚间有关部门宣布创业板注册制改革，改革要点包括：以信披为核心推行创业板注册制，制度安排和科创板注册制相一致；新增创业板个人投资者交易门槛；上市前五日不设涨跌幅，之后日涨跌幅限制放宽至20%；负面清单明确哪些企业不能上市创业板等，受此影响盘中科创板个股集体杀跌，二是据外媒报道，美国政府周一（北京时间27日晚）出台新规定，将要求美国公司向中国、俄罗斯等国出售集成电路等某些物品（即使用于民用）必须获得许可，并且废除了某些美国技术及产品未经许可而出口的例外条款。这些技术和产品包括集成电路、电信设备、雷达和高端电脑等民用产品在内，相关规则修改将于4月28日在美国《联邦公报》上发布，受此消息影响早盘科技板块大跌，但国产替代概念个股表现则相对坚挺，三是临近“五一”小长假，资金偏谨慎。
另外，美股在3月创下的低点即是本轮调整的底部区域，但是受财报季、估值水平偏高等因素影响短期有下行压力。国内指数方面，股债收益比已扩大至近15年高位，历史经验表明当股债收益比到达0.9附近通常是中期大底，因此我们认为上证综指2700点附近是本次的中期大底，但是短期可能会受海外市场拖累，5月中旬左右股指或迎来阶段性反弹。期指操作上，由于一季度银行业绩表现好于市场预期，创业板注册制落地利好非银金融，SHIBOR 3M短期继续下行可能性较低，跨品种套利短期建议考虑多IH空IC的套利组合。单边操作可考虑短期做空IC合约，或等待大盘2700点附近的多单建仓机会。

● 豆类——刘宇晖

隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，消息面整体平静。美联储主席鲍威尔表示，他预计第二季GDP将出现两位数萎缩，失业率将大幅攀升。并指出，一旦经济开始重启，消费者也将“需要一些时间”才会重新开始支出。南美方面，巴西港口继续接近正常水平在运转。目前最为关键的问题是缺乏运输装运出口肉类和水果的集装箱。该机构称，就谷物出口而言，目前巴西年初以来的的谷物实际出口量要高于上年同期水平。巴西，运输和港口活动被认为是必不可少的，巴西政府正努力使出口保持正常运转。国内，前一交易日粕类油脂呈震荡调整的走势，盘面整体承压，仅棕榈油坚挺，因外盘也有止跌的迹象，国内油脂库存短期下滑，截至4月24日，国内豆油商业库存总量83.765万吨，较上周的90.445万吨降6.68万吨，较去年同期的138.55万吨降幅39.54%，五年同期均值106.6万吨。全国港口食用棕榈油总库 52.84万吨，较前一周60.59降12.8%，较去年同期77.92降25.08万吨；国内主要港口工棕库存10.175万吨，较前一周10.315降0.14万吨。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

● 镍——宋敏嘉

隔夜，外盘金属涨跌互现，伦镍小幅下行0.08%至12320美元/吨。印尼海事和投资协调部发言人Jodi Mahardi周一表示，该部门已经再次拒绝了由镍矿商提出的允许出口镍矿石的提议。印尼镍矿商协会（APNI）本月提议，印度应允许出口镍矿石，以缓解为控制新冠肺炎疫情而采取的全球性措施对加工镍出口的影响。整体来看，镍的基本面方面表现尚可，但也无法过于乐观，虽然有镍矿进口受阻、海外一级镍企业减产等利好传出，然而印尼镍生铁的大幅入侵令供需平衡依旧难有起色，不锈钢市场仍有担忧不过下跌空间有限，短期预计镍价或将持续偏弱震荡走势，仅供参考。

● 黑色系——王栋、王喆

螺纹钢：

库存情况来看，上周螺纹钢总库存环比下降89.87万吨，七周以来第一次降至两位数，产量继续上升14.03万吨，周消费量缩小至447.34万吨，目前产量还在连续增长，消费量高位震荡。供给端高炉产能利用率和电炉产能利用率，上周均继续提升，长流程钢厂废钢添加量，目前电炉钢厂废钢价格高于长流程100左右，废钢价格反弹之后电炉例如有所收窄，产量上升的幅度或将有所放缓。

3月房地产新开工面积当月增速从2月的-44.9%回升至-10.48%，3月净复工面积增速31%，新开工面积作为用钢需求的主要参考数据环比回升明显，净复工面积大幅增加也利好钢材需求，施工强度环比也有所回升，同比仍然偏弱的状态，基本符合预期。

从10月合约的角度来看，历年螺纹总库存在10月的时候都较为接近，10月螺纹库存的方差也是最小的，在假设螺纹库存在10月达到与去年同期持平，考虑到一季度螺纹钢的总消费量同比下降45%，5-10月周平均消费量同比略微上升至390万吨是中性假设，对应的周平均产量为362万吨，上周螺纹钢的周度消费量下降至447万吨，产量上升至357.47万吨，目前产量已经接近均衡水平，但消费量还明显偏高，不过由于其他需求数据如建筑钢材成交量，水泥磨机开工以及区域性的上海线螺采购量表现都不及周度的消费量，该数据可能存在一定的高估，但是当前需求较强是较为确定的，但产量的增加也较为迅速，目前已有铁水由卷转螺的现象，预计短期螺纹10合约在3200-3400之间震荡。

铁矿石：

上周澳巴铁矿石发货总体环比略有下降，巴西发货降幅略大于澳洲发货增幅，澳洲发运来到年内高位，巴西三大港口发货均有回落，来到年内均值附近。库存方面，上周铁矿石港口库存和钢厂库存均略有下降，疏港量小幅上升，上半年铁矿石供需大概率维持紧平衡状态，由于当前钢材需求表现强势，钢厂利润尚可，预计铁矿石需求短期保持强势。

淡水河谷1季报下调了2750万吨左右的全年产量，1季度实际产量较之前的预计值下降了590万吨左右，总体来看2-4季度淡水河谷铁矿石产量的预计值较之前下降了2160万吨，根据新的预计值2-4季度淡水河谷铁矿石产量同比增量3130万吨。必和必拓方面，1季度西澳大利亚铁矿石总产量6817万吨，环比基本持平，同比增加456万吨。2020财年目标产量仍维持在2.73-2.86亿吨。力拓方面，一季度皮尔巴拉业务铁矿石发运量为7292万吨，环比降低16%，同比增加5%，力拓皮尔巴拉铁矿石全年发运目标仍维持在3.24-3.34亿吨不变。总体来看，近期钢材需求较强，废钢价格也企稳反弹，钢厂铁矿石库存还在低位，短期供需矛盾不大，但整体来看随着巴西发货的逐步恢复和海外需求的下降，下半年铁矿石还是会出现供大于求得格局，短期震荡，长期偏空。

焦煤：

焦煤煤矿已经基本上恢复正常生产，高速公路免费导致汽运费维持低位，但目前焦企利润遭到压缩，下游补库意愿减弱，焦煤产地价格持续回落。受海外疫情影响全球制造业需求大幅下滑，澳煤价格大幅下跌，而蒙煤在逐步恢复进口后价格也持续回落，进口煤与国产煤共振下跌，带动国内焦煤持续走弱。本周钢厂及焦化厂焦煤库存有一定下降，以消耗自身库存为主。焦企第一轮提涨后依然有部分焦企处于负利润状态，短期内焦煤采购意愿依然不高。高速公路将有可能提前恢复收费，对焦煤发运成本有一定的提振，需求端钢厂高炉产能利用率有所回升，叠加终端需求持续恢复，钢材库存去化速度尚可一定程度上对焦化产业链有所提振，但短期内焦煤基本面依然偏宽松，叠加海外疫情爆发对全球经济带来较大的冲击，，目前盘面以澳煤定价，今日焦煤09合约大幅下跌，主要是修复前期相对较高的升水，预计焦煤价格将持续震荡下行。

焦炭：

综合来看，旭阳、美锦能源等焦企开启第一轮提涨，幅度50。疫情对焦炭供应的短期利好已经消退，同时下游焦炭库存绝对值偏高，在开工率较低的情况下钢厂补库意愿较低，对焦炭现货价格形成一定的压力。受钢厂持续走低的利润水平影响，节后钢厂连续提降五轮，亏损焦化厂数量有所增加，尽管原材料焦煤产地报价持续下降，焦炭成本端支撑有一定下移，但成本下降幅度不及产成品调价幅度。废钢价格持续下跌对铁水产量产生一定的挤兑。海外疫情冲击全球制造业经济，焦炭需求依然偏弱，预计短期内焦炭将维持区间震荡走势，可轻仓尝试多焦炭空焦煤做多焦炭盘面利润的套利策略。

动力煤：

近日煤市陆续出台煤价调控相关政策，同时协会及发改委陆续采取政策对煤价进行调控，要求四大煤企指数不低于485元/吨、四大发运企业原则不低于500元/吨、产煤大省按核定产能生产、下月四大发运企业出台价格不能有量价优惠，预计政策调控力度将逐步增强。近日下游采购量有明显增加，铁路发运量、环渤海地区港口吞吐量低位持续回升，锚地船舶数量持续增加，海运费也有一定提涨。六大电厂日均耗煤量较稳定，库存量降至1600万吨下方，下游电煤及工业用煤需求小幅回升，但增速依然相对缓慢。进入4月采暖季结束，动力煤消费淡季来临。煤电年度长协将近签订，以及主产区煤矿安全生产检查趋严，预计将对市场信心有一定提振，但09合约升水较多，抛盘压力较大，不建议单边操作，建议多9空11正套策略。

玻璃：

本周玻璃厂库库存出现拐点，华北、华中、华南地区库存出现下降，而华东地区厂家产销压力依然较大。从产销情况来看，本周原片厂家勉强能达到产销平衡，主要是因为内需有明显的增长，订单量有明显回升。但受海外疫情爆发影响华南地区外贸订单大量取消，叠加信义马来西亚玻璃回流对华南市场产生一定的冲击，目前原片市场需求绝大部分来自于国内需求，后市压力依然较大。本周玻璃价格下跌幅度逐步放缓，有企稳迹象。但尽管库存出现拐点，实际下游消费量增长依然相对缓慢，相当部分的玻璃厂库库存去化由厂库转移至贸易商等中间环节，实际终端采够依然处于恢复状态。叠加厂库库存依然处于天量状态，距离安全库存水平仍有较大的距离，远月合约依然承压，底部尚未出现，不宜进行抄底，建议逢低布局多玻璃空纯碱跨品种套利策略。

纯碱：

本周检修企业有所增加，部分企业降负荷生产，纯碱周开工率及产量有明显回落。本周纯碱厂家库存依然持续攀升，目前已经超过155万吨，去库压力较大，其中轻质纯碱库存增量大于重质纯碱，轻重质价差有明显缩窄。前期协会建议企业进行限产操作，同时夏季是碱厂季节性检修高峰，限产造成的产能缩减与检修产能存在较多的重合，但需求端玻璃行业也存在产能缩减预期，检修带来的供应减量预计相对有限，难以对价格形成较大的提振，建议逢高做空纯碱09合约。

铁合金：

由于国外疫情爆发蔓延，澳洲、南非、赞比亚等锰矿主要进口国运输受到一定影响，其中南非26日开始实施21天临时封国措施。受次影响天津港、钦州港贸易商锰矿报价维持高位，惜售心态明显。由于疫情形势依然严峻，南非宣布将延长封国时间。但我国锰矿近几年来持续处于高供应状态，过剩较为严重，短期内锰矿消耗问题不大，更多的是对于后市锰矿进口将维持长时间下降的预期。南非锰矿出口量有回升迹象，需求端锰硅硅铁下游钢厂产量恢复依然较为缓慢，铁合金基本面在短时间内难以发生逆转。锰硅市场成交意愿相对不及预期，09合约存在一定的套期保值以及期现套利无风险利润，短期内存在回调压力。

仅供参考。

● 沪铅、沪铝、沪锌——黎俊

隔夜，伦铅跳空高开，收于1649美元/吨，涨6美元，或0.37%。沪铅主力2006高开低走,收于13745元/吨，跌25元/吨，或-0.18%。综合来看，虽然库存依然处于低位，但国内再生铅供应有所恢复，利空铅价，预计沪铅日内震荡运行，运行区间13500-14000。仅供参考。

隔夜，伦铝震荡运行，收于1504美元/吨，持平上一交易日，沪铝主力2006冲高回落,收于12585元/吨，涨100元/吨，或0.80%。综合来看，国内库存下降速度加快，企业持续复产复工，预计沪铝日内震荡偏强，运行区间12200-12700。仅供参考。

隔夜，伦锌续涨，收于1943.5美元/吨，涨8.5美元，或0.44%。沪锌主力2006高开高走,收于16365元/吨，涨240元/吨，或1.49%。综合来看，国内库存有所下降，美股普涨，市场情绪得到提振，预计沪锌震荡偏强，运行区间16100-16500。仅供参考。

● 铜——许克元

隔夜外盘金属互有涨跌，伦铜收涨0.44%至5246美元。短期油价延续涨势，提振铜价上行。基本面消息也为铜提供支撑。First Quantum将其今年的铜指南降低了7.5万吨至75.5万-80.5万吨。海外铜矿端尚未完全恢复，及废铜短缺的问题依然存在，同时国内稳步去库。接下来继续关注全球宏观形势及铜供应端的恢复情况，能否进一步推高铜价。临近五一长假，市场交投趋谨慎，预计日内沪铜主力维持窄幅震荡，主波动区间42200-42600元。仅供参考。

● 郑糖——刘珂

上一交易日，ICE 07合约收10.00，涨4.06%，郑糖2009收4932，涨2.05%，巴西中南部2019/20榨季共有267家糖厂开榨，最终产糖量为2672.9万吨，同比增加0.83% ； 最终甘蔗压榨量为5.899亿吨,同比增加2.92% ；最终乙醇产量约为332.42亿公升，同比增加7.39% ;最终甘蔗制糖比例为34.32% ，低于去年同期的35.21%。印度方面，印度糖厂协会ISMA表示，2019/20榨季截至3月31日，印度累计有457家糖厂开榨，同比减少70 家；累计产糖量为2327.4万吨，同比下降21.6% ；累计已有271家糖厂收榨，而剩余186家糖厂仍在压榨，同比减少34家,其中大部分位于印度北部。
国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库新糖报价5380-5500元/吨，下调30元/吨。柳州中间商站台新糖报价5510-5530元/吨，昆明中间商陈糖报价5280-5330元/吨，大理报价5290-5300元/吨，持平。湛江中间商新糖报价5300元/吨，下调30元/吨。乌鲁木齐中间商报价5800元／吨，持平。仅供参考。

● 棉花——谢紫琪

上一交易日日盘，郑棉2009主力合约日盘收于11450元/吨，涨0.44%。ICE7月合约结算价57.12涨134点；12月合约58.68涨96点；3月合约59.33美分涨86点。成交约2万手。美国农业部( USDA )在每周作物生长报告中公布称，截至2020年4月26日当周，美国棉花种植率为13%，之前一周为11%，去年同期为10%，五年均值为11%。2020年3月我国棉花进口量20万吨，同比增33.3%。2019/20年度累计进口棉花102万吨，同比减19%。预计今日棉花震荡整理，区间11100—11700，仅供参考。

● 国债——李彬联

债市缺乏增量信息催化，上一交易日国债期、现货陷入震荡。全日国债收益率曲线除1年期平均略上行0.4BP外，其余下行0-1.7BP；进出口行债、农发债收益率曲线除个别年限波动偏大外，其余在1BP范围内震荡；国开债收益率曲线整体下行0-3.1BP。月末时点依然难以撼动流动性宽裕格局，低资金利率对利率债短端形成强支撑。隔夜，国际原油价格表现依然疲弱，不过美股、美债纷纷陷入纠结。后市看，短期债市难有太大作为，料国债期货高位横盘整理，关注即将公布的4月PMI数据情况。仅供参考。

● 原油——马琛

美国原油库存增幅远低于预期，另外燃料油需求亦有望恢复，周三国际油价上涨。周三美国能源信息署公布数据显示，上周EIA原油库存增加899.1万桶，远低于上期1502.2万桶的增幅以及此前1153.4万桶的预期。另一方面，全球经济恢复速度或将快于市场预期，旅游、餐饮等服务业的恢复亦有望有力提升燃料油的需求。在此利好支撑下，周三美国原油期货上涨22%，布伦特原油期货涨幅逾10%。截至4月29日收盘：WTI涨2.72报15.06；布伦特涨2.08报22.54美元/桶。SC2007涨13.5报243.5元/桶。存储空间见顶将是转折信号，油价短期震荡回稳，仅供参考。

● 燃料油——马琛

上一交易日，燃料油2009收于1467元/吨，涨3.9%。内外盘仍有利润，内外盘套利对FU溢价有挤出行为，上一周中化兴中注册仓单增加，对多头形成交割压力。燃油主力合约成交连创新高，在基本面无明显波动的市场下，燃油跟随油价呈现剧烈波动。2020年4月22日的一周，新加坡燃料油库存2232.9万桶，比前周减少221.2万桶。保税船燃市场，舟山高硫380燃料油价格在210.0美元每吨，舟山低硫燃料油价格217.0美元每吨。今日燃油期价区间震荡运行，运行区间1400-1500，仅供参考。

● 沥青——马琛

上一交易日，沥青主力合约2006收于2046，涨3.65%。沥青现货市场受承压，基差走弱。4月份沥青市场供应明显增多，国内炼厂开工率较3月份上涨8.08个百分点。国内疫情得到控制，各产业链基本完成复工复产工作，市场终端需求有所好转，但仍不及预期，油价弱势，也令交易商交投谨慎，沥青市场仍面临高库存。据隆众资讯数据显示，本周33家样本沥青社会库存为88.1万吨，环比增加2.2%，同比增加1.1%。社会库存呈现增势，市场刚性需求有限，多以备货为主，部分社会库继续入库，但社会库增速相对较缓。现货市场，东北2150-2300，华北1900-2000，山东1850-2200，华南2050-2200，华东1900-2050，西南2250-2300。今日沥青期价区间震荡运行，运行区间2000-2100，仅供参考。

● 塑料——薛晴

上一交易日，LLDPE主力09合约上涨2.22%，收于6225元/吨。华北地区LLDPE价格在6200-6450元/吨，华东地区LLDPE价格在6150-6800元/吨，华南地区LLDPE价格在6250-6650元/吨。近期油价震荡走低，出现二次触底行情，原油端成本支撑减弱，两油和煤化工库存降至历史同期水平，虽二季度为检修高峰期，但市场L线性货源供应宽松，一季度除浙石化、恒力石化投产外暂无新装置投产。PP炒作的情绪影响已见顶，L期价大幅回落，炒作情绪退潮后，PE市场价格将逐步回归理性，供需基本面仍是关键，短期来看，基本面相对平稳，只要市场预期不持续恶化，进一步下跌驱动偏弱。从整二季度来看，油价暴跌成本端支撑减弱，外盘PE报价大幅下跌，在进口利润季节性高位的情况下，大量进口低价货源及隐性库存压力仍存，中长期来看PE将重回弱势。仅供参考。

● PP——薛晴

上一交易日，PP主力09合约上涨0.52%，收于6921元/吨。今日上午华北拉丝主流7300-7500元/吨，华东拉丝主流7400-7650元/吨，华南拉丝主流7300-7600元/吨。石化库存降库速度加快，本周国内聚丙烯装置开工负荷为84.07%，较上周同期的87.81%减少3.74个百分点，但停车检修相对减少，供应上相对充足。上周在高需求、高利润的促使下，PP生产企业积极转产纤维级PP，但本周随着市场炒作情绪的冷却，生产端已灵活调整产品生产结构，目前纤维排产比例已明显减少，拉丝排产比例明显提升。由口罩危机引起的大波化工品的波动开始逐渐回归平静，大涨过后聚丙烯市场将重新回归供需层面。油价触底反弹，PP补库需求增多。短期来看，纤维需求仍存，PP大幅下跌空间有限。但中长期来看，随着外盘低价货源报盘增多，进口利润回升将吸引进口货源套利行为增多，同时PP下游塑编、BOPP企业因原材料成本过高出现大规模降负，后市09合约下行压力增大。仅供参考。

●贵金属——叶倩宁

隔夜，美联储利率会议维持当前零利率水平，承诺在就业和通胀回归正轨前保持当前的宽容水平。消息提振美股集体上涨，美元有所下跌则提振贵金属价格，国际金价在美盘时段曾跌破1700美元但在美联储会议后跌幅即收复转涨，COMEX黄金期货收涨0.41%报1729.3美元/盎司，COMEX白银期货收涨1.32%报15.53美元/盎司。
联储主席鲍威尔在会议后的新闻发布会上表示将采取一切必要措施支持经济，不排除未来有更多行动。对比2008年金融危机前后黄金与美国利率走势变化，目前美联储维持零利率，市场在危机中处于类似08年的“降波+通缩”阶段，实际收益率波动反复但受通缩预期影未持续下行黄金呈现震荡上行，区间在1660-1750美元，短期无法突破前高位而走出大的上涨趋势。在此行情中做黄金期权的牛市价差组合通过一买一卖期权，较单纯买入认购期权能降低权利金成本。投资者在黄金期权做牛市价差策略时，可选择2006或2008为标的的期权合约，在平值认购期权附近间隔两到三档的行权价进行买卖，并可一直持有，等待黄金价格的上涨。仅供参考。