沪铝-黎俊
隔夜，伦铝震荡偏强，收于1827美元/吨，涨10美元，或0.55%。沪铝主力2003震荡运行,收于14135元/吨，涨15元/吨，或0.11%。综合来看，临近春节，现货交投减弱，伦铝坚挺，对沪铝有一定提振，预计沪铝2003日内震荡运行，区间14000-14300。


镍-宋敏嘉
昨日美元指数收于97.588，内盘有色金属普跌。内盘方面，沪镍大幅下行1.06%至107400元/吨，伦镍大幅下行2.46%至13670美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍对沪镍2002报升水50到升水150元/吨，多数贸易商已离市，依然在场留守的贸易商，尝试小幅调高升水，有零星成交。金川镍方面货源稀少，依然保持较高升水。金川公司出厂价111500，较前日下调500块。近日，必和必拓公布其2019年四季度财务报告，四季度镍矿共生产13.7千吨，同比2018年减少24%，环比减少37%，下半年共生产镍矿35.5千吨，同比2018年减少11%。短期内镍价大概率延续震荡偏弱走势，仅供参考。


PVC——李威铭
隔夜，PVC05合约下跌0.15%，收于6470元/吨，成交量22906手，持仓18.9万手。现货方面，普通5型电石料，华东市场主流6650-6750元/吨，华南地区6720-6830元/吨；山东主流6600-6680元/吨送到，河北市场主流6530-6630元/吨送到。库存方面，截至1月17日华东及华南样本仓库库存环比增13.66%，同比低9.22%。综合来看，PVC05期价窄幅震荡，节前现货少有成交，期价呈现窄幅震荡。料短期PVC持仓主力05期价延续窄区间震荡为主，运行区间6400—6550。仅供参考。 


纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2005大幅回落，收于4606元/吨，下跌1.67%，成交量为5.17万手，持仓量12.33万手。1月份进口木浆现货市场供应量平稳，由于下游需求走弱，纸厂已陆续放假，导致主要地区纸浆小幅累库，常熟港较上月底增加10%，青岛港内增加8%。现货市场维持稳定，市场交投略微平淡，部分货源低价惜售。库存再度累库叠加下游需求疲软，纸浆期货减仓下行，关注4600元/吨支撑位。仅供参考。


天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2005大幅回落，收于12565元/吨，下跌1.33%；20号胶主NR2004持续回调，收于10550元/吨，下跌1.26%。截至1月21日，宋卡原料价格USS3为41.4泰铢/公斤，RSS3为43.45泰铢/公斤；全乳胶上海价为12300元/吨；华东顺丁橡胶为11200元/吨；上海期货交易所天胶库存239540吨。泰国原料价格出现小幅回落，但进入全球供应尾声，预计原料价格将逐步企稳。需求端略则未有明显改善，本周下游工厂及贸易商陆续开始放假，预计开工率将有所下行。需求走弱使得港口库存出现累库，对天然橡胶价格形成一定压制。预计沪胶及20号胶节前弱势震荡运行。关注泰国产区干旱问题。仅供参考。


PTA——李威铭
隔夜，TA 05合约下跌0.66%，收于4850元/吨，成交量13.7万手，持仓68.8万。现货方面，受春节假期影响，整体市场活跃性不高，成交清淡。预计2月主港货报2005-50，递盘稀少，全天商谈范围在4800-4860附近，暂未听闻成交。开工方面，截至1月17日，PTA产能基数4989万吨，开工85.17%。综合来看，TA 05合约期价沿前期运行平台偏弱震荡，在远期投产压力下期价上行乏力。料短期TA05期价偏弱震荡为主,运行区间4800—4900。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG05合约下跌0.70%，收于4654元/吨，成交量76335手；持仓16.7万手。现货方面，华东乙二醇市场气氛异常清淡，随着假期的临近部分商家已经陆续退市观望，暂无听闻递报盘。开工方面，截至1月14日，乙二醇乙烯法产能646.1万吨，开工68.85%；截至1月17日，乙二醇煤制产能497万吨，开工74.57%。综合来看，EG主力延续弱势运行，但后市累库预期加大。料短期EG05合约偏弱震荡,运行区间460—4700。仅供参考。 

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡偏弱的走势，消息面整体平静，上周中美在华盛顿签署了第一阶段贸易协议后，贸易商在等待中国买家的购买。目前还没有官方确认对中国的新销售。截至1月16日，该周美国出口检验120万吨美国大豆，触及60万吨至120万吨的预估区间的高端。国内，夜盘中粕类油脂呈震荡回调的走势，油脂类夜盘偏弱震荡后收窄跌幅，粕类承压调整为主。上周为节前备货期，因前期豆粕一直下跌，今年备货普遍较迟，上周饲料企业集中备货，导致上周豆粕成交量大幅高于前周。截止1月17日当周，豆粕总成交量109.72万吨，周比增70.52%，令本周豆粕库存大幅下降，截止1月17日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量46.93万吨，较前周的59.37万吨减少12.44万吨。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。


塑料——薛晴
隔夜，L2005收于7225元/吨，较前交易日结算价下跌0.28%。华北地区LLDPE价格在7100-7350元/吨，华东地区LLDPE价格在7200-7550元/吨，华南地区LLDPE价格在7250-7450元/吨。期货区间震荡，短期价格下跌是前期宏观事件发酵后的价格回调。目前石化库存降库速度尚可，但需警惕港口库存累积，国产量供应充足。浙石化已开启预售，供应压力增大。进口方面，美金报盘上调，进口利润减少，港口库存消化速度减缓。成本端支撑好转，进口压力减少。目前需求端地膜商家多于1月中上旬停工放假，近期或有补库赶工的动作。中长期来看，春节后累库预期及国内新增装置投产，供应压力较大，预计后市延续震荡走势。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2005收于7385元/吨，较前交易日结算价下跌1.22%。华北市场拉丝主流价格在7300-7350元/吨，华东市场拉丝主流价格在7400-7550元/吨，华南市场拉丝主流价格在7600-7700元/吨。随着伊朗事件逐渐淡化，PP价格如期出现回调。期货区间震荡，石化库存降库幅度加快传导至社会库存，蓄水池作用明显。国内PP拉丝开工维持高位，浙石化已开启预售，供应压力持续增大。下游补库需求前两周前已有所释放，从供需角度看PP后市压力还会延续。中美初步协议所能拉动的实际需求与补库需求利多效果有限，难以促进真正的供需平衡。丙烷价格已开始逐渐降温，PDH开工会恢复正常，后续压力还会再现。整体现货压力较大，因此后续价格主旋律弱势为主。仅供参考。


原油-马琛
预计2月份美国页岩油产量继续增长，对供过于求的担忧抵消了利比亚供应中断的影响，欧美原油期货回跌。同时，全球经济增长忧虑再度升温，原油需求面前景备受担忧。中国目前的疫情虽然仅仅初级阶段，但已经令投资者重新想起了2002年的非典问题，当时造成中国GDP受损约1%，整个东南亚GDP受损约0.5%。因此这加重了全球经济增长忧虑，从而打压了油价。截至1月21日收盘，WTI跌0.2报58.34，布伦特跌0.61报64.59。油价短期区间震荡，仅供参考。

沪铅-黎俊
隔夜，伦铅先抑后扬，收于1960.5美元/吨，跌3美元，或-0.15%。沪铅主力2003回暖,收于15185元/吨，涨100元/吨，或0.66%。综合来看，临近春节，交投趋弱，但国内库存不高，对铅价有所支撑，预计沪铅主力2003合约日内震荡运行，运行区间15000-15400。关注交易所库存变动情况。仅供参考。


沪锌-黎俊
隔夜，伦锌先抑后扬，收于2452.5美元/吨，涨13.5美元，或0.55%。沪锌主力2003跳空高开,收于18265元/吨，涨65元/吨，或0.36%。综合来看，外盘坚挺，对锌价有所支撑，但临近春节，下游企业陆续放假，交投趋于平淡，预计沪锌2003合约日内震荡运行，运行区间18200-18500。仅供参考。


沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约2006收于3152，跌0.19%。现货市场，各地区市场价格呈现年前的平稳形势，交投情况平淡。担忧供应过剩而需求疲惫，油价回跌。节前沥青市场低库存低开工率，处于供需两淡局面，前期华南、华东、西南市场赶工需求进入尾声，需求对市场贡献不大。节后市场沥青厂面临累库，加之道路需求未完全恢复，基本面走弱。山东3000-3250，华北3150-3350，华东3250-3400，华南3450-3550，东北3250-3400，西南3750-3950。今日沥青走势以区间震荡运行为主，运行区间3150-3200，仅供参考。

黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹05合约0.98%，收于3539，铁矿石05合约下跌0.37%，收于666.0，焦煤05合约和焦炭05合约分别下跌0.25%和下跌0.38%，收于1220.0和1857.0，动力煤05合约下跌0.15%，收于547.2，玻璃05合约下跌0.27%，收于1494，纯碱05合约下跌1.14%，收于1644。

螺纹钢：
本周螺纹钢短流程产量继续大幅下降，长流程产量也连续两周下滑，农历同比增幅连续五周缩窄，目前为2.60%。但由于消费量农历同比连续三周下降，螺纹钢钢厂+社会库存的农历同比增速扩大至18.20。历史数据上来看由于春节期间由于需求降至冰点，节后2-3周库存累积量和产量的比值较为平稳，可以通过预估产量和历史比值大致推算节后库存情况，目前来看螺纹短流程产量预计还有20万吨左右的降幅，假设长流程小幅增加5万吨产量，估计节后第三周的螺纹总库存高点在1470万吨左右，同比增幅在110万吨左右，高于前四年均值230万吨。所以如果节后需求正常释放的话预计前三周盘面会受到一定的库存压力的影响，但后期走势需要关注节后开工进度。 目前来看，春节前没有大的驱动，可关注节前还会公布一次的12月地产基建数据，央行开年宣布全面降准0.5个百分点，释放长期资金约8000多亿元，根据各省公布的计划，预计一月新增专项债已接近7000亿元，明显超过去年同期水平，专项债作资本金占比也提高了5个点左右，且用钢基建占比明显提升。预计螺纹05单边短期维持区间震荡，螺纹5-10套利逢低布局，轻仓过节。 
铁矿石：
供给端，由于有澳洲季节性天气影响和淡水河谷布鲁库图矿区再次暂停生产的计划以及雨季，预计20年一季度供应仍然偏紧。目前来看最近一期到港量小幅下滑，根据前期发货来看近期仍难有增量。澳洲发货大幅下降，目前处于三年同期区间下沿；巴西发货同时出现较大幅度下降，仍大幅低于前三年同期最低值；巴西方面分港口来看，北部PDM港发货再次下降，同比处于前三年均值下方，东南部Tubarao港发货环比继续回落，南部Guaiba港发货归零。需求端，钢厂补库接近尾声，上周铁矿石港口库存小幅上涨，疏港量有所增加，钢厂烧结粉矿库存再次大幅上升，目前钢厂库存已经较为充足，轻仓过节。

动力煤：
港口CCI5500现货价格持稳。产地煤价持稳，发运利润有一定恢复。港口库存近期下降明显，下游采购增加，叠加主产区受天气影响供应持续收紧，因此港口堆存煤炭消耗速度加快。随着天气转暖，电厂库存停止下降，日均耗煤量近期出现大幅回落。进口煤额度春节期间有所收紧，预计1月进口煤数量未能有较大增长。内蒙五大站台库存依然处于低位，但有一定回升。目前港口煤价持稳为主，动力煤市场供应逐步宽松，煤价支撑力度减弱，但新型冠状病毒发展未知，春运将至，关注节后肺炎情况，若事态严重或恐慌情绪并未消散，将推演工人返工的时间，用煤量或将出现大幅下降，建议轻仓过节。

 
玻璃：
需求端12月竣工面积大幅增加，增速已由负转正，12月是已是房地产小幅淡季，房地产前端指标均有不同程度下降，但面临刚性交付期的楼盘增加，房地产后端需求有一定恢复，竣工面积降速持续缩窄，预计明年房地产将保持较强韧性。近期沙河地区公路依然限行，沙河地区调出量不高，流入华东地区的平板玻璃大幅减少。但临近春节，下游深加工陆续停止接单迎接春节假期，华中、华东地区原片生产企业库存均有不同程度的累积，且累积速度较快。需求端季节性走弱，厂家目前以增加出库为主。12月份全国平板玻璃产量增速有所扩大，累计产量高于去年同期。春节前夕新型肺炎引起全国恐慌，或将拖延下游地盘开工时间，而玻璃生产较为刚性，预计春节厂家库存累积速度将超预期。建议轻仓过节。

纯碱：
近期行业会议商定行业减产30%，目前数家大厂已经开始减产，纯碱供应量短期内有一定下降，部分纯碱企业受价格下跌影响利润遭到压缩，因此采取不同程度的减产操作。12月纯碱行业开工率持续下降，短期内供应将有小幅下降。但下游平板玻璃前期冷修生产线较多，玻璃厂家大多采取随用随订的采购方式，对重质纯碱需求产生较大的影响。纯碱厂家库存量也大幅累积。临近春节长假，下游玻璃企业逐步增加纯碱采购量以维持长假期间正常生产，纯碱价格支撑较强。目前05合约升水现货价格，春节假期将至，建议轻仓过节。 

仅供参考。


郑糖 ─刘珂，隔夜，外盘ICE05合约收14.56，涨0.69% ，郑糖2005收5694，跌0.12%，印度方面，据印度糖业数据显示，2019/20榨季截至1月10日，印度北方邦累计产糖量为403.3万吨，同比增加5.02%。2019/20榨季截至1月10日，北方邦累计甘蔗压榨量为3734万吨，同比增加6.3%，不过，该邦累计产糖率从上榨季同期的10.94%下降至10.8%。巴西方面，由于本周原糖期货价格冲高上涨至近两年新高，巴西糖厂正考虑减少乙醇生产，且增加原糖生产。此前由于乙醇需求量和价格双双攀升，导致巴西糖厂2019/20榨季甘蔗制糖比例降至34%的历史低点。Hernandes表示，虽然1月14日3月原糖期货价格结算价为14.32美分/磅，但仍不足以刺激巴西糖厂开始调整甘蔗制糖比例。不过，国际糖价上涨或将刺激糖厂套保以锁定利润，并改变生产计划。若原糖期货价格触及15美分/磅，将会有1000万吨糖在纽约原糖期货市场上被卖出，而巴西糖厂将借此进行套保。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库新糖报价5900-5990元/吨，持平。柳州中间商站台新糖报价5890-5920元/吨，仓库新糖报价5890-5920，昆明中间商陈糖报价5810-5840元/吨，大理报价5790-5820元/吨，持平。湛江中间商新糖报价5850-5900元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5750-5800元／吨，持平。仅供参考。