甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡走强，收盘价为1987元每吨，成交量44.8万，持仓量108万手，与前一交易日相比减少16.5万手。
国内甲醇市场窄幅调整。内地市场方面，下游采购价格基本持稳，关中地区报价下行，出货顺畅；据悉西南部分前期停车装置计划下月初重启，需持续关注。港口市场方面，据悉目前港口与内地套利关闭，现货买盘刚需为主。预计甲醇期货价格维持震荡偏弱格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。

镍-宋敏嘉
隔夜，美元指数收跌，内外盘金属多数上涨。内盘方面，沪镍主力2002合约大幅上行2.79%至109840元/吨，伦镍大涨3.21%。现货方面，据SMM，早间俄镍报价普遍达到600元/吨，但下游需求释放清淡，成交不易，业者也认为实际若要成交价格会低于此价格。金川升水同样因出货情况较差明显下行，今日普遍报价在4600-4700元/吨附近。镍豆对无锡盘1912依旧贴水1000元，换算对沪镍2001贴水在5000元左右，贸易商难出货，印尼将镍矿石销售的使用权税从5％上调至10％。近日，PT Aneka Tambang Tbk表示，公司将专注于2020年完成增加下游镍和铝土矿的项目。目前，以ANTM股票代码发行的发行人正在East Halmahera（东哈马黑拉）建设一座镍铁厂，并在西加里曼丹开发冶炼厂级氧化铝精炼厂（SGAR）。近期应密切关注宏观数据对盘面的影响，同时关注12月份会否出现假期前的年末行情，密切关注伦沪镍仓量增减与走势变化情况。预计短期内镍价大概率延续高位震荡格局，仅供参考。

铜-许克元
隔夜美联储决定维持利率区间为1.50%-1.75%不变，符合市场预期。并暗示在经济稳健的情况下，2020年整年将按兵不动，在大选之年保持观望。今年年内，美联储已经连续降息三次，共降息75个基点。美元指数连续三日收跌，外盘有色多数上涨，伦铜收涨0.75%至6145美元，沪铜主力收涨0.9%至49240元。
近日全球主要经济体经济数据好转，提振市场对全球需求回暖的预期，引领铜价突破震荡区间向上运行，供应端偏紧格局及显性库存低位提供支撑。预计日内维持偏强运行，短期仍以多头思路对待。关注中美贸易局势发展。仅供参考。


PTA——李威铭
隔夜，TA 05合约上涨0.58%，收于4882元/吨，成交量48.8万手，持仓120.1万。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考2001升水5-10自提，递盘平水至贴水10自提，现货商谈4770-4780自提。买盘以贸易商为主，现货市场交投清淡，听闻4783自提、4770自提以及4760自提等成交。综合来看，PTA 01合约与05合约逐渐完成主力持仓与成交的换月，在PX与石脑油价差、PTA加工费底部支撑明显的前提下，PTA后市投产预期与聚酯需求下行预期对PTA期价压力仍大。料短期TA 05期价区间震荡为主,运行区间4800—4950。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG 05合约下跌0.19%，收于4641元/吨，成交量13.5万手；持仓36.9万手。现货方面，华东市场现货成交重心跟随下行，午后现货基差表现较稳定。现货基差商谈在升水2001合約260附近，现货报盘5125，递盘5110；12月下期货报盘5050，递盘5035-5040；1月下期货报盘4870，递盘4865。综合来看，EG主力持仓由01合约向05合约转移，期价短期受低库存、进港受阻、生产企业开工下行影响下偏强运行，但在远期投产压力下，05合约仍受到较大压力。料短期偏强震荡为主,运行区间4600—4700。仅供参考。

PVC——李威铭
隔夜，PVC 05合约下跌0.38%，收于6570元/吨，成交量11.9万手；持仓37.9万手。现货方面，普通5型电石料，华东市场主流7070-7200元/吨，华南地区6970-7340元/吨；山东主流7000-7080元/吨送到，河北市场主流6760-6860元/吨送到。库存方面，截至12月6日华东及华南样本仓库库存环比降15.16%，同比低54.32%。综合来看，PVC库存绝对低位，开工存季节性回升预期，但北方雾霾天气影响部分企业开工，华南、华东货源紧张短期较难缓解，短期天气因素导致期价不确定性因素增加，中期远月期价存回落可能。料PVC05期价在6600附近震荡运行，运行区间6500—6650。仅供参考。


黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹05合约下跌0.14%，收于3523，铁矿石05合约下跌0.77%，收于647.0，焦煤01合约和焦炭05合约分别下跌1.05%和1.05%，收于1227.5和1840.5。动力煤05合约下跌0.48%，收于535.0，玻璃05合约下跌0.48%，收于1452，纯碱05合约下跌1.15%，收于1637.

螺纹钢：
宏观上房地产需求的韧性仍然十分强劲，12月中央政治局会议今年首次未提及房住不炒，近期利率的下行和部分地区的政策放松，使得房地产销售或受到一定的正向刺激。11月制造业PMI表现良好，使得市场对热卷的需求预期有所改观，叠加螺纹需求进入下行阶段，螺卷价差迅速收窄。上周螺纹钢产量环比出现较大幅度的增加，热卷产量连续两周上行，螺纹社会库存和钢厂库存均出现拐点，钢厂库存同比由降转增，螺纹表观消费量连续两周下滑，需求进入正常的季节性走弱状态且产量在利润的刺激之下明显走高。目前更多是对冬储博弈和明年需求预期的交易，当前市场对明年一季度需求的预期普遍较为乐观，近日市场又有房地产融资放松的传闻，单边偏多对待，但不宜追高，螺纹多05空10套利逢低继续布局。 

铁矿石：
基本面来看，11月铁矿石港口库存的超预期下降和钢厂高利润低库存状态下的补库需求是目前的主要推动。具体来看，最近一期澳洲发货环比大幅回升，同比处于三年均值附近。巴西发货环比连续三周回落，已明显低于前三年同期最低值。巴西方面分港口来看，北部PDM港发货环比继续回落，同比处于前三年均值附近，东南部Tubarao港发货环比大幅回落，同比再次明显低于前三年同期最低值，Brucutu矿区Laranjeiras尾矿坝的运营再次关停之后预计后期发货将再次回到低位，南部Guaiba港发货连续两周回落之后本期小幅回升。需求端，铁矿石港口库存上周再次出现下降，日均疏港量明显上行，钢厂烧结粉矿库存低位连续三周回升，目前长流程钢厂利润处于高位，且铁水成本小于废钢，铁矿石需求明显回升。目前来看，钢厂铁矿石烧结来到了近半年以来的高位，虽然从往年的补库幅度来看仍有进一步补库的空间，螺纹近期表现也较为强势，偏多对待，不宜追高。   

焦煤焦炭：
焦炭供、需两端波动相对较小，限产仍是天气预警导致的短时影响为主，下游钢厂利润良好状态下，焦炭上涨情绪强烈，但钢厂由于库存仍在较高水平且钢厂高利润维持时间不定，焦炭上涨空间恐相对有限，第二轮提涨尚在博弈中，预计短期焦炭现货或继续稳中偏强运行，需重点钢厂利润变化、库存变化以及恶劣天气动态。

本钢厂焦炭库存继续上升，钢厂利润回升，部分区域钢厂开始补库，本周华北、华东钢厂库存上升明显，钢厂补库积极性有小幅提升，高炉方面本周高炉开工小幅上升，钢厂利润良好下生产积极性尚可，需继续关注钢厂利润动态，以及后续雨雪恶劣天气导致的库存变化。

焦煤方面，山西产地炼焦煤整体市场仍延续弱势。供应方面，煤矿整体开工高位，临汾地区前期停产的个别煤矿逐步复产，整体供应微增；需求方面，下游焦企仍处于控制原料煤库存阶段，需求端难以形成支撑。随着下游焦炭价格再次下跌50元/吨，累计跌幅100元/吨，焦企利润空间受到挤压，继续打压上游煤价。 山东、河北地区从月初开始，炼焦煤主产地山西等地各个煤种纷纷跌价。河北、山东炼焦煤市场整体延续跌势，主焦、肥煤、1/3焦、气煤等煤种报价纷纷下调。部分煤矿表示，降价后销售情况没有显著好转，多数主流煤矿库存继续增加。

动力煤：
港口CCI5500现货价格企稳。产地煤价持稳，发运成本依然处于倒挂状态，市场煤发运量有所增加。港口库存均处于较高水平，下游需求有一定回暖，目前时点上处于动力煤需求淡季到旺季的过度阶段，随着市场煤与长协煤价差逐步扩大，下游用户对市场煤采购有一定的增加，CCI5500报价也连续企稳。进口煤额度有所收紧，预计今年剩余时间进口煤通关难度将逐步增加。内蒙五大站台库存依然处于低位，但有一定回升。需求端电厂日耗再度回升至75万吨左右，可用天数回落至21天左右。北方地区冬季采暖逐步开始，动力煤需求将持续走强。目前市场煤现货报价远低于月度长协价，在需求即将回暖的背景下，煤矿安全大检查正在展开，市场价格回暖，动力煤近月合约区间震荡，目前发运成本支撑较强，随着冬季用煤旺季来临，1-5正套继续持有。

 
玻璃：
需求端10月竣工面积降幅持续缩窄，10月是房地产传统旺季，因此各项数据均有一定程度的提升，并且越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期，房地产后端需求有一定恢复，但房地产企业融资情况依然没有得到改善，预计四季度房企融资情况将依然偏紧。近期沙河地区公路再度限行，沙河地区调出量大幅下降，流入华东地区的平板玻璃大幅减少，因此本周华东地区库存有所下降，叠加目前处于北方地区最后赶工期，原片厂订单情况较好，企业以增加出库为主。华中地区价格有所上涨，一方面是替代了部分沙河地区玻璃流入华东市场，另一方面前期受军运会影响平板玻璃外运减少，目前交通运输已经恢复，企业出库情况较顺畅。9月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄，但全年累计产量仍高于去年。沙河剩余4条生产线预计不会执行停产，但沙河地区货车限行执行力度较强，厂家出库量大幅下降。建议轻仓5-9反套。

纯碱：
近期数台装置陆续停车，山东海化也有计划检修，盘面强势拉涨。12月纯碱行业开工率持续下降，短期内供应将有小幅下降。但下游平板玻璃前期冷修生产线较多，玻璃厂家大多采取随用随订的采购方式，对重质纯碱需求产生较大的影响。纯碱厂家库存量也大幅累积，11月末纯碱厂家库存量同比去年同期接近翻倍，除了华北地区受环保检查影响较大，库存下降外，其余地区厂家库存量均大幅增长，纯碱行业总体处于下行趋势当中。纯碱合约挂牌价低于生产成本，短期内不适宜进行单边操作，后市可轻仓尝试5-9反套。 

仅供参考。


原油-马琛
美国原油库存意外增长，国际油价震荡走低。上周美国原油及成品油库存全部录得增长，美国石油协会(API)公布的数据显示，美国原油库存增加141万桶，而此前市场普遍预期减少305万桶，美国汽油和馏分油库存亦录得增加，库存报告整体利空。另一方面，中美贸易紧张局势继续给需求前景带来阴影，美国方面暂未决定是否对中国1560亿输美商品加征新一轮关税。中美两国间持续的贸易摩擦将导致2020年全球原油需求增长放缓。截至12月11日收盘，WTI跌0.48报58.76，布伦特跌0.62报63.72美元/桶。担忧石油增长放缓，油价弱势震荡，仅供参考。


郑糖 ─刘珂，隔夜，ICE 03合约收13.38，跌0.59%  ，郑糖2005收5473，跌0.18%，巴西方面，巴西甘蔗行业协会Unica公布的报告显示，巴西中南部11月下半月糖产量为33.7万吨，同比下降36.71%；甘蔗压榨量为1084万吨，同比下降25.96%；乙醇产量为7.7亿公升，同比增长2.98%；甘蔗制糖比例为23.06%，低于去年同期的31.59%。泰国方面，在泰国2019/20榨季第三次B类糖配额拍卖中，共成交7.3333万吨，其中3-5月发货的对原糖3月合约升水87点, 5-7月发货的对原糖5月合约升水87点。 泰国干旱天气和甘蔗种植面积减少是2019/20榨季泰国糖产量预计下降的两个主要因素。2019/2020榨季泰国甘蔗产量预计为1.07- 1.1亿吨，同比下降17%。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库新糖报价5610-5690元/吨，下调30元/吨。柳州中间商站台新糖报价5700元/吨，仓库新糖报价5650-5700，昆明中间商陈糖报价5710-5750元/吨，新糖5750元/吨，大理报价5700-5720元/吨，下调30元/吨。湛江中间商新糖报价5630-5650元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5630-5680元／吨，持平。仅供参考。


沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约2006收于3026，涨0.07%。现货市场价格暂时稳定。有东北主营炼厂已经报出2850的冬储价格，交投气氛并不活跃，需求端依然疲软。南方市场价格仍然较高，下调空间明显大于北方地区。沥青厂生产利润减亏，沥青厂生产积极性有所恢复，本周沥青厂开工率有所提升。年底前仍要关注IMO政策对沥青产量的分流以及马瑞原油的替代情况。山东2890-3070，华北2950-3200，华东3150-3250，华南3250-3370，东北2800-2950，西南3430-3650。今日沥青走势以区间震荡为主，运行区间2950-3050，仅供参考。


沪铝-黎俊
隔夜，伦铝震荡运行，收于1759.5美元/吨，涨6.5美元，或0.37%。沪铝主力2001先扬后抑,收于14000元/吨，持平昨日。综合来看，氧化铝价格持续回落，令电解铝生产成本下降，但国内社会库存持续下降，铝价存在支撑，预计沪铝2001日内震荡运行，运行区间13800-14100。


沪铅-黎俊
隔夜，伦铅续涨，收于1934美元/吨，涨18美元，或0.94%。沪铅主力2001续涨，收于15245元/吨，涨45元/吨，或0.30%。综合来看，沪铅库存增加，令铅价承压，但伦铅走强，提振沪铅，预计沪铅主力2001合约日内震荡偏强，运行区间15000-15300。仅供参考。


沪锌-黎俊
隔夜，伦锌冲高回落，收于2227美元/吨，涨2.5美元，或0.11%。沪锌主力2002冲高回落,收于17860元/吨，涨10元/吨，或0.06%。综合来看，进入消费淡季，国内锌下游需求表现一般，冶炼企业利润依然可观，锌市基本面偏空，预计沪锌2002合约日内继续低位运行，运行区间17500-18000。仅供参考。


塑料——薛晴
隔夜，L2005收于7185元/吨，较前交易日结算价下跌0.42%。华北地区LLDPE价格在7100-7400元/吨，华东地区LLDPE价格在7200-7500元/吨，华南地区LLDPE价格在7300-7600元/吨。期货区间震荡，石化去库节奏稍缓且小幅累库，国产量供应充足。进口方面，近期进口量多维持在中等偏上水平，港口库存消化速度减缓，整体来看市场货源供应充足.目前下游需求逐渐转弱，对原料消化速度放缓，商家出货压力加大。预计后市延续震荡走势。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2005收于7552元/吨，较前交易日结算价下跌0.58%。华北市场拉丝主流价格在7900-8100元/吨，华东市场拉丝主流价格在7900-8050元/吨，华南市场拉丝主流价格在8250-8400元/吨。期货震荡走弱，目前久泰、恒力已正常运转且满负荷运行，东莞巨正源、中安联合、宝丰2期产量释放渐趋稳定，供应端压力逐步释放，且累库节奏缓慢。下游需求方面，下游原材料库存低位有补库空间，短期间歇性集中补库对市场有一定的带动作用。岁末年初，在资金回笼压力大、国家环保监察力度高的情况下，上游生产厂家的控库压力再次增大，预计后续延续弱势调整。仅供参考。

国债—李彬联
11月CPI走高以及金融数据超预期改善均未对债市构成威胁，近两个交易日国债期、现货呈现低开高走格局。周三全日国债收益率曲线除2年期平均上行近0.5BP外，其余下行0-2.6BP；农发债、进出口行债收益率曲线除个别年限走高外，其余下行0-1.5BP；国开债收益率曲线中短端相对强势，超长端持平，整体下行0-1.9BP。隔夜，美联储维持现有目标利率水平不变，基本符合市场，不过相应点阵图显示，17名委员中有13位预计2020年底联邦基金利率将维持不变外，其余4位甚至认为加息一次，消息公布后美债收益率多数下行。全球宽松周期步伐或相继放缓，不过国内货币政策仍“以我为主”，预计对金融市场扰动不大，料国债期货延续震荡略偏强。仅供参考。

贵金属——叶倩宁
隔夜，美联储如期暂停降息，美股小幅上涨，美元指数则大幅回落，受此影响，COMEX黄金盘中大幅冲高，收盘上涨0.72%，报1479.3美元/盎司；COMEX白银则上涨1.23%收于16.92美元/盎司。
美联储宣布维持利率不变，符合市场预期。鲍威尔称现行政策合适，暗示明年政策继续维稳。投资者未来关注点将放在国际贸易关系的不确定性，临近月中美国再对中国商品加征关税时点当前对贸易担忧，中美的进出口数据仍然承压，若双方无法关系再度恶化将加重避险情绪使贵金属价格再次冲高。但短期美国经济数据支持美联储暂缓降息，金价上方仍受多根均线的压力，在美国经济未出现明显走弱的情况下，预计到明年一季度仍将在1450-1480区间震荡，受汇率影响国内金价则波动较大，建议保持高抛低吸思路。仅供参考