黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹10合约下跌0.12%，收于3438，铁矿石01合约下跌0.74%，收于603.5，焦煤01合约和焦炭01合约分别上涨0.86%和0.03%，收于1231.0和1713.5。动力煤01合约上涨0.36%，收于556.2，玻璃01合约上涨0.54%，收于1482。

螺纹钢：
基本面来看，供给端虽然上周螺纹产量再次下行，但主要是检修影响，需要注意的是长流程螺纹利润，在原料价格趋弱和钢价小幅上涨的双重影响下已经回到500上方，后期长流程方面或提供一定的增量。短流程方面，由于废钢价格也在上涨，利润环比虽有回升，但仍然较低。总体来看，当前利润下后期供给端出现增量的可能先较大。需求端，11月需求目前超出预期，但目前这个时间节点来看预计难于持续太久。近期宏观情绪有所好转，12日生态环境部发布了汾渭平原和长三角地区2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，如果短期需求仍维持强势或仍有一定的反复，围绕3500一线，逢高做空。 

铁矿石：
供给方面，最近一期澳洲环比有所下降，由于去年当周发货量是下半年的低位，同比增幅较大。巴西发货环比下降明显，且再次来到历史区间下沿。澳巴发货总量环比降幅明显，同比处于三年均值附近。巴西方面分港口来看，北部PDM港发货在年内的高位小幅波动，同比出现增幅，东南部Tubarao港发货环比再次大幅回落，同比来到三年区间下沿，南部Guaiba港发货前两周连续回升之后，本期再次归零。需求端，上周港口库存继续小幅下降，疏港量有所回落，不过目前长流程钢厂利润提升明显，且目前铁水成本再次小于废钢，预计铁矿石需求将有所回升，01螺矿比整体仍处于近一个月的区间上沿，预计铁矿石走势跟随螺纹运行。   

焦炭：
目前山西的焦化企业利润处在盈亏平衡线，把化产并入利润大概在几十块的水平，而成本比较高的焦化厂现在已经是亏损几十元到一百元不等。山东焦化企业利润相比山西来说会好一点，因为其化产品丰富。目前山东焦化企业的利润100-150。近日山西个别钢厂第二轮提降50元/吨，目前开工方面山西部分地区仍有天气预警问题，本周山西焦企开工率也有下滑，多短时影响为主；库存方面下游钢厂仍有控制库存行为，贸易商采购积极性也处低位，部分焦企出货压力仍在，焦企心态偏弱，观望等待市场下一步驱动，综合来看，预计短期焦炭价格或继续承压偏弱运行，需继续关注后续环保政策变动以及各环节库存变化。
受重污染天气影响，山东多地市于31日开启二级应急响应，预计今日中午结束。从目前情况来看，钢厂方面高炉有要求限产，烧结有要求限停产，焦企方面出焦时间延长，短期焦炭供需均将下降。昨日山东主流钢厂焦炭下调50元/吨。下游钢厂焦炭库存中高位，多数维持按需采购状态，部分钢厂仍有控制库存行为，焦企库存开始少量累积。

焦煤：
6日柳林地区S0.8低硫主焦再降20元/吨，累计降幅120元/吨，S1.3中硫主焦煤再降10元/吨。煤企库存压力大，市场采购积极性差；前期工作面搬家后开工率上升，供应充足，短期销售受阻，存较大压力。山西目前焦煤供需平衡，前期价格较高的低硫主焦价格下跌严重，跌幅在100-150，主要原因有以下几个：一是进口冲击，由于之前山西焦煤是可以发到沿海地区的，但澳煤价格的优势使得山西焦煤需求下滑，数据显示，澳煤前九个月进口同比增加15%，整个主焦煤目前是处在相对高价状况，利润丰富；二是下游焦化厂由于焦炭利润差有意调低高价煤配比，增加一些挥发分比较高的配煤品种以保证化产品利润,因此低硫主焦煤价格下跌；三是下游钢厂焦化厂压低焦炭库存，以控制煤价。根据调研数据，目前各家钢厂以以及焦化厂冬储意愿不强，但后续还是会补库动作，因此焦煤虽跟随焦炭仍有降幅，但压力不大。建议短期空焦炭2001.

动力煤：
今日港口CCI5500现货价格止跌企稳。产地煤价也开始企稳，发运成本有所下降，但市场煤发运量稀少。港口库存均处于较高水平，叠加下游需求实在疲软，时点上也处于动力煤需求淡季到旺季的过度阶段，因此许多贸易商均采取去库存的销售政策，价格也持续的下滑。进口煤额度有所收紧，预计今年剩余时间进口煤通关难度将逐步增加。内蒙五大站台库存依然处于低位，但有一定回升。需求端电厂日耗有回升迹象，在60万吨左右，可用天数回落至27天左右。北方地区冬季采暖逐步开始，动力煤需求将持续走强。今日主力合约期货盘面震荡走强，目前市场煤现货报价远低于月度长协价，在需求即将回暖的背景下，恐慌性抛货逐步减少，市场价格回暖，动力煤近月合约底部震荡，目前发运成本支撑较强，随着冬季用煤旺季来临，建议入场1-5正套。
 
玻璃：
需求端9月竣工面积降幅持续缩窄，前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工，叠加越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期，房地产后端需求有一定恢复，但房地产企业融资情况依然没有得到改善，预计四季度房企融资情况将依然偏紧。近期沙河地区公路再度限行，沙河地区调出量大幅下降，流入华东地区的平板玻璃大幅减少，因此本周华东地区库存有所下降，叠加目前处于北方地区最后赶工期，原片厂订单情况较好，企业以增加出库为主。华中地区价格有所上涨，一方面是替代了部分沙河地区玻璃流入华东市场，另一方面前期受军运会影响平板玻璃外运减少，目前交通运输已经恢复，企业出库情况较顺畅。9月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄，但全年累计产量仍高于去年。有文件公布剩余四条生产线在11月前停产，具体执行情况还需持续关注。今日玻璃主力01合约区间震荡，持仓量逐步减少。沙河限产事件并未消退，价格或将有所反复，因此现阶段观望为宜。 

仅供参考。

甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡走弱，收盘价为1937元每吨，成交量119万，持仓量205万手，与前一交易日相比减少3.4万手。
 国内甲醇市场延续偏弱走势，需求面表现欠佳。内地市场方面，供需矛盾依存，西北等地价格持续走跌，利空内地市场，且港口货物倒流进一步压制内地行情，下游采购维持刚需，成本面下行，延续弱势；港口市场基本面偏弱依旧弱势。预计甲醇期货价格短期震荡偏弱格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。


镍-宋敏嘉
隔夜，昨日美元收报98.321，下滑了0.01%，外盘金属普飘绿下行。内盘方面，沪镍主力1912合约下行1.38%至120620元/吨，伦镍跌1.53%。现货方面，据SMM，俄镍较沪镍1911报升水2400到升水2500，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水4000至升水4200元/吨，近期金川持货商按照沪镍1911和沪镍1912合约价差报升水。据SMM，上周末印尼首批解禁矿山名单公布，该九家企业目前剩余可出配额总数约100万湿吨。其余矿山处理结果仍未知。但镍矿市场目前并未因印尼部分矿山解禁而有活跃迹象，市场仍旧较为冷清，主因：1.此次获批返回的矿船绝大部分是前期已签订合同，现阶段可出货源较少；2.后期印尼政策未明，矿贸商不敢贸然签单。不锈钢厂月内生产情况整体稳定，多数钢厂小幅亏损，采购方面表现稳中偏弱，佛山无锡两地库存小幅减少。预计日内沪镍延续偏弱震荡态势，仅供参考。


豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，美豆油表现疲软，消息面整体平静，巴西国家商品供应公司的报告显示，巴西2019/2020年度大豆产量预计将达到1.2086亿吨的纪录高位，10月预估值为1.204亿吨。巴西2019/2020年度大豆出口量预计在7,200万吨，与10月预估值持平。国内，夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势，油脂类集体高位回落，棕榈油领跌，菜油跌幅相对较小，粕类则止跌回稳。云南省腾冲市发生非洲猪瘟疫情。11月13日，农业农村部接报，经云南省动物疫病预防控制中心确诊，腾冲市界头镇一养殖户发生非洲猪瘟疫情。疫情发生时，该养殖户存栏生猪261头，发病177头，死亡97头。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。


原油-马琛
美联储主席鲍威尔对经济做出正面评价，欧佩克秘书长认为美国页岩油产量增长将远低于预期，推测12月份欧佩克会议是否减产为时过早，国际油价盘中波动后小幅收高。美国石油学会发布的数据显示，截止11月8日当周，美国原油库存比前周减少54.1万桶，汽油库存增加230万桶，馏分油库存增加88.7万桶。备受市场关注的美国俄克拉荷马州库欣地区原油库存减减少120万桶。截至11月13日收盘，WTI涨0.32报57.12，布伦特涨0.31报62.37美元/桶。关注EIA以及月报数据，油价短期维持区间震荡。

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001弱势运行，收于4556元/吨，下跌0.35%，成交量为4.14万手，持仓量23.01万手。进口木浆现货市场价格窄幅波动，据闻山东地区进口针叶化机浆现货市场供应有所趋紧，山东北木为4700元/吨。9月全球木浆出运量大幅上行，预计国内进口量将有所上涨，港口库存压力依旧较大。下游纸厂执行前期提涨后纸价，外盘订购热情尚可，现货采买速度平稳，整体需求未有改善，原料备货维持谨慎，下游纸延续刚需采购为主。预计纸浆期货震荡运行。后市密切关注本周纸浆峰会。仅供参考。


天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001小幅震荡，收于12050元/吨，下跌0.21%；20号胶主力NR2002小幅上行，收于10265元/吨，上涨0.83%。截至11月13日，宋卡原料价格USS3为38.25泰铢/公斤，RSS3为40.27泰铢/公斤；全乳胶上海价为11400元/吨；华东顺丁橡胶为10950元/吨；上海期货交易所天胶库存441220吨。进出口方面，10月越南出口天然橡胶19.2万吨，同比增5%，环比增27%，其中出口至中国13.8万吨，同比增6%，环比增34%。1-10月越南共出口天然橡胶131万吨，同比增长7.7%。出口中国87万吨，同比增9.3%，出口中国数量占总量的66%。国内云南和海南产区多云为主，局部或有小雨，但对割胶工作影响较小。需求方面未有亮点，依旧延续疲软。11月中旬老胶仓单集中注销后，上期所仓单库存预计跌至同期低位，支撑胶价维持强势。但预计有32万吨老胶集中注销，现货价格跟涨乏力，抑制沪胶盘面上行。橡胶盘面价格回至上涨趋势，预计沪胶及20号胶仍存冲高可能。短期盘面波动加剧，谨防冲高回落。仅供参考。


铜-许克元
隔夜美元微挫，美国公布10月季调后CPI月率，录得0.4%，高于预期值0.3%和前值0%，并刷新3月以来新高。鲍威尔也表示如果经济没有实质性恶化，将维持利率不变。外盘有色多数下跌，伦铜收跌0.68至5892美元，沪铜主力收跌0.26%至46920元。近日铜价呈现高位回落态势，主因宏观层面扰动较大，一方面特朗普威胁若协议未达成或将大幅提高对华关税，市场避险情绪升温，另外全球经济下行压力尽显，预计短期铜价承压运行。


贵金属——叶倩宁
隔夜，美国国债收益率普遍下跌，且中美贸易协议进展不及预期乐观，贵金属价格持续回升。COMEX黄金开盘后震荡上行，盘间一度涨超10美元，最终收盘价为1464.3美元每盎司，涨幅为0.5%；COMEX白银涨幅为1.25%，收盘价在16.945美元每盎司。因人民币汇率小幅贬值，沪金1912合约夜盘高开后有所回落，暂收于332.05元每克，涨0.64%；沪银2002合约则上涨0.83%暂收于4147元每千克。
周四凌晨美联储主席鲍威尔在国会证词表示当前美国消费稳健，就业市场和收入向好，但也承认国外经济增长放缓，贸易不确定性带来的风险。他强调只要经济保持增长走势，通胀接近目标水平，美联储不会在短期内调整利率，市场判断12月将停止降息。美联储货币政策走向或压制贵金属价格反弹动力，建议黄金不宜盲目追多，需关注美国消费就业等数据情况再进行操作。仅供参考


PTA——李威铭
隔夜，TA 01合约上涨0.26%，收于4704元/吨，成交量53.9万手，持仓169.6万。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考1911升水25-30自提，商谈4680-4720自提。买盘以工厂为主，现货流动性偏紧，现货成交不足1万吨。现货听闻4720自提、4690自提、4652自提等成交。综合来看，TA期价小幅冲高回落，新装置投产及下游需求季节性转弱对期价压力仍大。料短期TA 01期价区间震荡为主,运行区间4650—4750。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG01合约下跌0.72%，收于4529元/吨，成交量22.4万手；持仓33.8万手。现货方面，华东市场现货、11月下期货报盘4615-4620，递盘4600，基差商谈在升水2001合約80-90；12月下期货报盘4560，递盘4550。综合来看，乙二醇期价反弹乏力，4600附近压力较明显，后市续涨动力有限。料主力合约短期区间震荡为主,运行区间4500—4600。仅供参考。


PVC——李威铭
隔夜，PVC 01合约上涨0.08%，收于6535元/吨，成交量44822手；持仓34.8万手。现货方面，5型电石料，华东市场主流6650-6730元/吨，华南地区6870-6950元/吨；山东主流6680-6750元/吨送到，河北市场主流6600-6650元/吨送到。库存方面，截至11月8日华东及华南样本仓库库存环比降12.99%，同比低7.64%。综合来看，PVC库存去化大超预期，华东华南现货紧张格局短期难改；短期或仍有上行空间。料PVC主力期价整体偏强运行为主，主力合约运行区间6500—6600。仅供参考。

郑糖 ─刘珂，隔夜， ICE11号03合约收12.82，涨1.67%，郑糖2001收5632，涨0.52%。巴西方面，巴西甘蔗行业组织UNICA周一报告显示，中南部地区10月下半月压榨甘蔗3263.5万吨，同比增加30.65%，产糖151.4万吨，同比增加57.77%，产乙醇20.46亿公升，同比增加45.35%。印度方面，印度糖厂协会ISMA发布的2019/20榨季印度糖产量预估报告显示，预计印度2019/20年榨季糖产量为2685万吨，同比下降19%。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库报价6040元/吨，持平。柳州中间商站台暂无报价，昆明中间商报价5930-6070元/吨，大理报价5910-5970元/吨，持平。湛江中间商报价6280元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5630-5680元／吨，持平。仅供参考。


国债—李彬联
贸易磋商进程不确定性再现，周三债市情绪有所支撑，国债期、现货均小幅走强。全日国债收益率曲线略有分化，短端多数上行0-3.8BP，中长端上行0.3-1.5BP；国开债收益率曲线整体下行0.3-3.3BP；农发债、进出口行债收益率曲线除1年期略涨外，其余下行0-3.3BP。临近月度备税高峰时间节点，资金面整体紧平衡，短期资金利率回升至均衡水平，央行公开市场逆回购操作有望重启。上午国家统计局将公布10月工业增加值、投资以及消费等经济数据，市场普遍预期不甚乐观，料日内国债期货震荡略偏强。仅供参考。


沪铝-黎俊
隔夜，伦铝震荡偏弱，收于1765.5美元/吨，跌15.5美元，或-0.87%。沪铝主力1912冲高回落,收于13790元/吨，跌15元/吨，或-0.11%。短期来看，氧化铝价格小幅回落，伦铝回落，抑制沪铝，预计沪铝1912日内承压运行，运行区间13700-13900。

棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE12合约跌0.54%，收于64.29美分/磅。夜盘棉花主力合约2001震荡整理，收于13035元/吨，涨0.73%。国际消息，据美国农业部报告，11月1日-7日，美国2019/20年度新花分级检验陆地棉31.98万吨，皮马棉0.96万吨，当周82.5%达到ICE期棉交易要求。截止11月7日，2019/20年度美国新花累计分级检验159.68万吨，皮马棉2.24万吨。本年度达到ICE期棉交易要求的皮棉有85.5%。国内，截止10月底，棉花工业库存70.96万吨，环比增加0.82万吨，同比减少16.16万吨。纱线库存23.87天，环比减少3.29天，同比增加2.35天。坯布库存28.36天，环比减少0.72天，同比减少2.07天。预计今日棉花震荡整理，区间12800-13300，仅供参考。

塑料——薛晴
隔夜，L2001收于7115元/吨，较前交易日结算价下跌0.56%。华北地区LLDPE价格在7050-7300元/吨，华东地区LLDPE价格在7150-7450元/吨，华南地区LLDPE价格在7400-7650元/吨。期货区间震荡，中长期看标品需求环比走弱，PE装置检修偏少，供应增加，新产能供应增量不断释放且有恒力石化、浙江石化投产预期及外盘装置Sibur和马油装置货源冲击，同时四季度外商为清库存而搬货至中国市场而使得港口库存累积。另为促销量和清库存当前部分外商远期报价稳中又跌，加剧未来国内供应压力。下游需求方面，农膜需求旺季最高峰已过，受“双十一”购物节临近，因购物需求刺激的包膜需求经前期备货后近期亦有转弱，预计后市延续震荡走势。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2001收于7964元/吨，较前交易日结算价下跌0.44%。华北市场拉丝主流价格在8300-8350元/吨，华东市场拉丝主流价格在8450-8600元/吨，华南市场拉丝主流价格在8500-8700元/吨。期货震荡走弱，11月份装置检修减少，供应增加，新产能供应增量不断释放且有恒力石化、浙江石化投产预期及外盘装置投产预期，石化库存去化减缓且有累库迹象。但标品拉丝现货价格依旧相对坚挺，大修完刚重启的广州石化、宁波福基装置暂未明显放量供应，需求相对尚可，整个产业链未见明显累库，短期价格上受到应有支撑，目前01高基差，建议短期逢高空。长期来看，预计后市延续震荡走势。仅供参考。

沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走弱，收于2037.5美元/吨，跌23.5美元，或-1.14%。沪铅主力1912震荡偏弱,收于15780元/吨，跌95元/吨，或-0.60%。综合来看，下游行业进入消费淡季，铅价上行动能有限，伦铅走弱，利空沪铅，预计沪铅主力1912日内震荡偏弱，运行区间15700-16100。仅供参考。


沪锌-黎俊
隔夜，伦锌走弱，收于2432美元/吨，跌40美元，或-1.62%。沪锌主力2001低开低走,收于18265元/吨，跌275元/吨，或-1.48%。综合来看，国内锌下游需求表现一般，冶炼企业利润依然可观，锌市基本面偏空，伦锌走弱，拖累沪锌，预计沪锌2001合约日内承压运行，关注18000整数关口压力。仅供参考。


沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约1912收于2900，涨0.21%。现货市场，东北地区现货价格继续下滑。随着气温的降低，东北地区沥青道路方向沥青需求接近尾声，受各方面因素影响目前船燃调油上开工情况不佳，船燃方向分流一般，但是盘锦浩业等炼厂焦化料稳定外采，短期炼厂库存压力仍然不大。目前沥青市场价格仍不到贸易商冬储的心理价位，后期炼厂库存压力可能不断增加。年底前仍要关注IMO政策对沥青产量的分流。山东3000-3220，华北3000-3250，华东3350-3450，华南3350-3420，东北3050-3250，西南3500-3750。今日沥青以区间震荡为主，运行区间2850-2950，仅供参考。