贵金属——叶倩宁
隔夜，美元美股在高位震荡并小幅上涨，COMEX黄金空头力量占优但有所减弱，盘间震荡下跌但在尾盘修复翻红，收盘微涨0.02%于1457美元每盎司。COMEX白银则下跌0.59%收于16.735美元每盎司。沪金1912合约夜盘小幅上涨暂收于329.8元每克，涨幅0.06%；沪银则微跌0.25%收于4066元每千克。
目前黄金有在阶段低位附近整固的趋势，整体保持震荡反弹，未来市场集中关注于本周特朗普和鲍威尔的相关言论，对后续行情有较大影响，但投资者对交易贵金属较为谨慎空头占优，若消息偏空后期黄金1445美元的支撑位仍有测试可能，建议暂时观望。仅供参考

塑料——薛晴
隔夜，L2001收于7165元/吨，较前交易日结算价上涨0.07%。华北地区LLDPE价格在7050-7300元/吨，华东地区LLDPE价格在7150-7450元/吨，华南地区LLDPE价格在7400-7650元/吨。期货区间震荡，石化库存去库顺畅，国内库存环比上周下降6.14%，华南地区广州石化和福建联合开车标品供应量逐渐增加。下游需求方面，农膜仍处于较高开工在68%，其余行业主流开工在51%-57%。华北棚膜需求旺季逐渐进入尾声，预计市场成交价格延续弱势。预计后市延续震荡走势。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2001收于8026元/吨，较前交易日结算价上涨0.77%。华北市场拉丝主流价格在8300-8350元/吨，华东市场拉丝主流价格在8450-8600元/吨，华南市场拉丝主流价格在8500-8700元/吨。期货市场震荡偏强，石化库存小幅去库，市场成交尚可。部分货源偏紧的局面依旧存在，对现货起到支撑。拉丝排产率37.4%左右，处于中性水平。下游BOPP、共聚注塑排产率小幅提升至9.4%、17.1%。成本端，石化出厂价格部分下调，叠加原油、甲醇走低，对现货支撑走弱。预计后市延续震荡走势。仅供参考。

国债—李彬联
10月金融数据呈现季节性弱势，短暂点燃现券情绪后债市陷入震荡，周二国债期、现货表现略显不佳。全日国债收益率曲线除个别年期下行外，多数上行0.3-0.9BP；农发债、进出口行债收益率曲线短端下行，中长端上行为主，整体波动在1.6BP以内；国开债收益率曲线短端上行0-1.4BP，中长端下行0-0.3BP。通胀压力、金融数据走低以及经济数据预期调降等交错影响，市场分歧加大，普遍谨慎等待新的信号指引，预计日内国债期货震荡整理。仅供参考。

郑糖 ─刘珂，隔夜， ICE11号03合约收12.61，涨0.16%，郑糖2001收5594，涨0.18%。巴西方面，巴西甘蔗行业组织UNICA周一报告显示，中南部地区10月下半月压榨甘蔗3263.5万吨，同比增加30.65%，产糖151.4万吨，同比增加57.77%，产乙醇20.46亿公升，同比增加45.35%。印度方面，印度糖厂协会ISMA发布的2019/20榨季印度糖产量预估报告显示，预计印度2019/20年榨季糖产量为2685万吨，同比下降19%。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，仓库报价6200-6250元/吨，持平。柳州中间商站台暂无报价，昆明中间商报价5930-6070元/吨，大理报价5910-5970元/吨，持平。湛江中间商报价6100-6150元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5630-5680元／吨，持平。仅供参考。

沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约1912收于2902，涨0.76%。现货市场，山东、华北、西北现货价格继续下滑，山东地方炼厂以及主营炼厂均下调价格。受强冷空气影响，我国中东部地区将出现大风降温天气，道路施工范围将继续收缩，沥青市场将继续承压，短期现货价格上涨无望。年底前仍要关注IMO政策对沥青产量的分流。山东3000-3220，华北3000-3250，华东3350-3450，华南3350-3420，东北3100-3250，西南3500-3750。今日沥青以区间震荡为主，运行区间2850-2950，仅供参考。

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001微涨，收于4568元/吨，上涨0.04%，成交量为6.87万手，持仓量22.56万手。进口木浆现货市场供应量平稳，成交偏刚需。河北地区商家受成本面制约，低价惜售，小幅提涨报盘50元/吨，乌针含税报4650元/吨，但据闻下游接受度平平。9月全球木浆出运量大幅上行，预计国内进口量将有所上涨，港口库存压力依旧较大。下游纸厂执行前期提涨后纸价，外盘订购热情尚可，现货采买速度平稳。但整体需求未有改善，原料备货维持谨慎，下游纸厂采买暂未放量，浆市维持刚需成交。预计纸浆期货震荡运行。后市密切关注本周纸浆峰会。仅供参考。

天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001偏强震荡，收于12110元/吨，上涨1.21%；20号胶主力NR2002小幅上行，收于10275元/吨，上涨0.83%。截至11月12日，宋卡原料价格USS3为37.78泰铢/公斤，RSS3为39.93泰铢/公斤；全乳胶上海价为11250元/吨；华东顺丁橡胶为11000元/吨；上海期货交易所天胶库存433300吨。本周泰国南部主产区面临雷阵雨影响，或影响到割胶工作基本进行，产区原料价格维持震荡整理。国内云南和海南产区多云为主，局部或有小雨，但对割胶工作影响较小。需求方面未有亮点，依旧延续疲软。11月中旬老胶仓单集中注销后，上期所仓单库存预计跌至同期低位，支撑胶价维持强势。但预计有32万吨老胶集中注销，现货价格跟涨乏力，抑制沪胶盘面上行。橡胶盘面价格回至上涨趋势，预计沪胶及20号胶仍存冲高可能。短期盘面波动加剧，谨防冲高回落。仅供参考。

甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡走高，收盘价为1965元每吨，成交量78万，持仓量196万手，与前一交易日相比减少10万手。
国内甲醇市场延续偏弱走势，需求面表现欠佳。内地市场方面供需矛盾依存，西北等地价格持续走跌，利空内地市场，且港囗货物倒流进一步压制内地行情；港囗市场日内随期货先抑后扬，上午原油价格提振下略有反弹，然基本面偏弱下反弹力度不大，整体较昨日仍有下滑。近期现货市场或继续走弱，预计甲醇期货价格短期震荡偏弱格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。

原油-马琛
美国总统特朗普讲话未能给市场提供足够的推动，这令未来不确定性仍然存在，风险情绪风险情绪有所企稳，国际油价窄幅收低。特朗普讲话突出了目前全球贸易局势的积极进展，但在中美贸易关系方面并没有透漏实质性的信息。IHS Markit预测，截止11月8日的一周，美国原油库存增加110万桶，汽油库存减少100万桶而美国馏分油库存减少50万桶。截至11月12日收盘，WTI跌0.06报56.80，布伦特跌0.12报62.06美元/桶。秋季检修恢复前，油价上涨乏力，仅供参考。

铜-许克元
隔夜美元指数走强，外盘有色多数飘绿，伦铜收跌0.44%至5852美元，沪铜主力收跌0.32%至47060元。10月中国PPI同比下降1.6%，连续下滑6个月，叠加上周公布的10月欧元区经济数据表现不佳，制造业活动大幅萎缩，需求回暖明显不及预期，对铜价反弹形成拖累，国内十月新增信贷和社融双双大幅低于预期，市场悲观情绪再起，预计短期沪铜主力承压运行。仅供参考。

沪锌-黎俊
隔夜，伦锌走弱，收于2472美元/吨，跌27美元，或-1.08%。沪锌主力2001低开低走,收于18585元/吨，跌220元/吨，或-1.17%。综合来看，国内锌下游需求表现一般，冶炼企业利润依然可观，锌市基本面偏空，预计沪锌日内承压运行，运行区间18500-18800。仅供参考。

沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走弱，收于2061美元/吨，跌28.5美元，或-1.36%。沪铅主力1912震荡偏弱,收于15970元/吨，跌55元/吨，或-0.34%。综合来看，再生铅利润可观，利空铅价，下游行业进入消费淡季，铅价上行动能有限，预计沪铅主力1912日内震荡偏弱，运行区间15700-16100。仅供参考。

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡调整的走势，消息面整体平静，在每周作物生长报告中，截至2019年11月10日当周，美国大豆收割率85%，低于市场此前预估的87%，之前一周为75%，上年同期为87%，五年均值为92%。国内，夜盘粕类油脂呈震荡调整的走势，油脂类集体高位调整，粕类止跌回稳，国内豆粕现货价昨日下滑，山东日照 43%蛋白：基差报价对连豆粕2001+80(2944)元/吨(19年12月，20年1月)，对连豆粕2005+40(2811)元/吨(20年4月﹑5月)，对连豆粕2009+30(2857)元/吨(20年6月﹑7月﹑8月﹑9月)。江苏张家港内资 43%蛋白：2980元/吨。广东东莞 43%蛋白：2930元/吨。广西防城内资 43%蛋白：基差报价对连豆粕2001+90(2954)元/吨(19年11月)，对连豆粕2005+30(2801)元/吨(20年4月﹑5月)。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

沪铝-黎俊
隔夜，伦铝先抑后扬，收于1781美元/吨，涨3美元，或0.17%。沪铝主力1912跳空低开,收于13810元/吨，跌5元/吨，或-0.04%。短期来看，氧化铝价格坚挺，对铝价有所支撑，伦铝回落，抑制沪铝，预计沪铝1912日内震荡运行，运行区间13800-14100。

黑色系 – 王栋，王喆，蔡玮
螺纹钢：
基本面来看，供给端虽然上周螺纹产量再次下行，但主要是检修影响，需要注意的是长流程螺纹利润，在原料价格趋弱和钢价小幅上涨的双重影响下已经回到500上方，后期长流程方面或提供一定的增量。短流程方面，由于废钢价格也在上涨，利润环比虽有回升，但仍然较低。总体来看，当前利润下后期供给端出现增量的可能先较大。需求端，11月需求目前超出预期，但目前这个时间节点来看预计难于持续太久。近期宏观情绪有所好转，12日生态环境部发布了汾渭平原和长三角地区2019-2020 年秋冬季大气污染综合治理攻坚行动方案，如果短期需求仍维持强势或仍有一定的反复，围绕3500一线，逢高做空。

铁矿石：供给方面，最近一期澳洲环比有所下降，由于去年当周发货量是下半年的低位，同比增幅较大。巴西发货环比下降明显，且再次来到历史区间下沿。澳巴发货总量环比降幅明显，同比处于三年均值附近。巴西方面分港口来看，北部PDM港发货在年内的高位小幅波动，同比出现增幅，东南部Tubarao港发货环比再次大幅回落，同比来到三年区间下沿，南部Guaiba港发货前两周连续回升之后，本期再次归零。需求端，上周港口库存继续小幅下降，疏港量有所回落，不过目前长流程钢厂利润提升明显，且目前铁水成本再次小于废钢，预计铁矿石需求将有所回升，12日01螺矿比先抑后扬，小幅回落，整体仍处于近一个月的区间上沿，预计铁矿石走势跟随螺纹运行。                                              

焦炭方面，目前山西的焦化企业利润处在盈亏平衡线，把化产并入利润大概在几十块的水平，而成本比较高的焦化厂现在已经是亏损几十元到一百元不等。山东焦化企业利润相比山西来说会好一点，因为其化产品丰富。目前山东焦化企业的利润100-150。近日山西个别钢厂第二轮提降50元/吨，目前开工方面山西部分地区仍有天气预警问题，本周山西焦企开工率也有下滑，多短时影响为主；库存方面下游钢厂仍有控制库存行为，贸易商采购积极性也处低位，部分焦企出货压力仍在，焦企心态偏弱，观望等待市场下一步驱动，综合来看，预计短期焦炭价格或继续承压偏弱运行，需继续关注后续环保政策变动以及各环节库存变化。
受重污染天气影响，山东多地市于31日开启二级应急响应，预计今日中午结束。从目前情况来看，钢厂方面高炉有要求限产，烧结有要求限停产，焦企方面出焦时间延长，短期焦炭供需均将下降。昨日山东主流钢厂焦炭下调50元/吨。下游钢厂焦炭库存中高位，多数维持按需采购状态，部分钢厂仍有控制库存行为，焦企库存开始少量累积。

焦煤方面，煤企库存压力大，市场采购积极性差；前期工作面搬家后开工率上升，供应充足，短期销售受阻，存较大压力。山西目前焦煤供需平衡，前期价格较高的低硫主焦价格下跌严重，跌幅在100-150，主要原因有以下几个：一是进口冲击，由于之前山西焦煤是可以发到沿海地区的，但澳煤价格的优势使得山西焦煤需求下滑，数据显示，澳煤前九个月进口同比增加15%，整个主焦煤目前是处在相对高价状况，利润丰富；二是下游焦化厂由于焦炭利润差有意调低高价煤配比，增加一些挥发分比较高的配煤品种以保证化产品利润,因此低硫主焦煤价格下跌；三是下游钢厂焦化厂压低焦炭库存，以控制煤价。根据调研数据，目前各家钢厂以及焦化厂冬储意愿不强，但后续还是会补库动作，因此焦煤虽跟随焦炭仍有降幅，但压力不大。建议短期空焦炭2001。

动力煤:
尽管产地供应受到安全检查影响有一定下降，但下游电煤需求季节性回落，化工、冶金行业开工情况也不甚乐观，重点电厂库存已达到9600万吨，持续创下年内最高水平，补库空间所剩无几，动力煤需求较为疲软。全国港口库存大幅上涨后小幅回落，站台库存低位有所回升，港口煤价止跌企稳，环渤海市场成交有所回暖。中转港口库存维持高位，下游采购较疲软，下游港口库存变化不大，电煤需求出现下滑。动力煤冬储力度较弱，但北方地区即将进入采暖季，动力煤消费旺季即将到来，但电厂采购力度预计将不及往年。预计港口煤价将有小幅反弹，但反弹高度未必太高，目前基差由正转负。
仅供参考。

镍-宋敏嘉
隔夜，昨日美元收涨,外盘金属涨跌互现。内盘方面，沪镍主力1912合约小幅上行0.63%至122800元/吨，伦镍小幅上行0.45%。现货方面，据SMM，俄镍较沪镍1911报升水2500到升水2600，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水3800至升水3900元/吨，但等沪镍1911和沪镍1912合约价差收窄至3000元/吨附近时，部分贸易商下调金川升水至升水2900-3200元/吨附近。印尼港口镍矿检查风波的影响在过去，非一体化的不锈钢厂由于承受亏损有小幅产量缩减的倾向，镍暂时缺乏新的利好消息，但显性库存的低水平对价格仍有支持，对后市价格暂维持震荡，关注11月交割日期临近的库存变化情况。目前进口窗口已经打开，但保税区库存水平本身不高且持货情况比较集中，上周的市场成交不多，对国内市场的影响有待观望。不锈钢厂月内生产情况整体稳定，采购方面表现稳中偏弱，佛山无锡两地库存小幅减少。预计日内沪镍延续偏弱震荡态势，仅供参考。

PTA——李威铭
隔夜，TA 01合约上涨0.21%，收于4694元/吨，成交量41.4万手，持仓173.1万。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考1911升水10-30自提，商谈4680-4710自提。买盘以工厂及贸易商为主，虽产销良好，但聚酯买盘气氛稍显欠佳，现货成交不足1万吨。现货听闻4702自提、4680自提、4670自提、4640自提等成交。综合来看，隔夜化工品整体反弹，TA期价表现平平，新装置投产及下游需求季节性转弱对期价压力仍大。料短期TA 01期价区间震荡为主,运行区间4650—4750。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG01合约上涨2.50%，收于4585元/吨，成交量69.1万手；持仓36.6万手。现货方面，华东现货商谈重心逐步走强。尾盘华东市场现货、11月下期货报盘4605-4610，递盘4600，基差商谈在升水2001合約75-85；12月下期货报盘4550，递盘4535-4540。综合来看，隔夜化工品整体呈现较强反弹态势，乙二醇库存低位，后续仍存累库预期，成为拉升幅度最大品种，但新装置投产压力仍大，主力合约期价续涨动力可能有限。料主力合约短期区间震荡为主,运行区间4500—4650。仅供参考。

PVC——李威铭
隔夜，PVC 01合约上涨0.77%，收于6550元/吨，成交量74420手；持仓33.8万手。现货方面，5型电石料，华东市场主流6610-6680元/吨，华南地区6800-6920元/吨；山东主流6660-6720元/吨送到，河北市场主流6520-6600元/吨送到。库存方面，截至11月8日华东及华南样本仓库库存环比降12.99%，同比低7.64%。综合来看，PVC库存去化大超预期，华东华南现货紧张格局难改；隔夜化工品普涨，市场对低库存品种拉升意愿较强。料PVC主力期价整体偏强运行为主，主力合约运行区间6500—6600。仅供参考。

20191113
早盘交易推荐

昨日美元指数小幅震荡走高，美股大致平收，商品涨跌互现。沪锡供应充足，料SN2001将在近期下滑至133200附近。仅供参考