甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡走弱，收盘价为2135元每吨，成交量75万，持仓量159万手，与前一交易日相比减少17万手。
国内甲醇市场延续弱势；陕蒙地区虽有大幅下滑，但贸易商拿货持谨慎态度，出货情况一般；其他内地市场具有不同程度下行，河南地区厂家报价较少，执行合同为主；鲁南地区环保限气影响，板材厂部分停工，采购气氛欠佳；鲁北地区贸易商出货积极，下游采购刚需；河北地区下游环保检查，影响开工，采购有限；港口地区，现货随期货波动，震荡运行。预计甲醇期货价格短期震荡偏弱格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。


沪锌-黎俊
隔夜，伦锌震荡偏强，收于2473美元/吨，涨12.5美元，或0.51%。沪锌主力1912跳空高开,收于18865元/吨，涨65元/吨，或0.35%。现货方面，据SMM，炼厂出货正常，市场货源流通较为充裕。早间持货商报价，当月 票集中在对12合约平水附近；下月 票集中在对12合约贴水10-20元/吨附近，进入第二交易时段，贸易商报价集中在对12合约贴水20-30元/吨盘面下跌，贸易商挺价意愿较强，然未能坚持，下游观望情绪浓厚，多以询价为主，贸易商之间当月 票需求较好，整体交投主要由贸易商贡献。成交氛围转差。综合来看，美国宣布对3000亿美元中国商品进行关税排查，市场氛围进一步回暖，但国内锌下游需求表现一般，令锌价承压，预计沪锌日内震荡偏弱，运行区间18600-19000。仅供参考。


铜-许克元
隔夜美元指数下跌，外盘有色多数上涨，伦铜收涨1.07%至5880美元，沪铜主力收涨0.87%至47450元。
消息面，国际铜业研究组织(ICSG)周三公布数据显示，今年全球铜市预计供应短缺32万吨，2020年预计供应过剩28.1万吨。
另据报道，全球最大的铜生产商--智利国家铜业公司Codelco在一份声明中表示，该公司的8个部门中有6个正在运营其“大部分业务”罢工导致其在圣地亚哥附近的Andina铜矿关闭，亦阻碍其Ventanas铜冶炼厂的运营，该厂只有一名骨干人员来“确保其设施的安全。
整体来看，因中美贸易转好预期，弱势美元提振，及铜矿断罢工事件干扰的支撑，预计短期铜价大概率延续反弹。仅供参考。


PTA——李威铭
隔夜，TA 01合约上涨0.12%，收于4890元/吨，成交量54.6万手，持仓159.4万。现货方面，现货基差较为坚挺，但新装置投产在即，整体市场商谈气氛一般。主流供应商11月下货源报1911-10，成交商谈；主港现货报2001+10至25，递盘2001+10至20，非主港货源报2001平水至+10。全天市场商谈范围在4880-4920。目前听闻有4894、4896、4897、4901自提成交。综合来看，PTA期价小幅反弹，但新装置投产预期对期价压力较大，聚酯及终端织造需求有待确认。料短期TA 01期价低位震荡为主,运行区间4850—4950。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG01合约上涨0.82%，收于4574元/吨，成交量29.7万手；持仓36.4万手。现货方面，华东乙二醇市场僵持整理，实单成交气氛谨慎，市场主流商谈在4590-4610，本周成交在4600，11月下商谈在4570-4580。综合来看，乙二醇期价延续反弹，因短期现货去库预期仍在，建议关注1-5正套交易机会。料主力合约短期或呈小幅反弹走势,运行区间4500—4650。仅供参考。


镍-宋敏嘉
隔夜，美元指数下跌，伦盘金属多数飘红上行。内盘方面，沪镍主力1912合约小幅上行1.97%至131260 元/吨，伦镍涨0.39%。据报道，法国矿商及金属生产商Eramet周三表示，旗下位于印尼的WedaBay镍工厂将在2020年上半年提前开工运转，公司并重申了今年的产量目标。WedaBay是一个镍生铁项目，拥有900万吨的镍资源，将由Eramet及其合作伙伴青山控股集团共同运营。公司目标在WedaBay每年生产30,000吨镍含量。公司在声明中称：“由于印尼执行禁令，该工厂的增产将受益于该对镍生铁有利的背景。”。目前交割品库存紧缺，若交割仓单没有进一步增加，每个月临近交割时，均将出现可交割品数量大大少于持仓量的情况，交割品紧张的情况将使近月的升水维持高位或进一步扩大。预计日内沪镍延续偏强震荡态势，仅供参考。


PVC——李威铭
隔夜，PVC 01合约下跌0.16%，收于6335元/吨，成交量41400手；持仓32.1万手。现货方面，5型普通电石料，华东地区主流6570-6610元/吨，华南地区6680-6720元/吨；山东主流6620-6670元/吨送到，河北市场主流6450-6520元/吨送到。库存方面，截至10月18日华东及华南样本仓库库存环比降6.71%，同比高7.12%。综合来看，隔夜PVC期价震荡整理，随着华北地区逐渐进入冬季，下游开工回落预期增强，后市华东华南市场货源可能逐渐增多；但短期去库对期价下方形成较强支撑。料PVC主力期价延续低位震荡，主力合约运行区间6300—6400。仅供参考。


贵金属——叶倩宁
隔夜，英国脱欧引发担忧，避险情绪有所升温使黄金上涨，COMEX黄金小幅涨0.3%收于1495.1美元每盎司；COMEX白银活跃合约在17.5美元左右基本没有波动，成交量持续萎缩，当天收盘微跌0.17%收于17.565美元每盎司。沪金夜盘窄幅震荡暂涨收0.18%于340.55元/克；沪银在开盘价附近横盘波动，暂收4312元/千克涨0.14%。
全球地缘政治局势的不确定性令投资者对避险资产也保持谨慎态度，机构对于贵金属价格方向的判断也出现了一些分歧，震荡区间能否突破还要由美国经济情况对美联储货币政策的方向的导向决定。目前从市场预测来看本月再次降息概率超过90%，对金银价格有所支撑，但若美联储年内未释放持续宽松预期，其价格或转头向下，短期看上行阻力较大的情况下建议可逢高做空波段操作。仅供参考


郑糖 ─刘珂，隔夜， ICE11号03合约收12.19，涨0.08%，郑糖2001收5515，涨0.09%。泰国方面，2019年9月泰国共计出口糖约119.01万吨，同比大增49.72%。其中出口原糖64.38万吨，同比增加30.44%； 出口低质量白糖约6.66万吨，同比增加42%；出口精制糖47.97万吨，同比大增88.51%，精制糖主要出口至菲律宾（14.3万吨）、苏丹（9.92万吨）、柬埔寨（3.19万吨）和中国（3.08万吨）。印度方面，印度201920榨季计划于排灯节之后开启，由于全球食糖供应过剩以及国际糖价低迷，印度糖出口仍受限制。印度201920榨季计划于排灯节之后开启，由于全球食糖供应过剩以及国际糖价低迷，印度糖出口仍受限制。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，集团报价5940-6020元/吨，持平。柳州中间商站台报价5980-6000元/吨，仓库报价报价5950-6000元/吨，集团报价6000元/吨，持平。昆明中间商报价5930-6050元/吨，大理报价5890-5950元/吨，持平。湛江中间商报价5900-6050元/吨，持平。乌鲁木齐中间商报价5600-5650元／吨，持平。仅供参考。


原油-马琛
油市再迎意外利好，最根本原因在于EIA库存报告意外利多，令国际油价大幅反弹。亚洲交易时段油价一直萎靡不振，此前的中美贸易局势以及OPEC扩大减产并未给予更多提振。然而欧美交易时段，科威特考虑将明年原油产能目标从400万桶/日下调至312.5万桶/日，给予油市一定提振。随后EIA数据显示美国原油库存意外减少，成品油库存也录得下滑，同时炼厂加工量上升，尽管产量依然维持高位，但库存报告整体利多分散了市场对需求疲软的注意力，短线吸引了一波看涨情绪。截至10月23收盘，WTI换月涨1.49报55.97，布伦特涨1.47报61.17美元/桶。石油需求增长放缓，油价持续上涨动力不强，仅供参考。


沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约1912收于2994，涨1.01%。现货市场，华东、华北地区价格延续跌势，市场悲观情绪延续。北方地区出货较之前顺畅，赶工需求稍微有所缓解。沥青厂库存连续两周积累，加之炼厂生产仍有利润，市场内整体供应仍充裕，仍需关注北方地区降库情况。尽管各区域现货价格连续下滑，终端需求并未明显激发。山东3100-3520，华北3150-3250，华东3450-3700，华南3450-3650，东北3200-3250，西南3700-3900。今日沥青以区间震荡上涨为主，运行区间2950-3050，仅供参考。


黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹10合约下跌0.72%，收于3299，铁矿石01合约下跌0.48%，收于619.0，焦煤01合约和焦炭01合约分别下跌0.08%和上涨0.26%，收于1250.0和1768.0。动力煤01合约下跌0.11%，收于556.2，玻璃01合约上涨0.53%，收于1516。

螺纹钢：
上周螺纹库存去化再次加速，消费量同比再次出现较大的增幅，产量回到节前水平，社会库存同比增幅已经下降到5%以下，但钢厂库存仍有较大增幅。9月房地产数据表现尚可，新开工面积当月同时增速略有上升，不过销售面积由于三四线销售转差有所下滑，净复工面积同比增速略有增加。投资方面，建筑工程投资同比增速同比增幅大幅上行，前期高周转政策下卖出的大量期房，交付压力之下目前的施工节奏仍然较快。需求端虽然长期的下行趋势较为确定，但是最新的宏观和微观数据来看，需求的韧性仍然很强。
近期随着海外市场的需求的回落，国内外钢坯价差进一步扩大，目前唐山方坯与独联体和土耳其方坯的价差均已经来到近年来的高位。我国钢坯进口量也在近两个月大幅走高，8月我国钢坯进口量达到26万吨，为近10年以来的新高，据了解9月我国钢坯进口量更是有可能达到50万吨左右，历史上目前价差下钢坯进口量曾经达到过70万吨/月，在国际市场需求萎靡的2001和2003年我国钢坯进口量也曾大幅走高，甚至达到过100万吨/月以上，所以如果国际市场需求持续萎靡，后期我国钢坯进口带来的供给增量或将形成一定的隐患。虽然趋势上来看，螺纹钢中长期的供需格局偏空，但目前阶段可能仍有较大的反复，操作上不宜追空，等待高位介入空单为宜，短期触及3200一线可考虑短多。 
铁矿石：
供给方面，三季度澳洲矿山的发运环比均有所下降，其中FMG降幅最为明显。淡水河谷方面由于Brucutu和Vargem Grande矿区的复产，三季度发运量环比大幅增加，但同比降幅依然较大，按照目前的发运进度来看，淡水河谷今年要完成3.07-3.22亿吨的发运目标难度较大，但环比来看四季度周均发运环比还有80-100万吨的增量。另外由于国际市场需求下滑，澳洲和巴西发往中国的比例均有所增加，巴西发往中国的比例增幅较大，已经连续三个月处在70%左右的高位，澳洲方面由于发往中国占比本就较高增幅并不明显。整体而言10-11月钢厂的利润有望保持平稳，且目前铁水成本再次小于废钢，但幅度并不大，所以如果没有较为强势的政策干扰，预计铁矿石需求恢复至节前水平之后有望保持平稳。按照我们的假设测算，四季度铁矿石库存总增量预计在1600万吨，整体仍呈现明显供过于求的格局，不过期货盘面来看，铁矿石01合约期价贴水明显大于钢材也反应了一部分上述预期，盘面钢矿比近两个月除了突发环保政策造成的波动之外波动较小，预计铁矿石价格跟随钢材走势运行。   

焦炭：
从库存结构来看，钢厂焦炭库存与港口焦炭库存基本不变，焦企场内焦炭库存略有增加。国庆节前后唐山、邯郸等地高炉焖炉，山西、山东、河南等地钢厂高炉也不同程度限产，短期焦炭需求急剧下降，不过同期焦化限产，对焦炭价格影响并不太大。钢厂方面限产情况：唐山地区在10月1日至11月14日，高炉、烧结、竖炉、白灰停产50%；如遇重污染天气预警，高炉停产50%不变，烧结、竖炉全部停产，国庆结束之后，唐山钢厂仍将继续限产，但限产或有所放松，其余区域钢厂高炉预计国庆节后将陆续恢复正常生产，10月焦炭需求相比9月中上旬有所减少。因此10月焦炭市场依然面临着较大压力，目前钢材价格仍有上升的可能，而焦炭价格目前也仍处于相对低位，钢厂也不会急于去打压焦炭价格，由于焦炭库存仍维持高位，现货库存压力较大，并且从近几年来焦炭价格走势来看，价格大幅上涨往往对应了低库存，后续仍需重点关注山东、河北、江苏和山西去产能政策执行情况，一但政策执行乏力，高库存的压力将对盘面会形成巨大利空。建议焦炭01-05正套。 

焦煤：
由于海外需求低迷，澳煤价格偏低，同时进口并未有明确限制。受国内采购增加的影响，进口澳煤现货价格小幅上涨，国内主焦煤价格继续下跌。目前焦企矿方资源充足，采购偏谨慎。焦煤供应宽松、库存高企，短期难有改观。考虑到四季度钢焦企限产，焦煤需求仍存下滑风险。

动力煤：
今日港口CCI5500现货价格持续小幅下跌。产地煤价回落，发运成本有一定下降，市场煤发运量依然不多。大秦线提前2日结束秋季检修，尽管发运量有小幅下降，但长假期间下游采购量较少，因此环渤海港口库存增长较多。内蒙五大站台库存依然处于低位，但有一定回升。需求端电厂日耗季节性回落，在60万吨左右，可用天数达到27天左右。虽然临近动力煤采购时间窗口，但港口及电厂库存高企，叠加进口煤的冲击，目前市场煤采购量依然处于较低水平。浩吉铁路首列运煤车试行，我国规模最大的重载铁路正式开始投入使用。今日主力合约期货盘面偏弱震荡，动力煤近月合约短期稳中看涨。
 
玻璃：
需求端8月竣工面积降幅持续缩窄，前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工，叠加越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期，房地产后端需求有一定恢复，但房地产企业融资情况依然没有得到改善。近期华北地区受雾霾影响公路运输受限，华中地区受军运会影响远距离运输量也有所减少，因此华东地区玻璃企业增加出库，且订单数量环比有所增加，目前华东地区市场成交活跃。8月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄，但全年累计产量仍高于去年。邢台市公布《邢台市蓝天保卫战强化攻坚措施责任分工清单》，对沙河地区六条燃煤生产线要求10月31日前关停，目前已有两条生产线执行停产，计划内剩余四条生产线目前尚未停产，持续关注沙河产能变化情况。上周五玻璃主力01合约波动剧烈，持仓量创历史新高。今日玻璃主力合约宽幅震荡，多空博弈激烈，入场风险较高，可轻仓尝试追多，但必须设置好止损位。 

仅供参考。


天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001小幅下行，收于11830元/吨，下跌0.5%；20号胶主力NR2002小幅下行，收于9985元/吨，下跌0.75%。消息方面，泰国橡胶管理机构周一报告称，泰国主要橡胶种植区爆发真菌疾病，可能导致这一区域产量减半，目前受灾面积估计在1.6万公顷。原料价格来维持小幅上行，逐步恢复至9月末价格水平。橡胶季节性产出旺季使得供应仍存预期增加，原料价格上涨空间有限。下游需求端有所恢复，轮胎厂开工率逐步上升，但下游终端依旧不温不火，导致轮胎企业维持刚需补货为主。预计沪胶震荡运行，谨防冲高回落。仅供参考。


纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001小幅震荡，收于4642元/吨，上涨0.56%，。新一轮进口木浆外盘未完全明朗，业者观望心态占主流。现货市场成交偏刚需，浆价窄幅下行。传统下游旺季并未达到预期，整体需求未有改善，因下游纸厂出货未达预期，原料备货维持谨慎，难以提振浆市交投气氛。10月木浆到货量较上月有所增加，尽管9月港口库存有所下降，但整体库存依旧处于高位，下游需求疲软难以消化大量库存，导致浆价持续下行。纸浆价格上涨支撑不明显，预计浆价震荡整理。仅供参考。


国债—李彬联
央行公开市场连续大量净投放，资金面紧张格局大幅缓和，周三国债期、现券同步走暖。全日国债收益率曲线除1年期大幅上行4.7BP外，其余下行0-1.5BP；农发债、进出口行债收益率曲线除个别年限微涨外，其余下行0.1-2.8BP；国开债收益率曲线整体下行0-2.8BP。隔夜，外盘美股小幅走高，美债收益率涨跌互现，短期债市缺乏增量消息催化，市场普遍对四季度TMLF操作抱以期待，料国债期货震荡整理。仅供参考。


沪铝-黎俊
隔夜，伦铝小涨，收于1719美元/吨，跌7.5美元，或-0.43%。沪铝主力1912跳空高开,收于13820元/吨，涨30元/吨，或0.22%。短期来看，氧化铝价格坚挺，对铝价有所支撑，但伦铝弱势运行，难以提振沪铝，预计沪铝1912震荡运行，运行区间13600-14000。


棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE12合约涨0.32%，收于64.88美分/磅。夜盘棉花主力合约2001震荡整理，收于12750元/吨，跌0.12%。国际消息，美国贸易代表办公室网站发布，将开启对中国3000亿美元商品清单关税排除程序。国内，据海关统计，2019年9月我国棉纱线进口15万吨，同比减少16.7%，环比持平。9月我国棉纱线出口约2.50万吨，环比减少11.46%，同比减少18.75%。预计今日棉花震荡整理，区间12400-12900，仅供参考。


沪铅-黎俊
隔夜，伦铅震荡偏强，收于2217美元/吨，涨17.5美元，或0.80%。沪铅主力1911先抑后扬,收于16710元/吨，涨45元/吨，或0.27%。现货方面，据SMM，广东市场南华铅16700元/吨，对SMM1#铅均价平水报价；南储金沙16755元/吨，对1911合约贴水20元/吨；南储南方16715-16725元/吨，对1911合约贴水60-50元/吨；铅价持续走弱，刺激部分下游逢低采购，而再生铅价格优势明显，市场交易氛围稍好。综合来看，再生铅利润可观，利空铅价，伦铅强势，或对沪铅有一定支撑，预计沪铅主力1912日内承压运行，运行区间16700-17100。仅供参考。