甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡走高，收盘价为2399元每吨，成交量92.4万，持仓量119.2万手，与前一交易日相比增加21.6万手。
内地市场延续上行，西北地区货源受烯烃外采的影响，货源偏紧，出货相对有限，报价高位；关中地区库存无压，报价高位，主要受长约支撑；河南地区环保受限厂家逐步恢复；华北地区报价多坚挺为主；昨日鲁北下游招标价格亦有明显跟涨，鲁南以及河北地区下游开工率增加，需求量增加接货价格跟涨；港口受期货影响，涨幅相对受限，且近期宏观市场弱势，衍生品市场偏弱格局延续，关注港口地区货源内流现象，短期内地现货市场上行为主。预计甲醇期货价格短期震荡偏强格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。

PVC——李威铭
隔夜，PVC 01合约上涨0.08%，收于6405元/吨，成交量28858手；持仓31.9万手。现货方面，5型普通电石料，华东地区主流6610-6680元/吨，华南地区6730-6780元/吨；山东主流6650-6700元/吨送到，河北市场主流6570-6650元/吨送到。库存方面，截至10月8日华东及华南样本仓库库存环比增5.52%，同比高22.57%。综合来看，社会库存反弹，上游工厂预售天数下降，但现阶段供需面状态仍较好，华南现货偏紧，期价进一步下行空间有限。料短期PVC主力期价延续前期区间震荡为主，主力合约运行区间6350—6450。仅供参考。

PTA——李威铭
隔夜，TA 01合约上涨0.35%，收于5174元/吨，成交量57.8万手，持仓120万。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考1911平水至升水10自提；商谈5150-5180自提。日内成交气氛平淡，基差走强，买盘以贸易商及工厂为主，现货成交不足1万吨。现货听闻5136自提、5140自提、5146自提、5179自提以及5182自提等成交。综合来看，近日PTA期价低位反弹，低加工费对下方支撑仍较强，但新装置投产预期及现货流通库存偏宽松对期价压力仍大。料短期TA 01期价区间震荡为主,运行区间5100—5250。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG01合约下跌0.20%，收于4957元/吨，成交量19.5万手；持仓35.4万手。现货方面，尾盘华东乙二醇延续震荡偏强运行，市场现货基差扩大至260，尾盘市场现货报盘5230，递盘5220；10月下期货尾盘商谈5230；11月下期货报盘5120，递盘5110。综合来看，聚酯景气度仍高，国庆后煤制乙二醇装置提负预期，外盘传统检修季，料短期震荡整理为主,运行区间4900—5050。仅供参考。

郑糖 ─刘珂

隔夜， ICE11号03合约收12.39，跌0.56%，郑糖2001收5578，跌0.36%。巴西方面，咨询公司JOB Economia在一份报告中表示，预计2019/20榨季巴西糖出口将触及12年低点，仅为1850万吨，因国际糖价低迷令糖厂远离出口市场。JOB修正了巴西中南部2019/20榨季预估，将巴西中南部2019/20榨季甘蔗产量从此前预估的5.68亿吨上调至5.79亿吨，糖产量从此前预估的2780万吨下调至2570万吨，同时乙醇产量预估修正为307亿公升。泰国方面，根据泰国糖厂协会TSMC的调查显示，预计 2019/20榨季泰国甘蔗压榨量仅为1.1亿吨，低于上榨季的1.3亿吨。预计2019/20榨季泰国糖产量将降至1200万吨，因许多地区干旱的恶劣天气影响。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，集团报价5960-6070元/吨，上调20元/吨。柳州中间商站台报价6020元/吨，仓库报价无报价，集团报价6020元/吨，上调20元/吨。昆明中间商报价5960-6050元/吨，大理报价5920-5970元/吨，上调30元/吨。湛江中间商报价5950-6100元/吨。乌鲁木齐中间商报价5600-5650元／吨，持平。仅供参考。

铜-许克元
美联储于北京时间周四(10月10日)凌晨公布的9月政策会议纪要显示，多数决策者在9月会议上支持降息的必要性，但对未来货币政策路径的看法仍存在严重分歧。隔夜美元指数基本持稳，外盘有色涨多跌少，伦铜收涨0.19%至5686美元，沪铜主力收跌0.24%至46540元。9月美欧制造业PMI数据继续走低，加剧全球经济下行压力的担忧，继续打压铜价，本周10-11日举行新一轮中美经贸高级别磋商，因谈判前景存在不确定性，市场避险情绪升温。预计短期铜价偏弱运行。仅供参考。

原油-马琛
上一交易日国际油价盘中再度出现反转。土耳其向叙利亚北部发动军事行动，据悉土耳其炮兵已经袭击叙利亚塔尔艾卜耶德的库尔德人民保卫军。这令中东局势再起波澜，恐影响当地的原油运输，并一度支撑油价走高。另外，伊朗在土耳其边境进行未公布的军事演习加剧了这一风险，加之美联储10月或能降息，同时支撑油价走高。不过EIA库存报告释放利空，美国原油库存与原油产量双双增加，特别是产量再度触及1260万桶/日的新高。令油价涨势受到抑制，两油基本抹平日内涨幅。截至10月9收盘WTI报52.59跌0.04美元，布伦特报58.32涨0.08美元。地缘风险难敌基本面疲软，油价下行风险加剧，仅供参考。

镍-宋敏嘉
隔夜，美元指数午后下挫但随后逐步收复失地，内外盘有色金属多飘绿下行。内盘方面，沪镍主力1911合约小幅下行1.5%至134840元/吨，伦镍小幅上行0.14%，收于17365美元/吨。现货方面，据SMM，俄镍较沪镍1911报平水到升水100元/吨，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水200-300元/吨，升贴水较昨日小幅上升。10月9日，LME镍库存继续下降8898吨，降幅达7.57%；这是自9月30日以来，第八日连续下降。需求方面，有贸易商表示，不锈钢下游消费仍然疲弱，库存持续增加，预计日内沪镍延续偏弱震荡态势，仅供参考。

贵金属——叶倩宁
隔夜，由于市场静待美联储会议纪要和中美贸易谈判进展，金银价格波动收窄，COMEX黄金盘中下跌10美元后回升，当天走出“十字星”，以1510.8美元每盎司收盘跌0.01%；COMEX白银则微跌0.06%收于17.765美元每盎司。沪金夜盘基本走平，暂小跌0.11%收于348.45元/克；沪银暂平收于4397元/千克。
近期美国财政部公布财政赤字创7年新高，且生产价格指数PPI也持续回落，担忧情绪令美股盘间大跌。随后美联储包括主席鲍威尔等几位官员在公开场合发言，都表示对美国经济仍较乐观，但对通过降息来维持经济扩张保持开放态度，最新的美联储观察预测本月降息概率回升至70%以上。为此金银价格将得到支撑，然而中美贸易谈判偏向乐观抑制了其涨势。若美联储纪要内容偏鸽派，金银仍有小幅走强可能，否则将再次出现下跌，整体以区间震荡为主。仅供参考

沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约1912收于3112，跌1.46%。现货市场，华北地区炼厂沥青出货整体不佳，沥青现货价格下滑，川渝需求相对平稳，短期沥青价格仍将以稳为主，北方市场低价货源充裕，沥青市场整体需求较节前尚无改观，山东、江淮地区又将迎来降温降雨天气，短期沥青价格上涨的可能性不大。委内瑞拉船货本月到货尚可，11月到货可能大幅下滑。山东3300-3520，华北3300-3450，华东3430-3650，华南3500-3650，东北3350-3450，西南3730-3950。今日沥青以弱势震荡为主，运行区间3100-3200，仅供参考。

黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹10合约上涨0.21%，收于3418，铁矿石01合约下跌1.46%，收于641.0，焦煤01合约和焦炭01合约分别上涨0.04%和下跌0.62%，收于1253.0和1850.5。动力煤01合约上涨0.00%，收于566.6，玻璃01合约上涨0.48%，收于1453。

螺纹钢：
国庆过后各地环保政策明显放松，由于现阶段高炉钢厂利润较好，市场预期产量会在近期快速回升，不过09日下午市场上出现唐山继续按节前公布的限产政策严格执行的传闻，使得尾盘成材和原料价格走势明显分化。从钢联数据来看，产量是时段数据而库存是时点数据，由于国庆放假一周，产量数据还是一周的数据，而库存数据已经跨越两周，所以无法准确倒推的一周消费量。另外，70周年国庆不仅钢厂限产更加严格，周边工地受到的影响也同样较大，所以国庆期间的需求数据并无太大的参考价值。
8月房地产数据基本符合预期，房地产方面融资收紧的背景下，净复工面积增速如预期下行，新开工面积韧性仍存，当月增速小幅下滑1.3个百分点至5.17%。销售面积表现亮眼，当月增速上升至年内最高的4.66%。基建方面，当月增速上升0.4个百分点至4.2%，国常会指出加快发行使用地方政府专项债券，且专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目，预计专项债投向基建的比例将大幅增加，同时明确了专项债可作为项目资本金的范围和比例，基建逆周期调节仍在加码，不过实际效果可能要明年一季度才能体现。总体来看今年旺季需求仍然可期，近年的情况来看，下半年需求的高峰出现在10月居多，也有出现在11月的情况，目前来看我们对需求仍持乐观态度，而供给端短流程电炉产能利用率同比降幅仍然较大，长流程政策干扰仍然存在，期货贴水较大的情况，不宜追空。 

铁矿石：
国庆过后，各地环保政策已经陆续放松，市场预计铁矿石需求将有所反弹，铁矿价格强于螺纹运行，不过09日下午市场上出现唐山继续按节前公布的限产政策严格执行的传闻，使得铁矿石价格尾盘跳水，暂时观望。   

焦炭：
库存方面：9月焦炭总库存微幅增加，月底总库存为942.03万吨，比8月底增6.62万吨，从库存结构来看，钢厂焦炭库存与港口焦炭库存基本不变，焦企场内焦炭库存略有增加。国庆节前后唐山、邯郸等地高炉焖炉，山西、山东、河南等地钢厂高炉也不同程度限产，短期焦炭需求急剧下降，不过同期焦化限产，对焦炭价格影响并不太大。据目前的焦企限产政策，焦炭主产区山西、山东等地焦化企业除国庆前后短时限产外，并未公布10月其他限产计划，预计国庆节后基本能够恢复正常生产，焦炭供应水平将回到限产前，而钢厂方面限产情况：唐山地区在10月1日至11月14日，高炉、烧结、竖炉、白灰停产50%；如遇重污染天气预警，高炉停产50%不变，烧结、竖炉全部停产，国庆结束之后，唐山钢厂仍将继续限产，但限产或有所放松，其余区域钢厂高炉预计国庆节后将陆续恢复正常生产，10月焦炭需求相比9月中上旬有所减少。因此10月焦炭市场依然面临着较大压力，目前钢材价格仍有上升的可能，而焦炭价格目前也仍处于相对低位，钢厂也不会急于去打压焦炭价格，由于焦炭库存仍维持高位，现货库存压力较大，并且从近几年来焦炭价格走势来看，价格大幅上涨往往对应了低库存，后续仍需重点关注山东、河北、江苏和山西去产能政策执行情况，一但政策执行乏力，高库存的压力将对盘面会形成巨大利空。 

焦煤：
今日国内主焦煤价格平稳运行。1-8月份，我国累计进口焦煤5312万吨，同比大幅增长21.5%。进口煤方面，从蒙煤通关量来看，8月份维持日均900车左右的通关量，高于去年同期水平。前期蒙古那达慕大会略影响蒙煤通关量，但后期随着蒙煤价格优势凸显，通关量再度恢复至900-1000车左右。目前来看，进口煤限制政策仍将进一步强化，澳煤进口政策尚不明确。
目前备受关注的四季度焦化行业限产及去产能政策的落实情况，可能将会压抑部分炼焦煤需求。要求2019年12月底前，河北省压减焦炭产能300万吨、山西省压减焦炭产能1000万吨、山东省压减焦化产能1031万吨。预计秋冬季对钢铁的限产力度弱于国庆期间，而焦化企业则由于前期去产能任务完成不及预期，后续有加严的可能性。
从库存来看，目前整焦煤体库存仍处于高位。其中钢厂焦化厂炼焦煤库存和港口焦煤库存均高于去年同期，高企的焦煤库存对焦煤价格形成了较大的抑制。

动力煤：
今日港口CCI5500现货价格小幅下跌。产地煤价互有涨跌，发运利润持续倒挂，市场煤发运量依然不多。大秦线提前2日结束秋季检修，尽管发运量有小幅下降，但长假期间下游采购量较少，因此环渤海港口库存增长较多。内蒙五大站台库存依然处于低位。需求端电厂日耗小幅回升，在64万吨左右，可用天数24天左右。长假结束下游化工、冶金企业将陆续复工，燃煤需求将有所增加，且10月份是下游电厂冬储的窗口期，动力煤采购量或将持续增长。浩吉铁路首列运煤车试行，我国规模最大的重载铁路正式开始投入使用。今日主力合约期货盘面偏弱震荡，动力煤近月合约短期稳中看涨。
 
玻璃：
需求端8月竣工面积降幅持续缩窄，前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工，叠加越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期，房地产后端需求有一定恢复，但房地产企业融资情况依然没有得到改善。长假前夕沙河地区高速公路限制通行，10月5日结束限行，厂家出库情况一般，库存累积较多。北方地区订单情况尚可，南方市场情况则一般。8月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄，但全年累计产量仍高于去年。邢台市公布《邢台市蓝天保卫战强化攻坚措施责任分工清单》，对沙河地区六条燃煤生产线要求10月31日前关停，具体执行力度仍需持续关注。今日玻璃主力合约区间震荡，多空交织，建议观望。 

仅供参考。

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001微涨，收于4686元/吨，上涨0.04%，成交量为5.36万手，持仓量25.4万手。华南地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，节后商家报盘积极性不高，银星4550-4600元/吨，月亮4600元/吨，凯利普4700元/吨。整体下游需求未出现明显改善，仍以刚需采购为主。但国庆假期结束，下游厂家将逐步恢复生产，或出现集中补货现象，关注下游纸企开工及运输情况。受季节性需求旺季带动，国内港口库存有所下降，但整体仍处于高位。从盘面走势来看，预计浆价小幅震荡上行。仅供参考。

天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001震荡运行，收于11510元/吨，上涨0.04%；20号胶主力NR2002震荡运行，收于9740元/吨，下跌0.1%。截至10月8日，宋卡原料价格USS3为35.88泰铢/公斤，RSS3为38.53泰铢/公斤；全乳胶上海价为10825元/吨；华东顺丁橡胶为12400元/吨；上海期货交易所天胶库存408790吨。进入天然橡胶供应旺季，全球供应将持续增加。由于橡胶价格持续低迷，严重影响到胶农收入，主产国陆续公布对胶农补贴政策。泰政府拟启动242亿橡胶差价补贴计划，马来西亚政府于9月启动橡胶生产津贴(IPG)。下游需求端节后将逐步恢复，或将出现集中补货现象，但是在中美贸易摩擦以及全球宏观经济下行压力增大的情况下，下游终端需求整体依旧维持疲软。预计沪胶短期维持窄幅震荡为主。仅供参考。

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡偏强的走势，消息面整体平静。市场对中国增加美国大豆的进口感到乐观，且担心美国中西部地区北部预期将迎来暴风雪，可能威胁晚熟作物。随着两国寻求解决贸易争端，中国提出将美国大豆年采购规模从目前的2,000万吨提高至3,000万吨。南美方面，2019/20年度巴西大豆播种面积预计将达到3650万公顷，略高于上年的3620万公顷。大豆种植户对于是否扩大投资感到犹豫不决，因为中国的需求预计继续减弱。2019/20年度阿根廷大豆播种面积预计将达到1800万公顷，比上年提高20万公顷，因为农户从播种二季玉米转为播种二季大豆。国内，夜盘中粕类油脂整体呈震荡调整的走势，菜油表现坚挺，国内东北产区大豆总产增加已成定局，新季国产大豆产量及商品优良率提升，国内食品豆供应宽松。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

塑料——薛晴
隔夜，PE2001收于7420元/吨，较前交易日结算价上涨0.2%。华北地区LLDPE价格在7320-7500元/吨，华东地区LLDPE价格在7350-7600元/吨，华南地区LLDPE价格在7530-7750元/吨。当前投资者对于周四举行的中美贸易谈判保持谨慎，不过因美商务部将28家中国实体列入出口管制“实体清单”，削弱了中美达成协议的希望，扩大了谈判前景的不确定性。线性期货区间震荡，石化缓慢降库，目前两桶油库存仍在80万吨以上。集中检修过后，近期检修装置数量有所减少，供应端压力增大。预计PE市场震荡整理为主。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2001收于8129元/吨，较前交易日结算价下跌0.01%。华北市场拉丝主流价格在8550-8700元/吨，华东市场拉丝主流价格在8700-8800元/吨，华南市场拉丝主流价格在8800-9000元/吨。PP期货小幅回升，现货部分跟涨。后市看，聚丙烯市场仍维持震荡整理居多。期货方面波动幅度收窄，小幅整理概率较大，对市场影响有限。另一方面，目前石化降库效果仍需观察，场内资源流通较充裕，供需压力偏大，预计PP市场震荡整理为主。仅供参考。

棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE12合约涨1.31%，收于62.10美分/磅。国际消息，据美国农业部消息，9.19-9.26一周，2019/20年度美国陆地棉签约销售40324吨，陆地棉装运35085吨。截止2019年9月26日，美国累计净签约出口2019/20年度棉花202.5万吨，占年度预期出口量的56.38%；累计装运棉花41.3万吨，装运率20.40%。中国累计签约进口2019/20年度美棉40万吨，占美棉已签约量的19.74%；累计装运美棉3.2万吨，占美棉总装运量的7.82%，占中国已签约量的8.08%。国内，截止2019年10月8日，新疆棉花累计加工量为23.31万吨，同比减少35.9%。预计今日棉花震荡整理，区间12000-12500，仅供参考。

20191010
早盘交易推荐

昨日美元指数温和波动，贸易谈判或有进展推升美股，商品涨跌互现。动力煤或能得到有效支撑，料ZC2001将在后期反弹至580附近。仅供参考