塑料——薛晴
隔夜，塑料L2001收于7425元/吨，较前交易日结算价上涨0.27%。华北地区LLDPE价格在7250-7600元/吨，华东地区LLDPE价格在7350-7650元/吨，华南地区LLDPE价格在7600-7800元/吨。线性期货弱势下行，国庆假期归来，石化累库明显，目前上游库存同比低4%左右，虽然预计进口量有所减少，但国内装置检修期已过，10月份检修损失量在6.72万吨，环比减少10.39万吨，销售压力加大。加之期货震荡下探，市场成交氛围转淡。预计PE市场震荡整理为主。仅供参考。

PP——薛晴
隔夜，PP2001收于8161元/吨，较前交易日结算价上涨0.95%。华北市场拉丝主流价格在8500-8650元/吨，华东市场拉丝主流价格在8650-8750元/吨，华南市场拉丝主流价格在8750-8950元/吨。期货开盘后拉低并且低位震荡，短线低位运行概率大，对现货及场内业者心态形成双重压制。其次，节后两油库存激增，并且月初石化厂价部分下调，同时集中检修期过后，目前装置检修较少，供应端压力增大。10月我国聚丙烯装置检修损失量约在17.62万吨，环比9月份的31.56万吨减少44.17%，预计PP市场震荡整理为主。仅供参考。

贵金属——叶倩宁
隔夜，美国新公布经济数据不理想引发市场担忧，美股大幅低开，加上美联储部分官员发言态度偏“鸽派”，推动贵金属价格走强。COMEX黄金大涨超过10美元但到午夜有所回落，当天以1510.9美元每盎司收盘，涨幅为0.81%；COMEX白银表现强于黄金，当天上涨1.72%收于17.775美元每盎司。沪金方面夜盘受外盘影响跳空高开超过1%后小幅下行，暂收于347.8元/克涨幅为0.93%；沪银则涨2.24%收于4387元/千克。
美国财政部公布财政赤字创7年新高，且生产价格指数PPI也持续回落，担忧情绪令美股盘间大跌。随后美联储包括主席鲍威尔等几位官员在公开场合发言，都表示对美国经济仍较乐观，但对同过降息来维持经济扩张保持开放态度，最新的美联储观察预测本月降息概率回升至70%以上。
本周美联储将公布9月会议纪要，若纪要内容偏鸽派，金银仍有小幅走强可能，否则将再次出现下跌，整体以区间震荡为主。仅供参考

国债—李彬联
长假后收个交易日，债市受外盘避险情绪带动进入补涨行情，国债期、现券联袂走强。周二全日国债收益率曲线整体下行0.3-3.5BP；农发债、进出口行债收益率曲线期限分化明显，短端上行0.4-1.9BP，中长端下行0.4-2.4BP；国开债收益率曲线1年、2年期分别上行1BP，3年及以上期限下行0-2.6BP。中美贸易高级别磋商再生枝节，前期乐观情绪骤变，商务部发言人称将针对美国把28家实体列入黑名单之举“采取一切必要措施”，外交部表示保持关注有关中国针对美国实体清单的反制措施。隔夜，美股三大指数悉数大跌，美债、贵金属普涨，避险情绪进一步强化。关注近日即将公布的新一期金融数据情况，料国债期货偏强运行。仅供参考。

棉花—谢紫琪
隔日外盘，ICE12合约跌0.81%，收于61.30美分/磅。国际消息，据美国农业部消息，9.19-9.26一周，2019/20年度美国陆地棉签约销售40324吨，陆地棉装运35085吨。截止2019年9月26日，美国累计净签约出口2019/20年度棉花202.5万吨，占年度预期出口量的56.38%；累计装运棉花41.3万吨，装运率20.40%。中国累计签约进口2019/20年度美棉40万吨，占美棉已签约量的19.74%；累计装运美棉3.2万吨，占美棉总装运量的7.82%，占中国已签约量的8.08%。国内，据海关统计，2019年8月我国棉纱线进口15万吨，同比减少27.6%，环比持平。8月我国棉纱线出口约2.82万吨，环比增加0.13%，同比减少12.93%。2019年1-8月我国棉纱线共进口133万吨，同比减少7%。1-8月我国棉纱线累计出口26.77万吨，同比减少6%。据海关统计数据，2019年8月我国棉花进口量9万吨，环比和同比均减43.7%。2019年我国累计进口棉花143万吨，同比增加45.4%。2018/19年度以来累计进口棉花203万吨，同比增加53%。预计今日棉花震荡整理，区间12000-12500，仅供参考。

沪锌-黎俊
隔夜，伦锌宽幅震荡，收于2290.5美元/吨，跌1.5美元，或-0.07%。沪锌主力1911震荡运行,收于18670元/吨，跌30元/吨，或-0.16%。现货方面，据SMM，节后第一个交易日，持货商早间报价集中在均价-10元/吨附近，部分对合约报价持货商报在对11合约贴水40元/吨左右，市场成交氛围较为热烈，多集中于均价-10元/吨；进入第二交易时段，持货商见势略有挺价意向，上调贴水至对11合约贴水30元/吨附近，然接货商意愿在对11合约贴水40元/吨接货，整体成交略有转淡。总体来看，贸易商之间长单需求较好，集中在第一交易时段成交，下游亦有较强拿货意愿，整体成交情况较节前最后一个交易日有所转好。综合来看，短期基本面保持稳定，中美双方再次就贸易进行谈判，宏观氛围可能会出现一定波动，锌价或受到影响，预计沪锌日内震荡运行，运行区间18500-18900。仅供参考。

沥青-马琛
隔夜，沥青主力合约1912收于3168，涨0.44%。现货市场，节后首个工作日，沥青市场价格基本守稳，仅个别炼厂根据自身出货情况窄幅调整。山东资源供应持续充裕，后期成交或以稳为主，急于出货的贸易商不排除有降价销售的可能。山东3300-3520，华东3430-3650，华南3500-3650，东北3350-3450，西南3730-3950。今日沥青或受原油带动，运行区间3170-3200，仅供参考。

郑糖 ─刘珂，隔夜， ICE11号03合约收12.46，涨0.72%，郑糖2001收5627，涨1.55%。巴西方面，咨询公司JOB Economia在一份报告中表示，预计2019/20榨季巴西糖出口将触及12年低点，仅为1850万吨，因国际糖价低迷令糖厂远离出口市场。JOB修正了巴西中南部2019/20榨季预估，将巴西中南部2019/20榨季甘蔗产量从此前预估的5.68亿吨上调至5.79亿吨，糖产量从此前预估的2780万吨下调至2570万吨，同时乙醇产量预估修正为307亿公升。泰国方面，根据泰国糖厂协会TSMC的调查显示，预计 2019/20榨季泰国甘蔗压榨量仅为1.1亿吨，低于上榨季的1.3亿吨。预计2019/20榨季泰国糖产量将降至1200万吨，因许多地区干旱的恶劣天气影响。国内方面，南宁中间商站台暂无报价，集团报价5980-6050元/吨，上调20元/吨。柳州中间商站台报价5980-5990元/吨，仓库报价无报价，集团报价5980元/吨，持平。昆明中间商报价5950-6030元/吨，大理报价5910-5970元/吨，上调30元/吨。湛江中间商报价暂无报价。乌鲁木齐中间商报价5600-5650元／吨，下调100元/吨。仅供参考。

黑色系 – 王栋、王喆、蔡玮
隔夜，螺纹10合约下跌0.12%，收于3423，铁矿石01合约下跌0.15%，收于656.5，焦煤01合约和焦炭01合约分别上涨0.28%和0.35%，收于1264.0和1881.0。动力煤01合约上涨0.25%，收于568.0，玻璃01合约下跌0.41%，收于1445。

螺纹钢：
虽然产量出现明显下降，但国庆期间库存增量大于往年，国庆期间需求表现较差，叠加国庆过后各地环保政策明显放松，市场表现来看，多是预期需求继续疲软而产量在限产结束之后快速回升。从钢联数据来看，产量是时段数据而库存是时点数据，由于国庆放假一周，产量数据还是一周的数据，而库存数据已经跨越两周，所以无法准确倒推的一周消费量。另外，70周年国庆不仅钢厂限产更加严格，周边工地受到的影响也同样较大，所以国庆期间的需求并无太大的参考价值。
8月房地产数据基本符合预期，房地产方面融资收紧的背景下，净复工面积增速如预期下行，新开工面积韧性仍存，当月增速小幅下滑1.3个百分点至5.17%。销售面积表现亮眼，当月增速上升至年内最高的4.66%。基建方面，当月增速上升0.4个百分点至4.2%，国常会指出加快发行使用地方政府专项债券，且专项债资金不得用于土地储备和房地产相关领域、置换债务以及可完全商业化运作的产业项目，预计专项债投向基建的比例将大幅增加，同时明确了专项债可作为项目资本金的范围和比例，基建逆周期调节仍在加码，不过实际效果可能要明年一季度才能体现。总体来看今年旺季需求仍然可期，近年的情况来看，下半年需求的高峰出现在10月居多，也有出现在11月的情况，目前来看我们对需求仍持乐观态度，而供给端电炉产能利用率同比降幅仍然较大，目前现货表现尚可，期货贴水较大的情况，后期或仍有反弹的空间，不宜追空。 
铁矿石：
数据方面铁矿石相关数据还都停留在节前，国庆期间外矿也无重大消息。国庆过后，各地环保政策已经陆续放松，加上之前疏港受到限制，预计铁矿石需求将有所好转，铁矿价格强于螺纹运行，暂时观望。   

焦炭：
库存方面：9月焦炭总库存微幅增加，月底总库存为942.03万吨，比8月底增6.62万吨，从库存结构来看，钢厂焦炭库存与港口焦炭库存基本不变，焦企场内焦炭库存略有增加。国庆节前后唐山、邯郸等地高炉焖炉，山西、山东、河南等地钢厂高炉也不同程度限产，短期焦炭需求急剧下降，不过同期焦化限产，对焦炭价格影响并不太大。据目前的焦企限产政策，焦炭主产区山西、山东等地焦化企业除国庆前后短时限产外，并未公布10月其他限产计划，预计国庆节后基本能够恢复正常生产，焦炭供应水平将回到限产前，而钢厂方面限产情况：唐山地区在10月1日至11月14日，高炉、烧结、竖炉、白灰停产50%；如遇重污染天气预警，高炉停产50%不变，烧结、竖炉全部停产，国庆结束之后，唐山钢厂仍将继续限产，但限产或有所放松，其余区域钢厂高炉预计国庆节后将陆续恢复正常生产，10月焦炭需求相比9月中上旬有所减少。因此10月焦炭市场依然面临着较大压力，目前钢材价格仍有上升的可能，而焦炭价格目前也仍处于相对低位，钢厂也不会急于去打压焦炭价格，由于焦炭库存仍维持高位，现货库存压力较大，并且从近几年来焦炭价格走势来看，价格大幅上涨往往对应了低库存，后续仍需重点关注山东、河北、江苏和山西去产能政策执行情况，一但政策执行乏力，高库存的压力将对盘面会形成巨大利空。 

焦煤：
目前备受关注的四季度焦化行业限产及去产能政策的落实情况，可能将会压抑部分炼焦煤需求。要求2019年12月底前，河北省压减焦炭产能300万吨、山西省压减焦炭产能1000万吨、山东省压减焦化产能1031万吨。预计秋冬季对钢铁的限产力度弱于国庆期间，而焦化企业则由于前期去产能任务完成不及预期，后续有加严的可能性。
从库存来看，目前整焦煤体库存仍处于高位。其中钢厂焦化厂炼焦煤库存和港口焦煤库存均高于去年同期，高企的焦煤库存对焦煤价格形成了较大的抑制。

动力煤：
今日港口CCI5500现货价格持稳。产地煤价变化不大，发运利润持续倒挂，市场煤发运量依然不多。大秦线提前2日结束秋季检修，尽管发运量有小幅下降，但长假期间下游采购量较少，因此环渤海港口库存增长较多。内蒙五大站台库存依然处于低位。需求端电厂日耗小幅回升，在64万吨左右，可用天数24天左右。长假期间下游化工、冶金等企业开工率大幅下降，节后将迎来复工潮，动力煤需求或将出现增长，且10月份是下游电厂冬储的窗口期，动力煤采购量或将大幅增长。浩吉铁路首列运煤车试行，我国规模最大的重载铁路正式开始投入使用。今日主力合约期货盘面偏弱震荡，动力煤近月合约短期稳中看涨。
 
玻璃：
需求端8月竣工面积降幅持续缩窄，前期高温以及大雨导致停工的底盘也陆续开始复工，叠加越来越多之前开工的楼盘到了刚性交付期，房地产后端需求有一定恢复，但房地产企业融资情况依然没有得到改善。长假前夕沙河地区高速公路限制通行，10月5日结束限行，厂家出库情况一般，库存累积较多。北方地区订单情况尚可，南方市场情况则一般。8月份全国平板玻璃产量增速持续缩窄，但全年累计产量仍高于去年。玻璃行业“去非标”行动持续进行，两条云南地区的违规生产线被责令强制停产，沙河长城一条生产线也熔窑到期放水冷修。今日玻璃主力合约区间震荡，多空交织，建议观望。 

仅供参考。

豆类——刘宇晖
隔夜美豆指数呈震荡偏强的走势，消息面整体平静。2019年9月巴西向中国出口了362万吨大豆，去年同期为349万吨；阿根廷向中国出口了150万吨大豆，去年同期仅为8万吨。2019年1-9月巴西累计向中国出口大豆4601万吨，阿根廷累计出口562万吨。国内，夜盘中粕类油脂整体呈震荡偏强的走势，豆二略有回调，国庆长假期间豆粕现货报价暗涨明显。应美方邀请，中共中央政治局委员、国务院副总理、中美全面经济对话中方牵头人刘鹤将率团访问华盛顿，于10月10日至11日同美国贸易代表莱特希泽、财政部长姆努钦举行新一轮中美经贸高级别磋商。料后市短期内粕类油脂将呈震荡调整的走势，仅供参考。

原油-马琛
当前投资者对于周四举行的中美贸易谈判保持谨慎，不过因美商务部将28家中国实体列入出口管制“实体清单”，削弱了中美达成协议的希望，扩大了谈判前景的不确定性，油价闻讯后盘中快速下跌。尽管厄瓜多尔输油管道被破坏造成短暂停运，但市场主要关注贸易形势及需求前景，暂时忽略这一利好提振。另一方面，IMF总裁认为全球90%地区经济增长已经放缓，加之EIA短期能源展望再度下调需求增速预期，经济衰退预期愈发明显。截至10月8收盘WTI报52.63跌0.12美元，布伦特报58.24跌0.11美元。SC夜盘走出独立行情，主力合约1911收于466.8，涨6.77%。关注中美谈判以及美原油库存，指引油价走势，仅供参考。

沪铅-黎俊
隔夜，伦铅走弱，收于2137.5美元/吨，跌44.5美元，或-2.04%。沪铅主力1911低开低走,收于17040元/吨，跌165元/吨，或-0.96%。现货方面，据SMM，现货市场交投清淡，下游蓄企高位采买热情低迷，并且当前处于铅传统消费旺季尾声，需求端呈趋弱态势，与此同时，再生铅冶炼利润高企，生产积极性高昂，电解铅炼厂未有新增检修计划，供应端呈增长趋势，利空铅价。综合来看，期货库存偏低，对铅价有所支撑，但需求表现趋冷，难以提振铅价。提振沪铅，预计沪铅主力1911日内震荡运行，运行区间16700-17100。仅供参考。

PTA——李威铭
隔夜，TA 01合约上涨0.51%，收于5116元/吨，成交量58.1万手，持仓115.4万。现货方面，华东内贸PTA基差商谈参考1911平水附近；商谈5130-5160自提。日内成交气氛平淡，基差走强，买盘以贸易商为主，现货成交不足1万吨。现货听闻5120自提、5126自提、5132自提、5136自提、5156自提以及5160自提等成交。综合来看，节前下游聚酯景气度较高，但期价受供应端压力制约难有突出表现；隔夜国内原油期货大幅上涨，带动能化品走强。料短期TA 01期价偏强震荡为主,运行区间5050—5200。仅供参考。

乙二醇
隔夜，EG01合约上涨0.14%，收于4970元/吨，成交量15.5万手；持仓35万手。现货方面，尾盘华东乙二醇延续震荡偏强运行，市场现货基差扩大至230-240，尾盘市场现货报盘5220-5225，递盘5210-5215；10月下期货基差220-225，尾盘商谈5210-5220；11月下期货基差150附近，报盘5125，递盘5120。综合来看，节前下游聚酯景气度较高，EG煤制开工低位；节后关注煤制开工回升情况，10月11月外盘检修较多，市场对EG偏紧预期或有所调整。料短期偏弱震荡为主,运行区间4900—5050。仅供参考。

沪铝-黎俊
隔夜，伦铝冲高回落，收于1744美元/吨，跌7美元，或-0.40%。沪铝主力1911冲高回落,收于13980元/吨，涨20元/吨，或0.14%。现货方面，据SMM，国庆节后第一个现货成交日，早间持货商手中现货不多，市场货源偏紧，中间商接货意愿强烈，持货商较为挺价，买卖双方成交尚可，11：00后货源转为宽松，但此时成交热度转淡，持货商报价略有下调。下游厂商节后补货尚可，但较预期中的大量买货尚有一定差距。华东整体成交不错，但略显僵持。综合来看，氧化铝价格持续上涨，对沪铝形成支撑，但假期归来社会库存出现累计，令铝架承压。预计沪铝主力1911日内震荡运行，运行区间13800-14100，仅供参考。

纸浆——余伟杰
夜盘纸浆主力SP2001小幅上行，收于4678元/吨，上涨0.47%，成交量为5.83万手，持仓量25.92万手。华南地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，节后商家报盘积极性不高，银星4550-4600元/吨，月亮4600元/吨，凯利普4700元/吨。整体下游需求未出现明显改善，仍以刚需采购为主。但国庆假期结束，下游厂家将逐步恢复生产，或出现集中补货现象，关注下游纸企开工及运输情况。受季节性需求旺季带动，国内港口库存有所下降，但整体仍处于高位。预计浆价仍存小幅反弹预期。仅供参考。

天胶、20号胶—余伟杰
夜盘沪胶主力RU2001小幅上行，收于11515元/吨，上涨0.61%；20号胶主力NR2002小幅上行，收于9755元/吨，上涨0.57%。截至10月8日，宋卡原料价格USS3为35.53泰铢/公斤，RSS3为38.21泰铢/公斤；全乳胶上海价为10750元/吨；华东顺丁橡胶为12500元/吨；上海期货交易所天胶库存409030吨。进入天然橡胶供应旺季，全球供应将持续增加。国庆假期期间，泰国宋卡原料价格大幅下行，目前原料价格处于历史低位，导致外盘在假期期间大幅下行，对沪胶产生利空。上周末第12届ANRPC橡胶会议在印度尼西亚举行，由于橡胶价格持续低迷，严重影响到胶农收入，关注主产国橡胶政策以及产区割胶情绪。下游需求端节后将逐步恢复，或将出现集中补货现象，但是在中美贸易摩擦以及全球宏观经济下行压力增大的情况下，下游终端需求整体依旧维持疲软。预计沪胶短期或小幅上行。仅供参考。

镍-宋敏嘉
隔夜，美元指数走强，内外盘有色金属多飘绿下行。内盘方面，沪镍主力1911合约小幅下行0.02%至136690元/吨，伦镍跌近1.5%。现货方面，据SMM，俄镍较沪镍1911报贴水100到平水，金川镍较沪镍1911合约普遍报升水100-200元/吨，升贴水较节前维稳。据报道，据知情人士上周称，中国青山控股集团有限公司可能是LME镍库存创纪录下跌背后的主要力量。该公司是世界上最大的不锈钢制造商，在印尼实施镍矿石出口禁令前购买镍以确保供应。需求方面，有贸易商表示，不锈钢下游消费仍然疲弱，库存持续增加，预计日内沪镍延续偏弱震荡态势，仅供参考。

PVC——李威铭
隔夜，PVC 01合约下跌0.61%，收于6425元/吨，成交量41964手；持仓30.5万手。现货方面，5型普通电石料，华东地区主流6620-6680元/吨，华南地区6750-6800元/吨；山东主流6650-6700元/吨送到，河北市场主流6570-6700元/吨送到。库存方面，截至10月8日华东及华南样本仓库库存环比增5.52%，同比高22.57%。综合来看，受长假影响社会库存去化受阻，短期市场情绪或承压。料短期PVC主力期价区间震荡为主，主力合约运行区间6400—6500。仅供参考。

铜-许克元
隔夜美元指数走强，外盘有色跌多涨少，伦铜收跌0.69%至5682美元，沪铜主力收跌0.58%至46610元。9月美欧制造业PMI数据继续走低，加剧全球经济下行压力的担忧，继续打压铜价，本周10-11日举行新一轮中美经贸高级别磋商，因谈判前景存在不确定性，市场避险情绪升温。预计短期铜价偏弱运行。消息面，2020年智利国家铜业公司（Codelco）发往中国地区电解铜长单溢价拟定为88美元/吨，此价格与2019年的长单溢价持平，远高今年年初至今现货的平均价。仅供参考。

甲醇——苗扬
隔夜，MA2001震荡走高，收盘价为2394元每吨，成交量65.6万，持仓量113.2万手，与前一交易日相比增加2万手。
节后国内甲醇市场偏强走势；多数上游企业库存尚无较大压力，预计各地市场偏强为主。下游节日期间成交清淡，多以订单预计库存为主，关注下游节后补货情况，运费调整；宏观方面，假期间国际股市普跌，加之美国经济数据走弱、欧美贸易冲突升级等因素影响，关注对港口纸货及现货传导情况。预计甲醇期货价格短期震荡偏强格局。后期仍需关注国内甲醇上下游装置情况、下游接货情况、港口库存情况、运费情况及现货走势等，建议谨慎操作。仅供参考。

20191009
早盘交易推荐

昨日美元指数温和走升，贸易问题导致美股下行，商品涨跌互现。甲醇面临上行突破可能，料MA2001将在后期上行至2600附近的动力。仅供参考